$KORU 24 horas de caída de 10,8%, el precio se ha presionado hasta 18,72, pero la tasa de financiación sigue en positivo: 0,00023593. Los largos aún están pagando para aguantar sus posiciones, pero el precio no les da la cara. La tasa de financiación positiva, sumada a una caída del precio, está haciendo dos cosas a la vez: unos siguen persiguiendo y otros ya se están retirando.
Esta ronda hay que desarmarla desde el ángulo de políticas gubernamentales. $KORU mapea subyacente a un activo de bolsa estadounidense, y el factor principal de fijación de precios en EE. UU. ahora mismo es la trayectoria de los aranceles y las expectativas fiscales. La “caja de herramientas” de aranceles de Trump no muestra señales de que vaya a parar. La señal liberada la semana pasada fue en general más bien agresiva; el mercado se vio obligado a reajustar las probabilidades sobre la fricción comercial. La cadena de transmisión no es complicada: suben las expectativas de endurecimiento de la política → se contrae el apetito por el riesgo → la bolsa de EE. UU. sufre presión → $KORU reacciona primero → en los lugares de mejor liquidez se reduce primero el posicionamiento.
Pero lo que realmente requiere atención es que los largos ahora no se han ido. Open Interest (OI) de 4,4 millones de dólares; colocarlo en un subyacente de nivel “moneda secundaria” no es bajo. La tasa de financiación positiva significa que el capital que hace long sigue alimentando al short. Esto no parece una liquidación tipo pánico, más bien alguien está aguantando a la fuerza, apostando a un giro marginal en la política. El problema es que, por ahora, no hay señales de un cambio en el lado de la política. El “trade” de Trump se basa en contabilizar en paralelo el lado de subir impuestos y el lado de bajar impuestos. Subir aranceles comprime el flujo de capital global; bajar impuestos beneficia las utilidades del lado empresarial. En este momento, el mercado está valorando sobre todo el aumento de impuestos; el beneficio de la bajada todavía no se materializa, así que los largos están apostando por adelantado.
El mayor riesgo de esta estructura no está en la dirección, sino en el momento. Una tasa de financiación positiva junto con una caída del precio: lo peor es que los largos terminen expulsándose por su propia presión. En cuanto la tasa suba de forma pasiva y, además, el precio siga cayendo en tendencia bajista, el costo de las posiciones de los largos se comerá rápidamente el margen y se desencadenarán liquidaciones en cadena. Que el OI no se haya desplomado indica que el apalancamiento aún no se ha eliminado por completo, lo que también sugiere que todavía queda combustible para un posible “pisotón”.
Mi opinión: aquí podría haber una oportunidad, pero no es una oportunidad para los largos; es una oportunidad para un squeeze hacia abajo. Mientras el lado short siga acumulándose, tarde o temprano la tasa de financiación positiva se volverá insostenible y quien aguanta tendrá que soltar primero.
Etiqueta de trading: #TradFi #链上美股 #KORU
¿Un cambio en el panorama de políticas afecta mucho a KORU?
Esta ronda hay que desarmarla desde el ángulo de políticas gubernamentales. $KORU mapea subyacente a un activo de bolsa estadounidense, y el factor principal de fijación de precios en EE. UU. ahora mismo es la trayectoria de los aranceles y las expectativas fiscales. La “caja de herramientas” de aranceles de Trump no muestra señales de que vaya a parar. La señal liberada la semana pasada fue en general más bien agresiva; el mercado se vio obligado a reajustar las probabilidades sobre la fricción comercial. La cadena de transmisión no es complicada: suben las expectativas de endurecimiento de la política → se contrae el apetito por el riesgo → la bolsa de EE. UU. sufre presión → $KORU reacciona primero → en los lugares de mejor liquidez se reduce primero el posicionamiento.
Pero lo que realmente requiere atención es que los largos ahora no se han ido. Open Interest (OI) de 4,4 millones de dólares; colocarlo en un subyacente de nivel “moneda secundaria” no es bajo. La tasa de financiación positiva significa que el capital que hace long sigue alimentando al short. Esto no parece una liquidación tipo pánico, más bien alguien está aguantando a la fuerza, apostando a un giro marginal en la política. El problema es que, por ahora, no hay señales de un cambio en el lado de la política. El “trade” de Trump se basa en contabilizar en paralelo el lado de subir impuestos y el lado de bajar impuestos. Subir aranceles comprime el flujo de capital global; bajar impuestos beneficia las utilidades del lado empresarial. En este momento, el mercado está valorando sobre todo el aumento de impuestos; el beneficio de la bajada todavía no se materializa, así que los largos están apostando por adelantado.
El mayor riesgo de esta estructura no está en la dirección, sino en el momento. Una tasa de financiación positiva junto con una caída del precio: lo peor es que los largos terminen expulsándose por su propia presión. En cuanto la tasa suba de forma pasiva y, además, el precio siga cayendo en tendencia bajista, el costo de las posiciones de los largos se comerá rápidamente el margen y se desencadenarán liquidaciones en cadena. Que el OI no se haya desplomado indica que el apalancamiento aún no se ha eliminado por completo, lo que también sugiere que todavía queda combustible para un posible “pisotón”.
Mi opinión: aquí podría haber una oportunidad, pero no es una oportunidad para los largos; es una oportunidad para un squeeze hacia abajo. Mientras el lado short siga acumulándose, tarde o temprano la tasa de financiación positiva se volverá insostenible y quien aguanta tendrá que soltar primero.
Etiqueta de trading: #TradFi #链上美股 #KORU
¿Un cambio en el panorama de políticas afecta mucho a KORU?