Le S&P 500 reste proche de ses plus hauts tandis que les anticipations d’inflation demeurent élevées.
Ce graphique met en évidence quelque chose d’important : la bourse est encore capable de progresser même dans un contexte de pression inflationniste structurellement plus forte.
Cela ne signifie pas qu’une baisse soit imminente.
Mais cela veut dire que le marché devient de plus en plus dépendant de la croissance nominale, de l’expansion des bénéfices et de la confiance durable des investisseurs.
Si l’inflation persiste, les taux à long terme continuent de monter et la croissance économique réelle faiblit, les valorisations actuelles pourraient devenir de plus en plus difficiles à maintenir.
Alors que de nombreux investisseurs se concentrent uniquement sur le prix, je préfère analyser le régime économique à l’origine du mouvement.
Le risque n’est pas uniquement l’inflation.
Le risque réel est de payer des multiples élevés pour des actions dans un environnement où le coût du capital pourrait rester élevé pendant beaucoup plus longtemps.
$SPYB
Ce graphique met en évidence quelque chose d’important : la bourse est encore capable de progresser même dans un contexte de pression inflationniste structurellement plus forte.
Cela ne signifie pas qu’une baisse soit imminente.
Mais cela veut dire que le marché devient de plus en plus dépendant de la croissance nominale, de l’expansion des bénéfices et de la confiance durable des investisseurs.
Si l’inflation persiste, les taux à long terme continuent de monter et la croissance économique réelle faiblit, les valorisations actuelles pourraient devenir de plus en plus difficiles à maintenir.
Alors que de nombreux investisseurs se concentrent uniquement sur le prix, je préfère analyser le régime économique à l’origine du mouvement.
Le risque n’est pas uniquement l’inflation.
Le risque réel est de payer des multiples élevés pour des actions dans un environnement où le coût du capital pourrait rester élevé pendant beaucoup plus longtemps.
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