Kryptomärkte bleiben in einer Phase niedriger Überzeugung stecken, mit Bitcoin, der seitwärts um die $60.000-Marke handelt, Ether, der sich nahe $2.000 bewegt, und insgesamt sinkenden Spot- und Derivatevolumina. Das Fehlen eines klaren Katalysators hat sowohl Einzel- als auch institutionelle Investoren zögerlich gemacht, frisches Kapital einzusetzen, was die derzeitige Flaute im Preisverhalten verstärkt.

Laut JPMorgan könnte ein potenziell bahnbrechender Katalysator die US-Markstrukturgesetzgebung sein, bekannt als Clarity Act. Der vorgeschlagene Gesetzentwurf zielt darauf ab, die regulatorische Aufsicht zwischen der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) klar zu definieren, Token entweder als digitale Waren oder Wertpapiere zu klassifizieren und klarere Compliance-Wege für Krypto-Projekte und Börsen zu schaffen.

JPMorgan-Analysten argumentieren, dass regulatorische Unklarheiten einer der größten Hemmschuhe für die digitale Vermögensklasse waren. Ohne Klarheit darüber, welche Behörde spezifische Token und Aktivitäten regiert, sind große Vermögensverwalter, Pensionsfonds und Unternehmensschatzämter vorsichtig geblieben. Ein umfassendes rechtliches Rahmenwerk, so sagen sie, könnte Ungewissheit verringern, Compliance-Risiken senken und das institutionelle „grüne Licht“ bieten, das benötigt wird, um Allokationen in Krypto zu erhöhen.

Der Gesetzentwurf enthält auch Bestimmungen, die die Kapitalbildung erleichtern könnten. Beispielsweise könnten bestimmte Projekte bis zu $75 Millionen jährlich ohne vollständige SEC-Registrierung sammeln, vorausgesetzt, sie erfüllen die Offenlegungsanforderungen. Darüber hinaus könnte eine Großvaterklausel es großen Token, die mit Spot-ETFs verbunden sind und vor dem 1. Januar 2026 gelistet sind — einschließlich XRP, SOL, LTC, HBAR, DOGE und LINK — ermöglichen, als Waren unter der Aufsicht der CFTC behandelt zu werden. JPMorgan schlägt vor, dass solche Maßnahmen die Onshore-Emission und das Risikokapital, das zunehmend ins Ausland verlagert wurde, aufgrund regulatorischer Unsicherheiten, wiederbeleben könnten.