La IA aún no ha llegado a la fase más frenética de la burbuja de internet de entonces.
ARK Invest considera que la infraestructura de IA podría seguir recibiendo menos capital del necesario. Aunque la deuda vinculada a la capacidad de computación y a los chips ofrece rendimientos elevados, los inversores todavía se preguntan: ¿dónde está la demanda final?
Imagina un equipo de renta fija en el que alguien descubre que los bonos de capacidad de computación y de chips ofrecen rendimientos muy atractivos y quiere aumentar la inversión, pero antes tiene que pedir más fondos a la dirección.
La dirección le pregunta: ¿quién seguirá comprando toda esa capacidad de computación? ¿Podrá la demanda futura justificar la inversión actual?
Así surge una situación paradójica: las oportunidades de inversión parecen buenas, pero el capital no termina de llegar.
Durante la burbuja de internet, el mercado acabó entrando en una fase casi frenética, en la que las valoraciones de muchas empresas dejaron de estar estrictamente ligadas a sus fundamentales. El ciclo de la IA podría llegar a una etapa similar en el futuro, pero claramente aún no ha ocurrido.
Pasar del escepticismo al entusiasmo desbordado lleva tiempo. El criterio de los inversores, la asignación de recursos dentro de las instituciones y la confianza del mercado en la demanda final no pueden cambiar de la noche a la mañana.
Este desfase podría dejar margen para obtener rendimientos extraordinarios en el sector de la infraestructura de IA.
Pero un rendimiento elevado no significa que la ganancia esté garantizada; también puede reflejar riesgo de crédito e incertidumbre sobre la demanda.
La historia de la IA no gira solo en torno a los modelos y los chips, sino también a cuándo el capital llega a creer de verdad que la demanda se hará realidad.
ARK Invest considera que la infraestructura de IA podría seguir recibiendo menos capital del necesario. Aunque la deuda vinculada a la capacidad de computación y a los chips ofrece rendimientos elevados, los inversores todavía se preguntan: ¿dónde está la demanda final?
Imagina un equipo de renta fija en el que alguien descubre que los bonos de capacidad de computación y de chips ofrecen rendimientos muy atractivos y quiere aumentar la inversión, pero antes tiene que pedir más fondos a la dirección.
La dirección le pregunta: ¿quién seguirá comprando toda esa capacidad de computación? ¿Podrá la demanda futura justificar la inversión actual?
Así surge una situación paradójica: las oportunidades de inversión parecen buenas, pero el capital no termina de llegar.
Durante la burbuja de internet, el mercado acabó entrando en una fase casi frenética, en la que las valoraciones de muchas empresas dejaron de estar estrictamente ligadas a sus fundamentales. El ciclo de la IA podría llegar a una etapa similar en el futuro, pero claramente aún no ha ocurrido.
Pasar del escepticismo al entusiasmo desbordado lleva tiempo. El criterio de los inversores, la asignación de recursos dentro de las instituciones y la confianza del mercado en la demanda final no pueden cambiar de la noche a la mañana.
Este desfase podría dejar margen para obtener rendimientos extraordinarios en el sector de la infraestructura de IA.
Pero un rendimiento elevado no significa que la ganancia esté garantizada; también puede reflejar riesgo de crédito e incertidumbre sobre la demanda.
La historia de la IA no gira solo en torno a los modelos y los chips, sino también a cuándo el capital llega a creer de verdad que la demanda se hará realidad.