Haseeb Ghiffari

بيكسلز قامت بتغيير كبير يخاف منه معظم المشاريع أن تعلن عنه علنًا. لقد توقفوا عن مطاردة أعداد الحسابات النشطة يوميًا وبدأوا يهتمون بالمستخدمين النشطين يوميًا الذين يقومون بالتخزين أو الإنفاق أو الاحتفاظ بـ PIXEL.

الفريق الآن يقوم بجعل المزيد من ميزات اللعبة الأساسية وفرص الكسب خلف نموذج وصول VIP، ويتحرك عمدًا بعيدًا عن أعداد المغامرين النشطين يوميًا الواسعة نحو اللاعبين ذوي القيمة الحياتية الأعلى.

هذا هو فعلاً تبادل حقيقي. على المدى القصير، ينخفض رقم DAU الرئيسي. يبدو أسوأ على السطح. لكن اللاعبين الذين يبقون هم من يعتمد عليهم الاقتصاد الرمزي.

كل مشروع GameFi رأيته يسعى وراء معايير عدد المستخدمين لأنها واضحة وتثير إعجاب الناس. مليون مستخدم نشط يوميًا هو نقطة حديث نظيفة. لكن إذا كان معظم هؤلاء المستخدمين يقومون بالزراعة دون الانخراط في الاقتصاد الرمزي، فإن الرقم هو ضوضاء. لا يخبرك أي شيء عن ما إذا كان النظام مستدامًا.

بيكسلز تختار أساسًا قاعدة لاعبين أصغر وأكثر جودة بدلاً من قاعدة كبيرة تركز على الاستخراج. هذا بيع أصعب للمراقبين الخارجيين ورهان أكثر صدقًا على الصحة طويلة الأمد.

ما إذا كان يمكن للاعبين ذوي الجودة أن يظهروا بكميات كافية لدفع RORS فوق 1.0 قبل أن يصبح ضغط الفتح مشكلة حقيقية هو السؤال الفعلي. لكن الاتجاه صحيح. أُفضل أن أراقب نظامًا يعمل على تحسين المؤشر الصحيح في وقت متأخر على أن ألاحق المؤشر الخاطئ إلى ما لا نهاية.

#pixel $PIXEL @Pixels

معظم الناس يركزون على سعر PIXEL. لكنني أعود دائمًا إلى تصميم العرض، لأنني أعتقد أن القصة الأكثر إثارة تكمن هناك.

البروتوكول يصدر بالضبط 100,000 PIXEL جديدة كل يوم، وهذا العرض الجديد يتدفق فقط إلى اللاعبين الذين يشاركون في أنماط سلوكية تفيد النظام البيئي. إنها ليست تضخمًا عشوائيًا. إنها انبعاث مستهدف. النظام يقرر من يحصل عليها بناءً على كيفية مشاركتك، وليس فقط لأنك حضرت.

هذا التمييز مهم أكثر مما يبدو. انبعاث يومي ثابت يذهب للجميع بالتساوي يخلق ضغط بيع دائم لأن اللاعبين الهامشيين يقومون بتصريفها على الفور. انبعاث مستهدف يكافئ سلوكًا معينًا يخلق ديناميكية مختلفة حيث تميل الرموز إلى الوصول إلى الأشخاص الذين هم بالفعل متفاعلون بما فيه الكفاية لرغبتهم في استخدامها داخل اللعبة بدلاً من التخلص منها.

في مايو 2025، تجاوزت Pixels علامة فارقة حيث تم إيداع المزيد من الرموز في النظام البيئي مقارنة بسحبها للمرة الأولى. هذا الرقم هو الإشارة الحقيقية. السعر يتبع تلك النسبة في النهاية، وليس العكس.

أنا أراقب اتجاه الإيداع مقابل السحب بعناية أكبر من الرسم البياني في الوقت الحالي.

هنا تظهر الصحة الفعلية لهذه الاقتصاد أولاً.

@Pixels $PIXEL #pixel

معظم اللاعبين الذين تحدثت معهم يعاملون vPIXEL كميزة بسيطة. السحوبات بدون رسوم، القابلة للاستخدام عبر الألعاب الشريكة تبدو لطيفة، جيد، أيًا كان. أعتقد أنهم يقرأونها بشكل خاطئ بشكل كبير.

