META presenta resultados esta noche. Vamos a separar el ruido de lo importante.
El mercado espera un BPA de 7,09 $ (excluido un concepto extraordinario) y unos ingresos de 63,41 mil millones de $. Las opciones descuentan un movimiento de ±12 %, superior al promedio histórico del 8 %. Las opciones de venta cotizan por encima de las de compra. La acción subió un 23 % en ocho semanas y ahora está retrocediendo.
Alphatica prevé resultados superiores a lo esperado: BPA de 7,35 $ e ingresos de 64,6 mil millones de $. META superó las expectativas de BPA en 7 de los últimos 8 trimestres, por un promedio del 10,8 %. Los ingresos superaron las expectativas todos los trimestres durante dos años.
Pero la cifra importante no es el BPA.
En 90 días, el mercado recortó un 14 % las previsiones de ingresos operativos del T3, mientras mantuvo sin cambios las de ingresos. El margen implícito cayó del 33 % al 28 %. En ese mismo período, el consenso de flujo de caja libre para el ejercicio fiscal 2027 pasó de -4,4 mil millones de $ a -29 mil millones de $. El mercado sabe que se avecina un aumento del gasto de capital. La pregunta es si la previsión volverá a subir. Las dos últimas veces que ocurrió —en el T1 de 2024 y el T3 de 2025—, la acción cayó entre un 10 % y un 11 % al día siguiente, pese a que los resultados superaron las expectativas.
La calidad de los beneficios es débil: 20,4 mil millones de $ en remuneración en acciones (el 10,2 % de los ingresos), una de las proporciones más altas a esta escala. Los indicadores internos de contabilidad de la dirección mostraron el peor deterioro interanual jamás registrado. El negocio publicitario más rentable jamás creado, con poca confianza en su contabilidad.
La calificación de divulgación se rebajó a neutral. La mejora del tono observada en abril nunca se confirmó. El lenguaje litigioso en el informe anual se ha triplicado desde 2022 y está en máximos históricos. Los litigios pendientes siguen aumentando.
La proporción de volumen en corto alcanzó un máximo del 59,7 % a finales de septiembre y ahora está en el 29,7 %, muy por debajo de los niveles normales de cobertura. Los vendedores en corto salieron antes de la publicación de resultados.
La acción llega a 708,64 $. Cotiza a 20,9 veces los beneficios futuros, en el percentil 35 desde 2019. Ni barata ni sobrevalorada. Es probable que supere las expectativas. La previsión de gasto de capital decidirá el rumbo de la acción.
$META $SPY
El mercado espera un BPA de 7,09 $ (excluido un concepto extraordinario) y unos ingresos de 63,41 mil millones de $. Las opciones descuentan un movimiento de ±12 %, superior al promedio histórico del 8 %. Las opciones de venta cotizan por encima de las de compra. La acción subió un 23 % en ocho semanas y ahora está retrocediendo.
Alphatica prevé resultados superiores a lo esperado: BPA de 7,35 $ e ingresos de 64,6 mil millones de $. META superó las expectativas de BPA en 7 de los últimos 8 trimestres, por un promedio del 10,8 %. Los ingresos superaron las expectativas todos los trimestres durante dos años.
Pero la cifra importante no es el BPA.
En 90 días, el mercado recortó un 14 % las previsiones de ingresos operativos del T3, mientras mantuvo sin cambios las de ingresos. El margen implícito cayó del 33 % al 28 %. En ese mismo período, el consenso de flujo de caja libre para el ejercicio fiscal 2027 pasó de -4,4 mil millones de $ a -29 mil millones de $. El mercado sabe que se avecina un aumento del gasto de capital. La pregunta es si la previsión volverá a subir. Las dos últimas veces que ocurrió —en el T1 de 2024 y el T3 de 2025—, la acción cayó entre un 10 % y un 11 % al día siguiente, pese a que los resultados superaron las expectativas.
La calidad de los beneficios es débil: 20,4 mil millones de $ en remuneración en acciones (el 10,2 % de los ingresos), una de las proporciones más altas a esta escala. Los indicadores internos de contabilidad de la dirección mostraron el peor deterioro interanual jamás registrado. El negocio publicitario más rentable jamás creado, con poca confianza en su contabilidad.
La calificación de divulgación se rebajó a neutral. La mejora del tono observada en abril nunca se confirmó. El lenguaje litigioso en el informe anual se ha triplicado desde 2022 y está en máximos históricos. Los litigios pendientes siguen aumentando.
La proporción de volumen en corto alcanzó un máximo del 59,7 % a finales de septiembre y ahora está en el 29,7 %, muy por debajo de los niveles normales de cobertura. Los vendedores en corto salieron antes de la publicación de resultados.
La acción llega a 708,64 $. Cotiza a 20,9 veces los beneficios futuros, en el percentil 35 desde 2019. Ni barata ni sobrevalorada. Es probable que supere las expectativas. La previsión de gasto de capital decidirá el rumbo de la acción.
$META $SPY