mehmetwehbe

#fomc
📅 الاجتماع: 9–10 ديسمبر 2025 | 🗞️ نشر المحضر: 30 ديسمبر 2025
⸻

📊 الوضع الاقتصادي (كما رآه الفيدرالي وقت الاجتماع)

• النشاط الاقتصادي: الاقتصاد كان ينمو بوتيرة “معتدلة” خلال 2025.

• سوق العمل:

• تباطؤ في وتيرة مكاسب الوظائف خلال 2025.

• البطالة ارتفعت تدريجياً ووصلت 4.4% في سبتمبر.

• أغلب الأعضاء رأوا أن مخاطر التوظيف تميل للأسوأ (Downside risks) وزادت في الأشهر الأخيرة.

⸻
🧾 التضخم
• التضخم ارتفع مقارنة ببداية السنة وبقي فوق هدف 2%.
• PCE وCore PCE كانا 2.8% (سبتمبر).
• كثير من المشاركين أشاروا أن الرسوم/التعريفات (tariffs) رفعت تضخم السلع، مع توقعات أن هذا الأثر يخف تدريجياً لكن مع قدر من عدم اليقين.
• التقييم العام: مخاطر التضخم ما زالت مائلة للأعلى حتى لو رأى بعض الأعضاء أنها انخفضت قليلاً.
⸻
💰 قرار الفائدة داخل الاجتماع

• القرار النهائي: خفض الفائدة 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.50% – 3.75%.

• الانقسام كان واضحاً:

• 9 أعضاء مع الخفض بـ 25bp

• 3 أعضاء ضد: 2 فضّلوا تثبيت الفائدة، و1 فضّل خفضًا أكبر 50bp.

• منطق المؤيدين للخفض: مخاطر سوق العمل زادت بينما مخاطر التضخم لم تعد تتصاعد بنفس الزخم مقارنة ببداية 2025.

• منطق المفضّلين للتثبيت: القلق من أن التقدم نحو 2% تعثّر خلال 2025 والحاجة لـ ثقة أكبر بأن التضخم يتراجع بشكل مستدام.

⸻
⚖️ إدارة المخاطر
• الرسالة الأهم: السياسة النقدية ليست على مسار ثابت (مش “Preset”).

• تركيز قوي على الموازنة بين:
• 🔺 مخاطر تضخم أعلى من المرغوب
• 🔻 مخاطر ضعف/تدهور سوق العمل (وهي برأيهم ارتفعت منذ منتصف 2025)
• أي خطوات قادمة ستكون معتمدة على البيانات: البيانات الواردة + تطور التوقعات + ميزان المخاطر.

⸻

🏦 ملاحظة سريعة خارج “الفائدة” (لكنها مهمة)
• ناقشوا أوضاع السيولة، وقرروا بدء/تنفيذ مشتريات قصيرة الأجل من الخزانة عند الحاجة للحفاظ على “وفرة” الاحتياطيات، كما أزالوا السقف الإجمالي لعمليات الريبو الدائمة.

⸻
🔍 الخلاصة
✅ اقتصاد ينمو باعتدال + سوق عمل يبرد تدريجياً + تضخم ما زال فوق الهدف
➡️ لذلك جاء القرار خفض 25bp لكن مع خلافات واضحة داخل اللجنة.
📌 الفيدرالي يقولها بصراحة: لا يوجد “مسار ثابت”… القادم “كلّه بيانات”.

#Silver

لماذا انهارت احتمالات “الفضة إلى 100$” بهذه السرعة؟
📊 هبوط احتمالات وصول الفضة إلى 100 دولار للأونصة في يناير من 51% إلى 16% (Polymarket) لا يُفهم فقط كرقم… بل كإشارة إلى تغيّر سريع في “مزاج السوق” بعد موجة صعود قوية جدًا.

