$SPCXB $SPCX Wall Street ist kollektiv bullisch bei SpaceX? Kursziel 300 US-Dollar! Ist das zuverlässig oder nicht?
Kürzlich haben große Investmentbanken an der Wall Street zahlreiche Berichte veröffentlicht und das Kursziel für SpaceX nach oben angepasst.
Und das Kursziel von 300 US-Dollar von Morgan Stanley ist eher eine Art „Glaubensvotum“ an die persönliche Umsetzungsstärke von Musk, statt ein ausgerechneter Bewertungsanker. Man kann SpaceX in drei Geschäftsteile aufteilen, um eine Bewertung vorzunehmen:
Erstens: Die Bewertung für Raketenstarts liegt bei etwa 4100–5600 Milliarden, Starlink bei etwa 5900–7300 Milliarden. Diese beiden Bereiche haben echte Aufträge und Cashflows als Grundlage – relativ zuverlässig.
Zweitens: Das KI-Inferenzgeschäft springt direkt von 700 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 auf 15,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 und weiter auf 589,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2031. Dieses Wachstumstempo überschreitet bereits den Bereich finanzieller Prognosen – es wirkt eher so, als würde die Erzählung „Musk kann es schaffen“ einfach in Zahlen umgerechnet.
Drittens: In den Verträgen zur Rechenleistung steckt eine Kündigungsklausel mit 90 Tagen Vorlauf. Goldman Sachs hat außerdem die Bewertung von xAI und die SpaceX-Einnahmen aus Rechenleistung zusammen in eine Rechnung gepackt – als würde man dasselbe Asset zweimal abzählen. Der Verdacht liegt nahe.
300 US-Dollar sind nicht ausgerechnet, sondern „aus dem Glauben heraus“ entstanden. Das Kursziel von 205 US-Dollar von Goldman Sachs dürfte näher an der Realität am Boden liegen.
Kürzlich haben große Investmentbanken an der Wall Street zahlreiche Berichte veröffentlicht und das Kursziel für SpaceX nach oben angepasst.
Und das Kursziel von 300 US-Dollar von Morgan Stanley ist eher eine Art „Glaubensvotum“ an die persönliche Umsetzungsstärke von Musk, statt ein ausgerechneter Bewertungsanker. Man kann SpaceX in drei Geschäftsteile aufteilen, um eine Bewertung vorzunehmen:
Erstens: Die Bewertung für Raketenstarts liegt bei etwa 4100–5600 Milliarden, Starlink bei etwa 5900–7300 Milliarden. Diese beiden Bereiche haben echte Aufträge und Cashflows als Grundlage – relativ zuverlässig.
Zweitens: Das KI-Inferenzgeschäft springt direkt von 700 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 auf 15,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 und weiter auf 589,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2031. Dieses Wachstumstempo überschreitet bereits den Bereich finanzieller Prognosen – es wirkt eher so, als würde die Erzählung „Musk kann es schaffen“ einfach in Zahlen umgerechnet.
Drittens: In den Verträgen zur Rechenleistung steckt eine Kündigungsklausel mit 90 Tagen Vorlauf. Goldman Sachs hat außerdem die Bewertung von xAI und die SpaceX-Einnahmen aus Rechenleistung zusammen in eine Rechnung gepackt – als würde man dasselbe Asset zweimal abzählen. Der Verdacht liegt nahe.
300 US-Dollar sind nicht ausgerechnet, sondern „aus dem Glauben heraus“ entstanden. Das Kursziel von 205 US-Dollar von Goldman Sachs dürfte näher an der Realität am Boden liegen.