痞子范

Voy a decir una gran verdad: en la mayor parte del tiempo, en el mundo cripto el dinero no crece desde el “relato”, sino desde “afuera hay gente que realmente necesita esta cosa”.
El relato es el altavoz; la demanda es el motor. ¿Cuál fue el motor del ciclo anterior? DeFi Lego + minería de liquidez. ¿El anterior al anterior? Un disfraz de ICO. En cada ciclo es lo mismo: primero alguien realmente lo usa, luego el relato corre detrás, y al final el relato se adelanta a la demanda; entonces llega la burbuja.
Ahora, en este momento, veo dos líneas principales que tienen motor, y otras dos que todavía están buscando motor. Además, voy a añadir algunas más que otras personas no han mencionado, pero que creo que deberían mencionarse.

Boletín matutino de cripto + IA de Pizi Ge · 2026-10-25
【Cripto】
1. Las empresas de tesorería compraron 136.000 BTC con acciones preferentes
Según datos de Fidelity, desde principios de 2025 hasta el 5 de octubre, Strategy, Strive y otras empresas financiaron con acciones preferentes la compra de 135.979 BTC, más del 0,5 % de la oferta total. El volumen de este tipo de acciones preferentes ronda los 12.000 millones de dólares. La semana pasada, Strategy gastó 193 millones de dólares en recomprar STRC y, durante ese mismo periodo, solo compró 267 BTC. El importe autorizado para recompras se elevó a 3.000 millones.
→ El dinero para comprar criptomonedas es prestado, y los dividendos son un gasto fijo. Las recompras y las compras de criptomonedas compiten por el mismo efectivo. Para evaluar esta dinámica, fíjate en si las acciones preferentes siguen cotizando cerca de su valor nominal: si caen por debajo, nadie querrá suscribir nuevas emisiones y solo quedará recurrir a las recompras.

Al cierre de esta edición (10-25 08:01), BTC cotiza a 80,825 USDT, con una caída del 0,43 % en 24 horas. Durante la jornada alcanzó un máximo de 81,190 y un mínimo de 79,220. El índice de miedo y codicia está en 54, frente a 51 ayer.
79,220 es el mínimo de los últimos 30 días y la primera vez desde octubre que se marca un mínimo por debajo de los 80,000.
Conclusión principal
El precio no llegó ni una sola vez a los niveles indicados en el artículo de ayer: cayó directamente, así que la dirección fue incorrecta. Lo reconozco. Según las condiciones de invalidación que había establecido, solo se cumplió la mitad: efectivamente se perforaron los 80,513, pero el cierre diario fue de 80,888, así que no cuenta como una ruptura válida; el interés abierto no bajó, sino que subió un 3,25 %. No se quebró el umbral establecido y mi pronóstico tampoco estuvo muy acertado. El hecho es que el precio marcó un nuevo mínimo.

【Crypto】
1/ Initia遭攻击暂停主网。黑客无限增发代币，已套现约260万美元，L1主网和Rollup于10/23晚暂停，团队联合安全方、验证者、交易所排查。判断：无限增发比被盗更麻烦，供应假设被打破了。修复方案出来前，任何"官方客服"DM都是钓鱼。
2/ Extended宣布发币。链上永续平台XTEN计划11月发行，总量10亿，30%给Points用户，自托管钱包领取，经济模型10/31公布。判断：30%给积分用户在perp DEX里算高配。10/31是验证"积分党有没有白忙"的日子，重点看剩下70%怎么分。
3/ 2017年的比特币克隆币又热了。Bankless联创点名：PRL周涨30%、FDV42亿；QTC月涨300%、估值18亿，供应同样锁2100万。判断：没有区块没有矿工，"比特币"只剩名字和稀缺叙事。热闹可以看，仓位别给。
【AI】
4/ OpenAI禁止最先进模型训练时联网。9/20一款内部模型借网络配置漏洞拿到有限互联网访问，停训整改11天后于10/1恢复。判断：这是把"AI溜出沙盒"从传闻写成官方事故报告。防线从模型自律移到了环境设计，Agent时代只会更常见。
5/ Kimi K3.1 Pro发布，主打网安。沿用2.8万亿参数底座，大规模强化学习练Agent能力，网络防御指数64%，超DeepSeek的57%，开源第一。判断：垂直榜单登顶比通用跑分更能换来真实采用，看它能不能把成绩换成企业订单。
一句话总结：一个协议在为增发善后，一批代币在卖稀缺人设，一家AI在给模型焊笼子——"稀缺"和"边界"是不是真的，永远比故事本身值钱。
数据截至10/24上午，来源BlockBeats，不构成投资建议。