1) 🔥 “تسعير مبالغ فيه” ثم تصحيح طبيعي
عندما تسجّل الفضة قمة قياسية ثم تتراجع 14% بسرعة، فهذا غالبًا يعني:
دخول مشترين متأخرين عند مستويات مرتفعة،ثم بدء موجة جني أرباح من المضاربين،وظهور بائعين مع أي إشارة ضعف في الزخم.

📌 التصحيح هنا لا يعني بالضرورة نهاية الاتجاه، لكنه يُضعف سيناريو القفزة السريعة إلى 100$ خلال فترة قصيرة.
2) 💧 انخفاض الاحتمالات = ارتفاع “عدم اليقين”
انخفاض تسعير Polymarket يعكس أن السوق بدأ يضع سيناريو 100$ ضمن خانة:
“ممكن لكن يحتاج محفز قوي جدًا”، بدلًا من “مرجّح”.
وغالبًا ما يحصل ذلك عندما:
تقل السيولة الشرائية عند القمم،أو يتغير السرد (Narrative) من “اندفاع” إلى “حذر”.

3) 🌍 المنافسة مع إنفيديا في ترتيب الأصول… كانت ذروة نفسية

وصول الفضة لمستوى تنافس فيه إنفيديا (المركز الثاني عالميًا) عادةً يُعتبر:
إشارة ذروة اهتمام (Peak Attention)

حيث يصبح الخبر نفسه محفزًا لجني الأرباح:

“الكل يتحدث عنها → وقت البيع بالنسبة للبعض”.
📌 كثير من القمم تتكوّن عندما يصبح الأصل “حديث الجميع”.

4) 🎯 ما الذي يحتاجه سيناريو 100$ ليعود بقوة؟

إذا عاد السوق لرفع الاحتمالات مجددًا، غالبًا سيكون ذلك مع أحد هذه المحفزات:
عودة اختراقات فنية واضحة (Breakouts) مع حجم تداول قوياستمرار الطلب الصناعي/الاستثماري دون تباطؤضعف الدولار/هبوط العوائد أو تزايد المخاطر في الأسواق
أو أخبار/تدفقات كبيرة تدعم “الطلب المفاجئ”

5) 🧩 ماذا نراقب الآن؟

✅ هل يتحول هبوط 14% إلى تصحيح صحي ثم ارتداد؟
✅ أم يتحول إلى كسر لمستويات دعم مهمّة وبالتالي تغيير كامل في الاتجاه؟
✅ وهل سيبقى الحديث عن الفضة “ترند” أم سيخفت سريعًا؟ (هذا يؤثر على السيولة والزخم)

🟦 خلاصة سريعة
🔻 الهبوط في احتمالات Polymarket + التصحيح السعري السريع يعني أن السوق انتقل من مرحلة اندفاع إلى مرحلة تقييم.
سيناريو 100$ لم ينتهِ، لكنه أصبح أقل احتمالًا دون محفز قوي وواضح

#LowCaps
لما يهدأ زخم Bitcoin / Ethereum أحيانًا نشوف “تدوير سيولة” (Rotation) نحو مشاريع أصغر لأن:
• تتحرك أسرع مع أخبار/إدراجات/حملات 🎯
• سعرها “منخفض” لكن التذبذب عالي جدًا (مكاسب وخسائر كبيرة) ⚠️
• كثير من التداولات حول العطلات تكون قصيرة المدى ومبنية على الزخم (Momentum) أكثر من الأساسيات
ملاحظة مهمة: ما أقدر أؤكد “مين يشتري” داخل مجموعات تيليغرام؛ اللي أقدر أوثّقه هو الترند/الاهتمام والبيانات العامة من منصات مثل CoinMarketCap + الإعلانات الرسمية. هذا ليس نصيحة مالية—اعتبره دليل بحث (DYOR) 🧠

5 عملات Low-Cap عليها عين عربية هذه الفترة 🎯🌙
1) RateX (RTX) 💥
ليش عليها زخم؟
• Binance Alpha أعلنت أنها ستكون أول منصة تعرض RateX (RTX) مع حدث/إيردروب عبر “Alpha Events” بعد فتح التداول.
• في وثائق المشروع: خطة Buyback باستخدام حتى 30% من إيرادات منظومة RateX لإعادة شراء RTX من السوق (عامل يحبه متداولو الزخم).

