Los ETF spot de XRP registraron una salida neta de 1,8375 millones de dólares durante la semana de negociación del 12 al 16 de octubre, según datos de SoSoValue. La cifra más importante aparece en el mismo conjunto de datos: los fondos han atraído entradas netas acumuladas de 1.800 millones de dólares y tienen activos netos por valor de 1.470 millones, una diferencia de 330 millones de dólares, o el 18,3 % del capital invertido.
Los inversores pierden un 18,3 % de lo que invirtieron
Las entradas netas acumuladas miden el dinero aportado. Los activos netos miden cuánto vale ese dinero actualmente.
La diferencia de 330 millones de dólares es la pérdida no realizada agregada de todas las personas que han invertido en estos productos desde su lanzamiento. En promedio, cada dólar invertido en un ETF spot de XRP vale hoy unos 82 centavos.
Eso depende del precio de XRP, no de nada relacionado con los propios fondos: son vehículos pasivos que siguen un activo al contado. Pero es la cifra que describe la experiencia de quienes los poseen, y no aparece en ningún lugar de los datos semanales de flujos que suelen encabezar la cobertura.
La salida semanal es ruido estadístico
Con 1,8375 millones de dólares frente a 1.470 millones en activos, la salida neta de la semana pasada representa el 0,125 % del conjunto: un octavo de un punto porcentual.
Como contexto, estos mismos fondos fueron la única de cinco categorías de ETF de criptomonedas que registró flujos positivos la semana anterior, con alrededor de 740.000 dólares. Esa cifra generó titulares sobre XRP yendo a contracorriente.
Ambas cifras son demasiado pequeñas para sustentar una narrativa en cualquier dirección. Si una categoría de productos mueve menos de 4 millones de dólares en una semana sobre una base de 1.470 millones, significa que sus activos se mantienen, no que se negocian.
Solo tres fondos registraron algún flujo
Las cifras de los tres fondos mencionados coinciden exactamente con el total semanal: Bitwise XRP, con −3,0089 millones de dólares; XRPC de Canary, con −2,4734 millones; y XRPZ de Franklin Templeton, con +3,6448 millones, suman exactamente −1,8375 millones de dólares.
Esa coincidencia exacta significa que todos los demás ETF de XRP al contado registraron cero flujo neto durante toda la semana.
Esos otros fondos no están vacíos. Los tres productos mencionados representan 1.682 millones de dólares de los 1.800 millones acumulados, por lo que quedan aproximadamente 118 millones repartidos entre vehículos que no registraron actividad alguna.
Fue una rotación, no una salida
Franklin Templeton recibió 3,64 millones de dólares, mientras que Bitwise y Canary perdieron en conjunto 5,48 millones.
El movimiento de dinero entre vehículos que siguen el mismo activo subyacente es una cuestión de competencia entre emisores, no de sentimiento. Las estructuras de comisiones, la disponibilidad en plataformas y los acuerdos de distribución impulsan esos cambios, y ninguno de ellos dice nada sobre la opinión que se tenga de XRP.
A lo largo de su trayectoria, los tres están más cerca de lo que sugieren las cifras semanales: Bitwise, con 685 millones de dólares; Franklin Templeton, con 513 millones; y Canary, con 484 millones.