Bitcoin turun 44% dari puncak historisnya sebesar US$ 126.000, sesuai dengan indikator teknis dan on-chain penting yang menunjukkan bahwa BTC sedang memasuki fase akhir pasar bearish.
Bitcoin
BTCR$ 358.154
kembali turun pada hari Kamis, dengan harga meluncur di bawah US$ 70.000.
Analis menyatakan bahwa aset tersebut sudah menunjukkan tanda-tanda khas dari fase akhir pasar bearish, dengan ketakutan ekstrem dan kerugian tinggi — baik yang direalisasikan maupun yang belum direalisasikan.
Peningkatan kerugian antara pemegang
Pasar bearish Bitcoin telah membuat harga jatuh lebih dari 44% sejak puncak historis di US$ 126.000, yang tercatat pada 6 Oktober 2025.
Dengan demikian, indikator Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) — yang mengukur perbedaan antara keuntungan dan kerugian yang belum direalisasikan — turun di bawah 0,25, memasuki apa yang disebut “zona harapan/ketakutan”, menurut data CryptoQuant.
U$18,6 miliar dalam opsi Bitcoin jatuh tempo pada hari Jumat: trader harus menunggu US$ 75 ribu?
Ini berarti bahwa “sekitar 40% dari pasokan beredar Bitcoin sedang mengalami kerugian”, menurut analis The Enigma Trader, dalam sebuah Quicktake.
Ditambah dengan itu, indeks Fear and Greed pada tingkat “ketakutan ekstrem” (15) memperkuat skenario rasa sakit dan ketidakpastian di pasar:
“Pemulihan NUPL di atas 0,25 akan menandai transisi ke zona optimisme, yang secara historis terkait dengan penguatan harga.”
Keuntungan dan kerugian bersih yang belum direalisasikan dari Bitcoin. Sumber: CryptoQuant
Ini secara struktural mirip dengan kondisi yang diamati dalam pasar bearish sebelumnya, di mana NUPL terus turun ke area di bawah 0 seiring Bitcoin menemukan dasarnya.
Dengan menganalisis volume koin yang dipegang dalam kerugian sebagai fraksi dari kapitalisasi total pasar, Glassnode menemukan bahwa rata-rata bergerak sederhana (SMA) 7 hari dari kerugian yang belum direalisasikan relative stabil di 15%.
“Ini memposisikan sentimen saat ini sebagai salah satu ketakutan yang tinggi,” kata Glassnode dalam buletin terbarunya Week On-chain, menambahkan:
“Secara historis, menyelesaikan tingkat kerugian yang terakumulasi ini membutuhkan waktu, penurunan harga yang lebih besar, atau aliran modal baru yang luar biasa dan berkelanjutan dalam waktu singkat.”
Bitcoin: Kerugian yang belum direalisasikan. Sumber: Glassnode
Keuntungan yang direalisasikan disesuaikan menurut entitas dari Bitcoin juga turun dari puncak US$ 3 miliar per hari di bulan Juli 2025 menjadi di bawah US$ 0,1 miliar hari ini.
Ini mewakili penurunan lebih dari 96%, “menawarkan lebih banyak bukti kelelahan permintaan”, kata Glassnode, menambahkan:
“Kontraksi sebesar ini adalah karakteristik klasik dari pasar bearish yang sedang transisi ke tahap akhir, di mana kumpulan penjual yang menguntungkan telah habis, dan likuiditas onchain berkurang ke titik terendah siklus.”
Keuntungan yang direalisasikan disesuaikan menurut entitas Bitcoin. Sumber: Glassnode
Sementara itu, analis CryptoQuant Crypto Dan mengatakan bahwa, meskipun beberapa indikator menunjukkan bahwa BTC/USD telah membentuk dasar di US$ 60.000, “sinyal konfirmasi yang lebih konsisten dan tegas” diperlukan untuk mengkonfirmasi dasar yang nyata.
Sumber: X/CryptoQuant
Perhatikan level harga Bitcoin berikutnya
Sejak pemulihan dari titik terendah bertahun-tahun di bawah US$ 60.000, pasangan BTC/USD tetap terjebak dalam kisaran dengan dukungan di US$ 64.000 dan US$ 72.000 sebagai resistensi.
Bitcoin kini berjuang untuk tetap di atas basis biaya kelompok 1 minggu hingga 1 bulan di US$ 70.200, “menandai lantai dukungan yang sedang berkembang”, kata Glassnode.
Namun, peta panas distribusi basis biaya menunjukkan kluster akumulasi yang modis di level ini, menjadikannya “rentan”. Glassnode:
“Kemungkinan lebih besar terjadinya penembusan di bawah level ini tidak dapat diabaikan sampai dasar yang lebih substansial dari pembeli yang terkomitmen terbentuk.”
Harga yang direalisasikan dari Bitcoin menurut usia. Sumber: Glassnode
Di bawah ini, level penting berikutnya yang harus diperhatikan adalah harga yang direalisasikan dari Bitcoin di sekitar US$ 54.000. Dasar pasar bearish 2022 terbentuk setelah Bitcoin jatuh menuju harga yang direalisasikan.
Di sisi positif, Glassnode mengatakan bahwa basis biaya kelompok 1 hingga 3 bulan di US$ 82.200 mewakili resistensi penting di atas, bertepatan dengan konsentrasi kuat dari pasokan pemegang jangka pendek di atas US$ 84.000.
Ini adalah “kelompok yang dapat memperkuat tekanan jual, baik ketika harga melakukan pemulihan menuju level ini atau menghadapi episode stres pasar baru”, tambah Glassnode.
Dalam sebuah pos di X pada hari Kamis, analis teknis CryptoPatel mengatakan bahwa kenaikan terbaru Bitcoin hingga US$ 76.000 hanyalah puncak yang lebih rendah, menambahkan bahwa struktur jangka waktu yang lebih tinggi menunjukkan “ke bawah dari sini”, dengan area nyata berikutnya yang terletak di bawah US$ 50.000.
“Bahkan jika US$ 76K ditembus, ada blok lain dari pesanan jual antara US$ 86.000 dan US$ 90.000 segera di atas.”
Grafik harian BTC/USD. Sumber: X/Crypto Patel
Seperti dilaporkan oleh Cointelegraph, penutupan di bawah rata-rata bergerak eksponensial 20 hari di US$ 70.303 dapat mendorong penurunan BTC menuju zona dukungan antara US$ 62.500 dan US$ 60.000.