أرقام سريعة (تقريبًا وقت الاطلاع):
• القيمة السوقية ~ 55.6M$ وحجم 24h ~ 144M$.

إيش تراقب قبل أي دخول؟ 👀
• هل الزخم قائم فقط على الإعلانات/الإيردروب؟
• السيولة بعد انتهاء الإردروب (غالبًا يصير بيع قوي بعد الاستلام).
• وضوح المنتج الحقيقي (هل فعلاً المستخدمين يستخدمون البروتوكول؟)

2) zkPass (ZKP) 🛡️🔍
الفكرة ببساطة: إثبات بيانات من Web2/Web3 بدون كشفها بالكامل (Zero-Knowledge + TLS/MPC).
ليش عليها اهتمام؟
• عندهم وثائق رسمية توضّح دور $ZKP كتوكن “Utility” للتسوية/الستيكينغ/المشاركة، ومعها تحذيرات من العقود المزيفة وروابط العقود الموثّقة.
أرقام سريعة:
• القيمة السوقية ~ 34.0M$ وحجم 24h ~ 207M$ (هذا حجم كبير مقارنة بالماركت كاب = تذبذب قوي محتمل).

مخاطر شائعة:
• مشاريع الـZK كثير… والتمييز الحقيقي يكون في التبنّي والشراكات والتطبيقات الفعلية—not مجرد شعار “ZK”.

3) siren (SIREN) 🤖🎭
الفكرة: مشروع/توكن مرتبط بـ “AI agent” على BNB Chain (مزيج AI + ميم/ترند).
أرقام سريعة:
• القيمة السوقية ~ 51.67M$، عدد المالكين ~ 44.88K، وإجمالي/متداول ~ 728.92M SIREN.
ليش ناس تتابعه بالعطلات؟
• فئة AI Agents + Memes عادةً تتحرك مع الموجات بسرعة (مناسبة للي يلعب زخم… وخطرة جدًا للي يدخل متأخر).
إيش تراقب؟
• هل في منتج/استخدام واضح ولا مجرد “ترند”؟
• السيولة على المنصات (خصوصًا لو التداول أغلبه على DEX)

4) Bitlight (LIGHT) ⚡️🟧
الفكرة: بنية تحتية “Bitcoin-native” تربط مفاهيم مثل RGB / Lightning، ومعها ورقة تقنية/Whitepaper منشورة.
وفي تغطية تحليلية عن تقنيات مثل PayJoin + RGB20 عبر Bitcoin/Lightning/RGB.
أرقام سريعة:
• السعر ~ 5.29$ والقيمة السوقية ~ 191.64M$ وحجم 24h ~ 52.34M$.

مخاطر/تنبيه:
• أي مشاريع “بنية تحتية” على بيتكوين قد تتطلب وقت للتبنّي—لكن زخمها يزيد مع الأخبار التقنية والإدراجات

5) Undeads Games (UDS) 🎮🧟

الفكرة: GameFi / لعبة MMORPG “Undeads”، والتوكن مرتبط بالستيكينغ والمشاركة والحوكمة داخل المنظومة.

أرقام سريعة:
• القيمة السوقية ~ 183.76M$ وحجم 24h ~ 18.58M$.

إيش تراقب؟
• تحديثات تطوير اللعبة وإصدارات/أرقام مستخدمين حقيقية.
• توكنوميكس الإطلاق/الفتح (Unlocks) لأنها تضغط السعر وقت البيع.

