Als ich zum ersten Mal All or None Orders, oder AON, auf den Kryptomärkten betrachtete, verspürte ich die gleiche stille Zögerlichkeit, die aufkommt, wenn man eine subtile Regel bemerkt, die das Verhalten leise formt. Auf den ersten Blick scheint es einfach: Ein Auftrag zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Menge eines Vermögenswerts wird nur ausgeführt, wenn die gesamte Menge auf einmal erfüllt werden kann. Andernfalls passiert nichts. Doch darunter tragen AON-Orders eine Textur, die mit Liquidität, Volatilität und der Psychologie der Händler auf eine Weise interagiert, die weit über die individuelle Transaktion hinausgeht.