Gestern beim Trading beobachtet, WDC hat eine große Kerze von 16% gemacht!!
Morgan Stanley hat den Zielpreis von 488 auf 650 angehoben. Western Digital, Seagate und Micron, die gesamte Speicher-Kette springt zusammen und alles wird grün.
Speicherkäufe waren in den letzten zwei Jahren nicht so auffällig.
(Markt, Zielpreis, Finanzbericht, ich habe mein Bestes gegeben, um das zu überprüfen; bitte auf die offiziellen Echtzeitwerte achten)
Ich bin nicht hinterhergelaufen.
Eine Aktie habe ich nicht nachgelegt.
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Ich lege erstmal meine Karten auf den Tisch, damit ich nicht hinterher viel reden muss. Denk bloß nicht, dass ich hier voll investiert bin und Calls schreie.
Bei HDD (WDC, STX) habe ich nur eine Beobachtungsposition - oben bei 16%, ich habe nichts unternommen.
MU hat eine Grundposition, aber es steht schon über 1000 Dollar und hat den Billionen-Club betreten. Der Preis ist mir zu hoch, ich lege nichts nach.
SSD und neue Medien betrachte ich nicht als Ziel, sondern als 'Ablaufglocke' für HDD.
Je früher sie Volumen aufbauen, desto schneller schließt sich das Fenster für Festplatten.
So ist die Konfiguration. Nicht sexy, aber ich kann gut schlafen.
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Warum nicht verfolgen?
Denn ich muss zuerst verstehen: Ist das, was gestern gestiegen ist, ein Zyklus oder eine Struktur?
Diese beiden Wörter liegen Welten auseinander.
In den letzten zwei Jahren wurde das Geld für AI fast ausschließlich in ein Wort investiert: Berechnung.
Kauf dir Karten, kauf Strom, kauf Rechenleistung. Der Markt gibt Geld aus, um schneller zu denken.
Aber sobald es nicht mehr nur dabei bleibt, mit dir ein paar Sätze zu plaudern, sondern zu einem konstanten Arbeiter-Agenten wird, hat es Gedächtnis entwickelt.
Der Kontext muss erhalten bleiben, die Spuren der Überlegungen sollten festgehalten werden, was man selbst produziert, sollte schichtweise auf den Markt gebracht werden.
>>> Denken ist einmalig; Gedächtnis ist nur wachsend.
So hat sich die Rechnung für Intelligenz zum ersten Mal strukturell verändert:
Früher war fast alles auf die Berechnung gedrückt.
Ein Bereich, der immer größer wird, wird sich auf 'Erinnerung' und 'Anpassung' verlagern.
Das ist das, was unter dem großen Sonnenwachstum von gestern tatsächlich bewegte.
→ Es ist kein gewöhnlicher Sektorzyklus.
→ Der Kostenfokus für Intelligenz ist zum ersten Mal eine Ebene tiefer gesunken.
WDC hat im letzten Quartal einen Umsatz von +45% erzielt, die Gewinnmarge hat zum ersten Mal 50% überschritten, die Kapazität für 2026 ist vollständig verkauft, Langzeitverträge bis 2029.
Es ist nicht die Emotion, sondern die Rechnungen liegen bereits vor der Tür.
Aber
Hier muss ich einen Schwenk machen, sonst werde ich zum Mitläufer der Investmentbanken.
ist das 'Erinnern' eine strukturelle Angelegenheit, in die ich fest investiere, das steht fest.
Festplatten als Gedächtnis zu verwenden, ist vorübergehend.
Das, was HDD heute erhält, ist der Gewinn, den AI gezwungen ist, einzustecken: Gedächtnis ist zu teuer, HBM und DRAM passen nicht mehr rein, also muss es nach unten gehen, hin zu den Eisenplatten.
Diese Nachfrage wird früher oder später das Speichermedium dazu zwingen, sich selbst zu verändern.
Und nicht, dass du Jahr für Jahr dumm Festplatten kaufst, bis ans Ende der Welt.
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Deshalb mache ich es klar, ich verstecke mich nicht hinter dem Rahmen.
Investmentbanken stehen Schlange und rufen 650.
Für das gleiche WDC gibt das GuruFocus-Modell einen fairen Preis von unter 90 an, was eindeutig ernsthaft überbewertet ist.
Fehlen siebenmal.
Diese siebenmal ist nicht, weil jemand einen Fehler gemacht hat, sondern weil zwei Gruppen von Menschen auf zwei völlig unterschiedliche Zukünfte setzen.
Und als JPMorgan, Morgan Stanley und Bank of America innerhalb von zwei Wochen alle Modelle auf eine Knappheit bis 2028 hochstufen.
Was ich rieche, ist nicht der Geruch von Chancen, sondern der Geruch von zu einheitlichem Konsens.
Meine Vorhersage ist kurz und bündig:
Das übermäßige Gewinnfenster für HDD wird wahrscheinlich um 2027 geschlossen.
Mein Abzugspunkt liegt nicht bei irgendwelchen Zielpreisen, sondern an dem Tag, an dem price/TB nicht mehr steigen kann.
Vor diesem Tag habe ich die nach oben schießenden Bewegungen beobachtet.
Erst wenn ich wirklich in die Falle tappe, mache ich den ersten Schritt.
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Also frag mich nicht zu schnell, ob die Speicherkraft die nächste Hauptstraße ist.
Zuerst eine blödere Frage: Gibt es in dieser Welt immer mehr Dinge, die sich erinnern lassen, oder immer weniger?
Die Antwort wissen wir beide.
Schwierig ist nie die Richtung.
Die Schwierigkeit ist
Wenn alle zögern zu löschen und optimistisch bleiben,
Kannst du noch warten, bis es einen Preis gibt, den nicht die ganze Welt als teuer ansieht?
Hinweis: Der obige Inhalt ist rein persönliche Meinung und stellt keine Anlageberatung dar! DORY