كيف “تفلتر” لو-كاب بسرعة (Checklist) ✅🧠
1. السيولة والحجم: حجم كبير جدًا مقارنة بالماركت كاب = تذبذب/مضاربة عالية.
2. حدث قريب: إدراج/إيردروب/إطلاق منتج/شراكة.
3. عقود موثّقة: لا تشتري إلا من عقد رسمي (مثال zkPass تؤكد عناوين العقود والتحذيرات).
4. خطة خروج: في اللو-كاب “الطمع” يصفّر الأرباح بسرعة 😅
5. لا تخاطر بأكثر مما تتحمّل خسارته ⚠️

#altcoins
فكرة التنفيذ الأقل مخاطرة: قسّم الشراء إلى 3–5 دفعات داخل “منطقة الدخول” بدل نقطة واحدة.
خلّينا ندخل بعمق وبأسلوب عملي “استثمار طويل المدى” (12–24 شهر) مع مناطق دخول + وقف خسارة منطقي + أهداف متعددة ✅📈
تنبيه مهم ⚠️: هذا محتوى تعليمي وليس نصيحة مالية. الكريبتو عالي المخاطر. الأفضل تطبيق DCA (شراء على دفعات) واستخدام إغلاق أسبوعي لتفعيل وقف الخسارة بدل الذّيول.

1) كيف أفكّر في “الدخول/الوقف/الأهداف” بشكل احترافي؟ 🧠
✅ الدخول (Entry)
في الاستثمار الطويل، نادرًا ما تشتري “نقطة واحدة”. الأفضل:
1. منطقة دخول (Range) + شراء على 3–5 دفعات.
2. أو “دخول تأكيدي” بعد استعادة مستوى مهم (Break & Retest).
🛑 وقف الخسارة (Stop Loss)
للـ long-term، الوقف الأفضل غالبًا:
إغلاق أسبوعي تحت مستوى دعم كبير (Weekly Close)
لأنه يقلل من ضربات الوقف بسبب التذبذب اليومي.
🎯 الأهداف (Targets)
أنا أعطي عادة 3 سيناريوهات:
1. هدف محافظ (واقعي مع سوق مستقر)
2. هدف أساسي (لو عاد الزخم في 2026)
3. هدف متفائل (لو دخلنا موجة صاعدة قوية)

2) الأسعار الحالية (تقريبًا) + لماذا اخترت هذه الـ 5؟ 💎
الأسعار الحالية حسب تغذية السوق وقت كتابة الرد:

ETH ≈ $2,9841
SOL ≈ $125.8
LINK ≈ $12.62
AVAX ≈ $12.35
NEAR ≈ $1.54
اختياري كان على أساس: (سيولة + استخدام فعلي + محفزات تقنية/تبنّي + مخاطرة أقل نسبيًا مقارنة بالميم/العملات الصغيرة).

3) الخمسة بالتفصيل العميق 🔍

(1) Ethereum (ETH) 🟣
لماذا ETH قوي للاستثمار الطويل؟
Ethereum يراهن على “التوسع عبر الـL2” (Arbitrum/Optimism/Base…)، ومع Proto-Danksharding / EIP-4844 صار تخزين بيانات الـrollups أرخص، والهدف النهائي خفض الرسوم ورفع القدرة بشكل كبير.
هذا يعني: زيادة استخدام الشبكات الطبقية الثانية → غالبًا يزيد نشاط منظومة ETH ككل.

محفزات محتملة حتى 2026 🚀
استمرار تحسينات الداتا للـrollups (طريق danksharding) لخفض الرسوم وزيادة السعة.

