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MicroStrategy último informe financiero, posee 71.3 mil BTC, ¿cuál es su "respaldo" ante los riesgos?

MicroStrategy recientemente publicó un resumen de su último informe financiero, mostrando su extremadamente sólida estrategia financiera como "ballena de Bitcoin". A continuación se presentan varios puntos clave a tener en cuenta:

Flujo de efectivo a través de mercados alcistas y bajistas: actualmente, la empresa tiene 2.25 mil millones de dólares en reservas de efectivo, incluso si el mercado entra en una fuerte corrección, estos fondos son suficientes para mantener la operación normal de la empresa por más de 2.5 años.
• Capacidad de gestión de deudas: en relación con los bonos convertibles que vencen en 2027, la empresa ha dejado claro que utilizará las reservas de efectivo existentes para su reembolso, aliviando las preocupaciones de los inversores sobre un incumplimiento.
• Margen de seguridad extremadamente alto: el LTV actual se mantiene en un nivel muy bajo del 13%. La empresa incluso ha proporcionado pruebas de estrés de liquidación: a menos que el precio de Bitcoin caiga por debajo de $8,000 y permanezca bajo durante un largo período, la estructura financiera de la empresa sigue siendo sólida.
• Plan de acumulación continua: la ambición de la empresa sigue intacta, estableciendo el objetivo de duplicar su cantidad de Bitcoin en los próximos 7 años.
• Sobre la computación cuántica: en relación con la preocupación del mercado sobre la amenaza de la computación cuántica, la dirección considera que este es un desafío que al menos se presentará en 10 años, y que en este momento no es necesario tomar medidas agresivas.
Resumen: la estrategia de MicroStrategy ha cambiado de "modo de supervivencia" a "modo de expansión a largo plazo". Un flujo de efectivo suficiente y una baja tasa de apalancamiento la convierten en una de las fuerzas institucionales más firmes en el mercado de criptomonedas.

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MicroStrategy (#MSTR ) advertencia de quiebra: el mercado enfrentará fuertes impactos

MSTR posee 8.2 mil millones de dólares en bonos convertibles y 8.4 mil millones de dólares en acciones preferentes. Una vez que el precio de Bitcoin caiga por debajo del precio promedio de la posición, el valor de la garantía (BTC) disminuirá, pero la deuda seguirá existiendo, lo que afectará directamente el valor neto de la empresa.
Antes se financiaba comprando Bitcoin mediante la emisión de acciones, esta táctica funcionaba en un mercado alcista.
Pero ahora que el precio ha caído por debajo del promedio, ya no es posible aumentar la posición mediante la emisión de acciones.
Si Bitcoin cae por debajo de 60k, el mercado cuestionará su capacidad de pago de deudas, lo que podría desencadenar una espiral de muerte y acelerar la caída de precios.
Lo más crucial es: “si cae, se refuerza la posición” ya no funciona.
Colapso de garantías + colapso del precio de las acciones, se puede referir a la situación de LUNA de aquel año.
El problema central es que a finales de 2027 se pueden ejercer las opciones de venta.
El precio de conversión de los bonos que vencen en 2030 es de 433 dólares, pero las opciones de venta se pueden ejercer desde 2027.
Actualmente, el precio de las acciones es solo de 110 dólares, con una caída de hasta -75%. En un mercado de criptomonedas deprimido, los tenedores de CB (bonos convertibles) no son tontos, no aceptarán acciones que se devalúen un 75%.
Sin duda ejercerán las opciones de venta para exigir reembolso en efectivo. En ese momento, si MSTR no puede recaudar efectivo, solo podrá verse obligado a vender Bitcoin.
La prima de MSTR (3 veces más cara que la posición en BTC) se debe a “no vender, solo comprar y no soltar”, lo que les impide cubrirse contra la caída de Bitcoin.
Otras instituciones que están al acecho seguramente comprarán CB mientras hacen una gran venta en corto de las acciones de MSTR.
Incluso si Bitcoin no cae, mientras se presione ferozmente el precio de MSTR hasta ejercer las opciones de venta, esto será una trampa mortal.
Otras instituciones no han realizado compras de préstamos hipotecarios tan agresivas como ellos, por lo que durante el proceso de caída, podrían lanzar un ataque aún más violento mediante ventas en corto. $MSTR

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