¿Se cae del pedestal el «rey Ning»? Las acciones A y H de CATL se desploman a la mitad: detrás está la cruel realidad de la «compresión de valoración».
El último informe de los tres primeros trimestres destapó la realidad detrás del alto crecimiento y mostró un aumento de ingresos sin apenas ganancias: en el tercer trimestre, los ingresos se dispararon casi un 59%, pero el beneficio neto apenas logró crecer un modesto 14,5%. Además, el margen bruto cayó a su nivel más bajo en dos años.
Los beneficios de CATL están siendo cercenados sin piedad por tres fuerzas:
• Entregas concentradas de pedidos de almacenamiento de energía a bajo precio
• El Estado reanudó el cobro de un impuesto al consumo del 2% sobre las baterías
• La volatilidad del precio del carbonato de litio provocó deterioros en el valor de las existencias
Pero esto solo son heridas superficiales. Lo que realmente sacude sus cimientos es la «traición» colectiva de sus antiguos aliados. ¡Los fabricantes de automóviles llevan mucho tiempo hartos del rey Ning! Gigantes como Li Auto, XPeng y Geely aceleran el desarrollo interno de baterías o incorporan un «segundo proveedor». Su objetivo principal es romper el monopolio y rebajar a CATL de «opción obligatoria» a «alternativa», diluyendo sin contemplaciones su poder de negociación. A esto se suman una planificación de producción de octubre menos intensa de lo esperado en plena temporada alta y la tendencia del sector, con la penetración de los coches eléctricos tocando techo. La época en que bastaba con quedarse de brazos cruzados para embolsarse beneficios extraordinarios ya no volverá.
Aunque los 64.500 millones de yuanes que ganó en los tres primeros trimestres siguen situándolo muy por encima de las demás empresas de la bolsa A, y su PER dinámico ha caído hasta apenas 12 veces, el mercado está descontando precisamente «el fin del mito del alto crecimiento». Si en el cuarto trimestre no consigue frenar otra caída del margen bruto, al rey Ning le costará mucho recuperar terreno apelando a la confianza de los inversores.
#SíguemeYSígueme# #SigoDeVueltaATodos#
El último informe de los tres primeros trimestres destapó la realidad detrás del alto crecimiento y mostró un aumento de ingresos sin apenas ganancias: en el tercer trimestre, los ingresos se dispararon casi un 59%, pero el beneficio neto apenas logró crecer un modesto 14,5%. Además, el margen bruto cayó a su nivel más bajo en dos años.
Los beneficios de CATL están siendo cercenados sin piedad por tres fuerzas:
• Entregas concentradas de pedidos de almacenamiento de energía a bajo precio
• El Estado reanudó el cobro de un impuesto al consumo del 2% sobre las baterías
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Pero esto solo son heridas superficiales. Lo que realmente sacude sus cimientos es la «traición» colectiva de sus antiguos aliados. ¡Los fabricantes de automóviles llevan mucho tiempo hartos del rey Ning! Gigantes como Li Auto, XPeng y Geely aceleran el desarrollo interno de baterías o incorporan un «segundo proveedor». Su objetivo principal es romper el monopolio y rebajar a CATL de «opción obligatoria» a «alternativa», diluyendo sin contemplaciones su poder de negociación. A esto se suman una planificación de producción de octubre menos intensa de lo esperado en plena temporada alta y la tendencia del sector, con la penetración de los coches eléctricos tocando techo. La época en que bastaba con quedarse de brazos cruzados para embolsarse beneficios extraordinarios ya no volverá.
Aunque los 64.500 millones de yuanes que ganó en los tres primeros trimestres siguen situándolo muy por encima de las demás empresas de la bolsa A, y su PER dinámico ha caído hasta apenas 12 veces, el mercado está descontando precisamente «el fin del mito del alto crecimiento». Si en el cuarto trimestre no consigue frenar otra caída del margen bruto, al rey Ning le costará mucho recuperar terreno apelando a la confianza de los inversores.
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