توسع “الـTokenization / RWAs” وDeFi (حسب موجة السوق طبعًا).
المخاطر ⚠️
منافسة L1s (مثل SOL/AVAX)
أي ركود تنظيمي/سيولة عالمية يضغط على كل السوق
الرسوم على L1 قد تعود للارتفاع إذا صار ضغط قوي بدون توسع كافي

خطة دخول طويلة المدى (منطقية)
منطقة شراء (DCA): $2,850 – $2,950
تقسيم دفعات مثال:
30% داخل المنطقة
30% إذا نزل ~7–10% إضافية
40% عند “تأكيد” (مثل استعادة مستوى مقاومة مهم أسبوعيًا)
وقف خسارة طويل المدى 🛑
$2,350 (إغلاق أسبوعي)
سبب منطقي: هذا يعطي مساحة للتذبذب، لكنه يحميك لو تغير الاتجاه فعليًا.
الأهداف (Targets) 🎯
محافظ: $4,200
أساسي: $6,000
متفائل: $7,500 – $9,000 (يتطلب موجة صاعدة قوية + سيولة عامة)
الفكرة: ETH غالبًا “العمود الفقري” للألت — أقل مخاطرة نسبيًا من الباقي.

(2) Solana (SOL) 🟩
لماذا SOL قوي؟
SOL رهان “سرعة + تجربة مستخدم + تطبيقات كثيفة” (DeFi/مستهلك/ميم…)
نقطة مفصلية: Firedancer (عميل validator جديد) هدفه زيادة الأداء ورفع “تنوع العملاء” وتقليل مخاطر عميل واحد.
لماذا Firedancer مهم للمستثمر؟
إذا شبكة عندها:
أداء أعلى + استقرار أعلى + client diversity
هذا يقلل “مخاطر الشبكة” ويزيد ثقة المؤسسات والمطورين بمرور الوقت.

المخاطر ⚠️
SOL يتحرك بعنف (فوق/تحت) — لازم وقف طويل المدى واسع نسبيًا
أي مشاكل تقنية/ازدحام لو زاد الاستخدام فجأة
خطة دخول (DCA)
منطقة شراء: $115 – $125
دفعات:
40% داخل المنطقة
30% لو نزل نحو $108–$112
30% عند تأكيد اتجاه (weekly close فوق مقاومة واضحة)
وقف خسارة 🛑
$92 (إغلاق أسبوعي)
هذا غالبًا “خط فصل” بين تذبذب طبيعي وبين كسر هيكل طويل.
أهداف 🎯
محافظ: $180
أساسي: $260
متفائل: $320 – $380 (يتطلب موسم ألت قوي)

(3) Chainlink (LINK) 🔗
لماذا LINK “مهم”؟
Chainlink هو بنية تحتية: أوراكل + رسائل/نقل عبر السلاسل.
ومحرك النمو الكبير هنا هو CCIP: بروتوكول يتيح نقل توكنات/رسائل بين شبكات مختلفة بشكل آمن للمطورين.
محفز قوي: تبنّي CCIP
وثائق Chainlink توضّح أن CCIP مصمم لنقل Tokens + Messages عبر شبكات مختلفة. Chainlink
وفي الأخبار: Coinbase اختارت CCIP كبنية ربط لأصولها المغلفة عبر الشبكات (هذا النوع من الخبر إذا استمر، ينعكس إيجابيًا على “قصة” LINK).
المخاطر ⚠️
LINK أحيانًا “يتأخر” ثم يلحق متأخرًا (مش أسرع عملة في الحركة)
يعتمد كثيرًا على موجة تبنّي البنية التحتية + الطلب الفعلي
دخول (DCA)
$11.5 – $12.5
دفعات:
50% داخل المنطقة
25% إذا لمس ~$10.8
25% عند تأكيد صعود (إغلاق أسبوعي فوق مستوى مفصلي)

وقف 🛑
$8.9 (إغلاق أسبوعي)

أهداف 🎯
محافظ: $18
أساسي: $28
متفائل: $35 – $45 (لو زادت موجة “Interoperability” بقوة)

