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Die New Yorker Fed hat bereits Zinsschecks durchgeführt, was der genaue Schritt ist, der vor einer echten Währungsintervention unternommen wird. Das bedeutet, dass die USA sich darauf vorbereiten, Dollar zu verkaufen und Yen zu kaufen.
Das ist selten. Und historisch gesehen, wenn dies passiert, steigen die globalen Märkte.
Japan steht unter hohem Druck. Der Yen ist seit Jahren schwach, die japanischen Anleiherenditen sind auf einem Höchststand seit mehreren Jahrzehnten, und die Bank von Japan bleibt weiterhin restriktiv. Zusammen führt dies zu Stress, nicht nur für Japan, sondern für die globalen Märkte. Deshalb nehmen die Zentralbanken die Situation jetzt ernst. #Japan
Japan hat bereits viele Male versucht, seine Währung auf eigene Faust zu verteidigen. Aber es scheiterte 2022 und 2024. Sogar die Intervention im Juli 2024 funktionierte nur kurzzeitig. #usa
Die Geschichte ist sehr klar: Wenn Japan allein handelt, funktioniert es nicht. Wenn die USA und Japan zusammen handeln, funktioniert es.
Wir sahen dies 1998 während der asiatischen Finanzkrise. Japans Solo-Interventionen scheiterten, aber als die USA beitrat, stabilisierte sich der Yen. Wir sahen es noch klarer 1985 mit dem Plaza-Abkommen, als koordinierte Maßnahmen den Dollar innerhalb von zwei Jahren um fast 50 % drückten.
Das änderte alles: Der Dollar schwächte sich. Gold, Rohstoffe, Nicht-US-Märkte alle stiegen. #USGovernment
Wenn die Fed interveniert, wird es so ablaufen:
- Die Fed schafft Dollars, verkauft sie und verwendet diese Dollars, um Yens zu kaufen.
- Das schwächt den Dollar und erhöht die globale Liquidität.
- Und wann immer der Dollar absichtlich geschwächt wird, steigen die Vermögenspreise normalerweise.
Jetzt schau dir Krypto an.
Bitcoin hat eine der stärksten inversen Beziehungen zum Dollar und eine der stärksten positiven Beziehungen zum Yen. Im Moment liegt die BTC-Yen-Korrelation nahe Rekordhöhen.
Aber es gibt einen Haken.
Es sind immer noch Hunderte von Milliarden Dollar im Yen-Carry-Trade gebunden. Die Leute leihen sich billige Yens und investieren in Aktien und Krypto. Wenn der Yen plötzlich stärker wird, sind sie gezwungen, diese Vermögenswerte zu verkaufen, um Kredite zurückzuzahlen.
Wir sahen dies im August 2024: Eine kleine Zinserhöhung der BOJ ließ den Yen steigen. Bitcoin stürzte von 64.000 $ auf 49.000 $ in sechs Tagen. Krypto verlor 600 Milliarden Dollar an Wert.
- Daher schafft die Stärke des Yens kurzfristige Risiken für Krypto.
- Aber die Schwäche des Dollars schafft langfristiges Aufwärtspotenzial.
Jetzt, warum ist das bullish für Krypto?
Weil Bitcoin immer noch weit unter seinem Höchststand von 2025 liegt. Es ist eines der wenigen großen Vermögenswerte, die sich nicht vollständig für die Währungsabwertung angepasst haben.
Wenn eine koordinierte Intervention tatsächlich stattfindet und der Dollar schwächer wird, wird Kapital nach Vermögenswerten suchen, die im Vergleich zu der makroökonomischen Veränderung noch günstig sind. Historisch gesehen profitiert Krypto stark von dieser Umgebung.
Dies könnte eines der wichtigsten makroökonomischen Setups von 2026 werden.