This is why Bitcoin's 20% price rally looks bearish

BeInCrypto NL · 2026-05-06T08:21:44.000Z

Bitcoin's price has surged over 20% in the past month, but the underlying market structure tells a different story than what the price action suggests. Derivatives traders are predominantly short, and whales are selling in the current rising market. The momentum indicates a potential pullback rather than a new upward trend: the price looks bullish, but the underlying structure remains bearish. Derivatives data is bearish despite the rally. Most of the increases in the past quarters followed a similar pattern: long traders jump in early, leverage on the perpetual futures market ramps up, funding rates quickly turn positive, and the rise continues until a sudden dip flushes out the over-leveraged longs, and the cycle starts anew. This pattern is so frequent that many rallies are viewed with skepticism, as there often remains a significant amount of longs that need to be 'washed out' from the market.

De Bitcoin koers is in de afgelopen maand met meer dan 20% gestegen, maar de onderliggende marktstructuur vertelt een ander verhaal dan de prijsactie suggereert.
Derivatenhandelaren staan overwegend short en whales verkopen in de huidige stijgende markt. Het momentum wijst eerder op een mogelijke tegenbeweging dan op een nieuwe opwaartse trend: de koers oogt bullish, maar de onderliggende structuur blijft bearish.
Derivaten-data bearish ondanks rally
De meeste stijgingen in de afgelopen kwartalen volgden een vergelijkbaar patroon: longhandelaren stappen vroeg in, de hefboom op de perpetual futuresmarkt loopt op, funding rates worden snel positief en de stijging zet door totdat een plotselinge dip de over-gehebelde longs uit de markt spoelt en de cyclus opnieuw begint. Dit patroon komt zo vaak voor dat veel rallies met scepsis worden bekeken, omdat er vaak nog een grote hoeveelheid longs ‘uit de markt moet worden gehaald’.
Deze Bitcoin-rally volgt echter niet datzelfde script. Tijdens de 20% stijging van de afgelopen maand, zijn er juist maar weinig longs bijgekomen.
De totale Bitcoin open interest steeg van $30,88 miljard op 30 april naar $34,26 miljard op 6 mei, een toename van meer dan 11% in slechts zes handelsdagen. De richting van deze nieuwe posities is daarbij cruciaal voor de interpretatie.
De funding rate stond op -0,011% op 30 april en is op 6 mei nog steeds -0,006%. Een negatieve funding rate die tijdens een stijging van 20% zo lang aanhoudt is zeldzaam en suggereert dat de toename in open interest vooral wordt gedreven door nieuwe shortposities, in plaats van nieuwe longs.
De 8-uursgrafiek bevestigt dit beeld: binnen deze kortetermijntrend daalt het volume terwijl de koers stijgt. Tussen 14 april en 6 mei loopt Bitcoin geleidelijk op, maar het handelsvolume neemt juist af. Dit suggereert dat de rally niet wordt gedreven door sterke spotvraag, maar mogelijk door wantrouwen en de geleidelijke liquidatie van shortposities.
Omdat er weinig over-gehebelde longs zijn om te liquideren, is de kans op een scherpe liquidatie-dip zoals in eerdere rallies kleiner. Tegelijkertijd ontbreekt sterke spotvraag doordat kopers niet agressief door de weerstand heen stappen, waardoor de stijging kwetsbaar blijft.
Whale-stroom en RSI-divergentie bevestigen bearish visie
Het gebrek aan overtuiging zie je duidelijk terug in twee onafhankelijke on-chain signalen.
De groep kleinere Bitcoin-whales, wallets met 1.000 tot 10.000 coins, bezat 4,27 miljoen Bitcoin op 18 april 2026. Op 6 mei was dat gedaald naar 4,19 miljoen Bitcoin. De afname van 80.000 BTC in 18 dagen viel samen met de huidige stijging. Whales kopen deze stijging dus niet, ze gebruiken de kracht om te verkopen.
De dagelijkse grafiek laat een derde bearish signaal zien. De Relative Strength Index (RSI), een momentumindicator, toont de divergentie heel duidelijk. Tussen 5 januari en 5 mei zette de Bitcoin koers een duidelijke lower high neer terwijl de RSI juist een higher high vormde in dezelfde periode.
Lees meer: Grootste Bitcoin bezitters
Dit patroon wordt ‘hidden bearish divergence’ genoemd: de koers maakt een lower high, terwijl het momentum juist oploopt. In een bredere neerwaartse trend wijst dit vaak op trendvoortzetting in plaats van een ommekeer. De stijging van 20% vanaf de februari-low lijkt daardoor eerder een tegenbeweging binnen een grotere correctie. De bearish divergentie wordt ongeldig bij een doorbraak boven $81.854.
Drie signalen komen steeds terug. Derivatenposities laten zien dat handelaren een daling verwachten. De terugval van de 80.000 BTC whale-groep wijst erop dat er weinig vertrouwen is op de spotmarkt. De verborgen bearish divergentie bij de Relative Strength Index toont aan dat de algemene trend nog steeds neerwaarts is. De stijging van 20% is technisch te verdedigen omdat het niet de massa aan longs heeft die eerdere rally’s deed mislukken, maar het mist de spot-vraag die nodig is voor een echte trendommekeer.
De markt is niet euforisch.
Bitcoin-niveaus die bepalend zijn voor een aanhoudende bearish trend
Bitcoin (BTC) handelt rond $81.326, met de directe weerstand tussen $81.810 en $81.854. Dit gebied bepaalt of de rally van ongeloof doorzet of stopt.
Een dagelijkse sluiting boven $81.854 bevestigt de kracht van de huidige rally en opent de weg naar $90.460 als eerstvolgende belangrijke weerstand. Dit niveau valt samen met de dalende trendlijn die sinds de piek in januari de koers afremt. Een doorbraak boven $90.460 zou de neerwaartse structuur doorbreken en een mogelijke trendommekeer bevestigen.
De neerwaartse niveaus liggen dicht bij elkaar. Een afwijzing rond $81.810–$81.854 kan Bitcoin terugduwen richting $76.656 (0,236 Fibonacci), het eerste belangrijke steunniveau dat mogelijk opnieuw wordt getest. Onder dit niveau ontstaat ruimte naar $73.467 (0,382), $70.891 (0,5) en $68.314 (0,618). Een daling onder $64.645 zou de weg openen naar de lange-termijnbodem rond $59.972.
Door de negatieve funding-setup kan een afwijzing bij de weerstand sneller verlopen. Omdat shorts domineren in de perp-markt, ontbreken grote long-liquidaties die een daling zouden kunnen dempen. Daardoor kan een terugval richting $76.656 relatief snel plaatsvinden.
Het niveau is duidelijk: een bevestigde sluiting boven $81.854 opent de weg naar $90.460. Een afwijzing stuurt Bitcoin terug naar $76.656.