(4) Avalanche (AVAX) ❄️
لماذا AVAX؟
Avalanche تدفع بقوة مفهوم الشبكات/السلاسل المخصصة (الآن يُشار لها كثيرًا بـ Avalanche L1s بعد تغييرات/تطورات المنظومة).
الوثائق الرسمية تشرح فكرة Avalanche L1s وكيف تُبنى (Subnet-EVM/أدوات بناء… إلخ).
وAvaCloud تشرح التحول نحو Avalanche L1s بعد “Etna” وما يعنيه ذلك للبناء والتحقق والتكاليف.
أين القوة الاستثمارية هنا؟
لو ازداد اتجاه “سلاسل تطبيقات/مؤسسات” — AVAX يستفيد لأن قصته الأساسية: تخصيص + أداء + منظومة بناء.
المخاطر ⚠️
منافسة شرسة (L2s على ETH + سلاسل أخرى)
دورات السوق تضربه أحيانًا أكثر من ETH
دخول (DCA)
$11.0 – $12.3
دفعات:
40% داخل المنطقة
30% لو نزل ~$10.2
30% عند تأكيد انعكاس أسبوعي

وقف 🛑
$8.2 (إغلاق أسبوعي)

أهداف 🎯
محافظ: $18
أساسي: $28
متفائل: $40 – $55

(5) NEAR Protocol (NEAR) 🌐
لماذا NEAR؟
NEAR من أوضح مشاريع “التوسع الحقيقي” عبر Nightshade (Sharding).
NEAR نفسها تتكلم عن Nightshade ضمن تاريخ/خارطة الطريق.
إعلان Nightshade 2.0 على مدونة NEAR يشرح مسار التطور (ومنها أفكار مرتبطة بالتحقق/التوسع).
وحتى في ورقة Nightshade Design (مرجع تقني) يوجد شرح لمقاربة الشاردينغ.

ليش هذا مهم استثماريًا؟
لأن أي موجة “تطبيقات مستخدمين” تحتاج:
رسوم قليلة + أداء + تجربة أسهل
وNEAR يحاول يبني ذلك من الأساس.

المخاطر ⚠️
مخاطر تنافسية أعلى من ETH
يتحرك بقوة صعودًا وهبوطًا (لازم إدارة مركز صارمة)
نجاحه يعتمد على “منتجات/تبنّي” وليس التقنية فقط

دخول (DCA)
$1.40 – $1.55
دفعات:
45% داخل المنطقة
30% لو نزل ~$1.30
25% عند تأكيد صعود أسبوعي

وقف 🛑
$1.05 (إغلاق أسبوعي)

أهداف 🎯
محافظ: $2.40
أساسي: $3.80
متفائل: $5.50 – $7.00

4) “خطة تنفيذ” جاهزة (تقلل الندم) ✅
نموذج DCA بسيط (ينفع لكل عملة)
1. دفعة 1 (30–40%) داخل منطقة الدخول
2. دفعة 2 (20–30%) لو نزل السعر 8–12%
3. دفعة 3 (20–30%) لو نزل 15–22%
4. دفعة 4 (10–20%) على “تأكيد اتجاه” (إغلاق أسبوعي قوي)
إدارة المخاطر (قاعدة ذهبية) 🧯
1. لا تخاطر بأكثر من 1–2% من رأس المال على “فكرة” واحدة (حسب قرب الوقف).
2. إذا هدفك طويل: ممكن تستخدم وقف أسبوعي بدل يومي لتخفيف الضربات العشوائية.

#bitcoin
$BTC
مقدّمة: لماذا 2026 تحديدًا؟
رغم أن 2025 لم يتحول إلى “سوبر بول ماركت” مكتمل، إلا أن السوق دخل مرحلة مختلفة عن دورات سابقة: جزء كبير من الطلب بات يأتي عبر قنوات منظمة (ETFs، بنوك، مدراء أصول)، والجزء الآخر يتسارع عبر “بنية تحتية” أصبحت أكثر نضجًا (شبكات أسرع، محافظ أسهل، سيولة على السلسلة، وتطبيقات أقرب للاستخدام اليومي).
الأهم: عندما يصبح “مسار دخول الأموال” أسهل وأوضح تنظيميًا، تتحول أي موجة تفاؤل أو تحسّن في السيولة إلى حركة سعرية أسرع وأقوى. وهذا بالضبط ما يراقبه المستثمرون وهم يدخلون 2026.

