The traditional Bitcoin 4-year cycle has, for the first time in 14 years, failed to repeat. The clearest signal is simple: •The year following the 2024 halving did not continue higher •2025 closed lower instead, something unseen in prior post halving periods That deviation matters because earlier cycles depended on a very specific market setup. In previous cycles: •Halving removed a large amount of new supply •Market depth was relatively thin •Even moderate demand could move price meaningfully That structure no longer exists. By the 2024 halving: •Daily issuance dropped by only a few hundred BTC •Overall market liquidity had grown exponentially •Macro forces began to outweigh issuance effects Today, Bitcoin responds more directly to: •Dollar liquidity and real interest rates •ETF inflows and outflows •Institutional positioning and capital allocation •Broader economic expansions and slowdowns Supply reduction still plays a role, but it no longer dictates direction on its own. Bitcoin has shifted from a supply shock led market to a liquidity sensitive market. That shift explains why time based cycle expectations failed in 2025, without implying structural weakness in the asset.
Der traditionelle Bitcoin 4-Jahres-Zyklus hat zum ersten Mal in 14 Jahren versagt, sich zu wiederholen.
Das klarste Signal ist einfach: •Das Jahr nach der Halbierung 2024 setzte sich nicht höher fort •2025 schloss stattdessen niedriger, etwas, das in früheren Zeiträumen nach der Halbierung nicht gesehen wurde
Diese Abweichung ist wichtig, da frühere Zyklen von einer sehr spezifischen Marktsituation abhingen.
In früheren Zyklen: •Die Halbierung entfernte eine große Menge an neuem Angebot •Die Markttiefe war relativ dünn •Selbst moderate Nachfrage konnte den Preis bedeutend bewegen Diese Struktur existiert nicht mehr.
Durch die Halbierung 2024: •Die tägliche Ausgabe fiel nur um ein paar hundert BTC •Die gesamte Marktliquidität war exponentiell gewachsen •Makrokräfte begannen, die Auswirkungen der Ausgabe zu überwiegen
Heute reagiert Bitcoin direkter auf: •Dollarliquidität und reale Zinssätze •ETF-Zuflüsse und -Abflüsse •Institutionelle Positionierung und Kapitalallokation •Breitere wirtschaftliche Expansionen und Abschwünge
Die Angebotsreduzierung spielt immer noch eine Rolle, aber sie diktiert nicht mehr allein die Richtung.
Bitcoin hat sich von einem durch Angebotsschocks geführten Markt zu einem liquiditätssensitiven Markt gewandelt.
Diese Verschiebung erklärt, warum zeitbasierte Zykluserwartungen 2025 gescheitert sind, ohne strukturelle Schwäche des Vermögenswerts zu implizieren.$BTC $ETH