Sept semaines consécutives de sorties d’ETF ne relèvent plus du bruit. C’est un message : la facilité d’achats a fait marche arrière, et le BTC se négocie désormais comme un marché qui doit prouver la demande, et non la supposer. C’est pourquoi la zone des 60K compte autant. Au-dessus, le prix peut encore se cadrer comme un reset brutal et une phase de formation de bases. La perdre, et le marché commence à intégrer un dénouement plus profond, où les mains faibles sont forcées de sortir et où le prochain vrai support devra faire le travail principal. Ce qui rend cette configuration de marché délicate, c’est que les flux des ETF restent la lecture la plus fiable de l’appétit institutionnel, et qu’ils sont rouges depuis assez longtemps pour peser sur l’élan. Quand ce type de vente persistante coïncide avec une configuration de long (achat) déjà très chargée, les rebonds peuvent être vifs mais instables. Le premier rebond est généralement celui qui piège le plus de monde. Les acteurs du marché devraient observer trois indicateurs clés : si les flux quotidiens d’ETF peuvent maintenir des lectures positives sur plus d’une séance, si le BTC peut tenir 60K sur une base de clôture, et si tout rejet déclenche un mouvement rapide de retour dans l’ancienne fourchette. Si les flux cessent de saigner et que le prix reprend du terrain, un squeeze serait alors initié. Sinon, le marché continuerait sa recherche d’une demande réelle. $BTC