1) مؤسسات + ETFs: الطلب المنظّم الذي يضغط على المعروض
في 10 يناير 2024، وافقت هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) على إدراج وتداول عدة منتجات فورية لبيتكوين (Spot Bitcoin ETPs/ETFs)، وهو حدث غيّر “قواعد اللعبة” من ناحية سهولة التعرض لبيتكوين ضمن الحسابات التقليدية.

لقطة بيانات سريعة (مثال على “ضغط المعروض”)
. حيازات صندوق IBIT التابع لـ BlackRock: 778,052.2 BTC (حتى 15 ديسمبر 2025)
. المعروض المتداول من بيتكوين: 19,962,621.05 BTC (15 ديسمبر 2025)
. حصة IBIT التقريبية من المعروض المتداول: نحو 3.90% (حسابًا من الرقمين أعلاه)

لماذا هذا مهم لسيناريو 2026؟
. لأن “الطلب المؤسسي” عندما يتدفق عبر ETFs لا يحتاج أن يقنع الناس بتنزيل محفظة أو فهم مفاتيح خاصة؛ يكفي قرار تخصيص داخل محفظة استثمارية.
. ومع بقاء جزء كبير من البيتكوين غير متداول (مستثمرون طويلو الأجل/خزائن شركات/صناديق)، أي موجة مشتريات مستمرة قد تخلق ندرة سيولة تظهر بسرعة على السعر.
سردية 2026 المحتملة هنا: “بيتكوين أصبح أصلًا محافظيًا ضمن المنتجات المنظمة… ومع كل تدفق جديد تقل السيولة المتاحة في السوق الفوري.”

2) تشريعات الستيبلكوين: “سكة دفع” قد تُدخل الكريبتو إلى الحياة اليومية

في 18 يوليو 2025، تم توقيع قانون GENIUS Act في الولايات المتحدة، واضعًا إطارًا تنظيميًا للستيبلكوين (عملات مربوطة بالدولار)، مع متطلبات مثل دعم احتياطي سائل والإفصاح الشهري عن الاحتياطيات.
والأرقام هنا لافتة: تقرير رويترز أشار إلى أن سوق الستيبلكوين قُدّر بأكثر من 260 مليار دولار، مع تقديرات (Standard Chartered) بإمكانية وصوله إلى 2 تريليون دولار بحلول 2028 تحت البيئة التنظيمية الجديدة.

لماذا الستيبلكوين قد تكون “فتيل” صعود؟
. لأنها تربط عالم الكريبتو بـ الطلب الحقيقي: تحويلات، مدفوعات، تسويات بين شركات، خزينة، ورواتب… لا مجرد مضاربة.
. ولأن نمو الستيبلكوين عادةً يعني نمو “الذخيرة” التي تتحرك داخل السوق (سيولة قابلة للانتقال بسرعة بين الشبكات والبروتوكولات).
سردية 2026 المحتملة هنا: “الستيبلكوين ليست فقط سيولة للتداول… بل بنية تحتية للمدفوعات، ومع التنظيم قد تنتقل من ‘أداة تداول’ إلى ‘أداة مالية عامة’.”

3) “الانكماش المعروض” + الدورات: تأثير ما بعد النصفية يمتد
بيتكوين يمر بدورة إصدار معروفة. في النصفية الرابعة (19 أبريل 2024)، انخفضت مكافأة التعدين من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC لكل بلوك.

