Cada mercado bajista, todos se preguntan lo mismo: ¿ya estamos en el fondo?

Hay un indicador en cadena que ha respondido silenciosamente esta pregunta a través de cada ciclo — el Ratio SOPR (LTH-SOPR / STH-SOPR).

Lo que mide: ¿quién está vendiendo con mejor ganancia — los holders a largo plazo (LTHs) o los holders a corto plazo (STHs)?

Ratio alto → LTHs distribuyendo fuertemente. Clásico pico tardío del ciclo.

Ratio comprimiéndose → la brecha de ganancias se está reduciendo, estructura cambiando.

SMA60 toca ~ 0.55 → estructura de mercado bajista confirmada.

¿Por qué 0.55 (cerca de 0.5)? En un verdadero fondo, los únicos LTHs que todavía están vendiendo son aquellos obligados a salir con pérdidas — los verdaderos creyentes han dejado de hacerlo. Mientras tanto, los STHs que compraron en la caída están sentados sobre ganancias modestas, manteniendo elevado el STH-SOPR. Estas dos fuerzas comprimen el ratio a 0.5, el punto donde la estructura de ganancias entre veteranos y recién llegados se invierte completamente.

Una matiz importante: 0.5 no es el precio mínimo — es el punto de confirmación estructural. El fondo real a menudo llega antes de que el SMA60 lo haga. Piénsalo como una confirmación en retroceso, no como una señal de entrada en tiempo real.

¿Dónde estamos ahora? SMA60 = 0.9. Los LTHs todavía mantienen una ventaja de ganancias, pero se está reduciendo. Combinado con un Premium de Coinbase persistentemente negativo, OI débil y una media móvil NRPL en declive — la estructura del mercado bajista sigue intacta.

¿Fondo confirmado? Aún no.

Escrito por Sunny Mom