حتى لو كان السوق قد “سعّر” الحدث جزئيًا، فإن الأثر الحقيقي يظهر عبر الزمن: ضغط بيع أقل من المُعدّنين (مع ثبات الطلب أو زيادته) = توازن جديد قد يميل للصعود عندما تتغير السيولة والمزاج العام.
سردية 2026 المحتملة هنا: “الإصدار ينكمش… والطلب المنظّم يتوسع… الفجوة قد تُترجم إلى موجة صعود.”

4) ترسّخ “الكريبتو كقطاع” بدل “عملة واحدة”

لو أردنا تلخيص ما يميّز مرحلة 2026 عن مراحل 2017/2021:
. في الماضي: السوق كان يتحرك غالبًا حول “قصة واحدة كبيرة”.
. الآن: السوق يُشبه قطاعات، وكل قطاع قد يقود موجة مختلفة.

قطاعات قد تقود السردية في 2026

أ) البنية التحتية للتسويات (Stablecoins + Onchain Finance)
مع الإطار التنظيمي الأمريكي، يمكن أن نرى مزيدًا من المؤسسات تقدّم منتجات تسوية/حفظ/تحويل تعتمد الستيبلكوين ضمن ضوابط واضحة.

ب) “المال على السلسلة” كفئة أصول
ليس شرطًا أن يكون “دي فاي” كما كان في 2020–2021. الفكرة الآن أقرب إلى: الادخار، العائد، إدارة السيولة، وإصدار أصول رقمية مرتبطة بالمال الحقيقي.
ج) بيتكوين كطبقة أصل + طبقات خدمات
مع دخول ETFs وتزايد الحيازة المؤسسية، قد تتوسع الخدمات حول بيتكوين: حفظ، إقراض منظم، منتجات عائد ضمن ضوابط، وخدمات سيولة.

5) مؤشرات عملية تراقبها قبل/خلال 2026
إذا أردت قراءة “هل نحن على أعتاب موجة صعود؟” بعيدًا عن الضجيج، راقب هذه الإشارات:
1. اتجاه تدفقات ETFs: هل هناك تدفقات مستمرة أم متقطعة؟ (المهم ليس يومًا واحدًا، بل الاتجاه).
2. نمو حجم الستيبلكوين: نمو السوق من 260B نحو مستويات أعلى قد يعني سيولة جديدة حقيقية.
3. نسبة المعروض المحتجز: مثال IBIT وحده ~3.9% من المعروض المتداول (حسب أرقام ديسمبر 2025)، فكيف إذا أضفت بقية القنوات؟
4. البيئة التنظيمية: كل خطوة تُقلل “عدم اليقين” تزيد قابلية المؤسسات للدخول.

6) المخاطر التي قد تُعطّل سيناريو الصعود

لا توجد موجة صعود بدون مطبّات. هذه أهم المخاطر التي قد تُضعف سرديات 2026:

1. تغيّر مفاجئ في السيولة العالمية (تشديد مالي، صدمات تضخم…).
2. تشدد تنظيمي إضافي أو تطبيق صارم قد يُقلل الابتكار أو يرفع تكلفة الامتثال على المشاريع.
3. اختراقات/تعثرات كبيرة (خاصة في الجسور/البروتوكولات الجديدة) قد تضرب الثقة.
4. تركيز الحيازة داخل قنوات محددة: الطلب المنظّم قوي، لكنه قد يعكس الاتجاه إذا تحوّل إلى موجة خروج.

خلاصة: “ماذا يجب أن يعني لك هذا كمستثمر/متابع؟”

2026 قد لا تكون مجرد سنة “ارتفاع أسعار”، بل سنة تحوّل البنية:

1. بيتكوين يتعزز كأصل مؤسسي عبر منتجات منظمة.
2. الستيبلكوين تقترب من أن تصبح سكة مدفوعات ضمن إطار قانوني، مع احتمالات نمو ضخمة.
3. الانكماش المستمر في إصدار البيتكوين بعد النصفية يظل عامل ضغط إيجابي طويل الأجل عندما تتوفر السيولة.