إليك ما يحدث فعليًا. $vPIXEL مدعوم بنسبة 1:1 من PIXEL لكن لا يمكن بيعه فقط إنفاقه أو تخزينه. هذا يخلق نقطة انقسام في كل مرة يكسب فيها لاعب داخل النظام البيئي. هل تأخذ PIXEL وتدفع رسوم الفلاح للخروج؟ أم تأخذ vPIXEL وتستمر في الحركة داخل الشبكة بدون احتكاك؟

هذا الاختيار هو آلية فرز سلوكية. اللاعبون الذين يأخذون vPIXEL يختارون أنفسهم للدخول في النظام البيئي. اللاعبون الذين يأخذون $PIXEL ويخرجون يختارون أنفسهم للخروج من المشاركة الأعمق. مع مرور الوقت، يتعلم النظام أي مجموعة تولد قيمة أكثر استدامة.

تصميم الرمز المكون من توكين ليس حقًا حول الرموز. إنه حول التفضيل المكشوف. النظام يراقب ما تختاره ويبني صورة عن نوع المشارك الذي أنت.

وأشك أن هذه الصورة ستهم أكثر من أي شخص يدركه حاليًا خاصة مع بدء مكافآت التخزين في عكس ذلك.

#pixel $PIXEL @Pixels

توكن ثاني يبدو وكأنه علامة حمراء. كنت أعتقد ذلك أيضًا، حتى قرأت التصميم الفعلي.

vPIXEL هو أصل يُستخدم إما للإنفاق أو للتخزين فقط. لا يمكن تداوله أو بيعه. هذه القيود الواحدة تغير كل شيء حول كيفية تقييمه. هذا ليس توكن مكافآت تضخمية أخرى تُلقى على اللاعبين. الهدف هو حجز المزيد من PIXEL، مما يقلل من العرض المتداول وفي نفس الوقت يمنح اللاعبين قيمة داخل النظام البيئي.

هناك أيضًا زاوية تنظيمية هنا غير مُقدَّرة بشكل كافٍ. لأنه لا يمكن تداول vPIXEL، قد يقدم مزايا لدمج المنصات المحمولة، حيث تصبح الامتثال لمتاجر التطبيقات مثل Apple App Store و Google Play أكثر قابلية للتحقيق. هذه هي فتح توزيع حقيقي، وليس مجرد تصحيح في التوكنوميكس.

المخاطرة هنا هي التعقيد. الأنظمة ذات التوكنين قد أضرّت باللاعبين من قبل. لكن vPIXEL لا تحاول استبدال PIXEL، إنه طبقة احتواء للقيمة داخل اللعبة. سواء كان هذا التمييز سيثبت تحت الضغط هو السؤال الذي أواجهه.

$PIXEL @Pixels #pixel

PIXEL حاليا يتداول حول $0.0075، مما يعني أنه تقريباً 99% تحت أعلى مستوى له على الإطلاق والذي كان $1.02. معظم الناس يرون ذلك ويشعرون إما بالتحقق لعدم شرائهم سابقاً أو بالاكتئاب لأنهم قاموا بذلك. حاولت أن أنظر إلى الأمر بطريقة مختلفة.

اللعبة حققت إيرادات قدرها 20 مليون دولار في 2024. أكثر من 10 ملايين لاعب مسجل. RORS فوق الواحد للمرة الأولى. نظام ستاكنج متعدد الألعاب مع 100 مليون توكن مقفل بالفعل. نظام أراضي يحتوي فقط على 5,000 قطعة لأعداد متزايدة من اللاعبين. هذه ليست مجرد روايات بل أرقام تشغيلية من لعبة تُلعب فعلياً من قبل أشخاص حقيقيين يومياً.

التوكن لا يعكس أي من ذلك حالياً. جزء من ذلك هو العوامل الكلية. جزء منه هو ضغط فتح القفل. جزء منه هو أن GameFi كفئة لا تزال تعاقب على خطايا كل تجربة P2E انهارت من قبل.

لكن هناك نسخة من هذا حيث يستمر النظام البيئي في الضيق، وتزيد المنصة، وعندما يتوجب على السعر في النهاية التوافق مع ما يتم بناؤه فعلياً تحته. قد لا تأتي تلك النسخة. قد تأتي ببطء.

بغض النظر، تجاهل الأساسيات تماماً يبدو كخيار أكثر خطورة.

#pixel $PIXEL @Pixels

تحركت PIXEL بنسبة 192% في 24 ساعة في مارس 2026. شاهدت ذلك يحدث ولم ألاحقه. لكن هذا ليس الجزء المثير.

الجزء المثير هو ما يكشفه هذا التحرك عن مكان وجود الرمز في السوق الآن.

كانت رموز الألعاب كقطاع منخفضة بنحو 12% في الربع الأول من 2026 بينما ارتفع البيتكوين بنسبة 28%. هذه فجوة أداء واسعة. إنها تخلق ظروفًا حيث يمكن أن ينتج عن عامل واحد حقيقي أو متخيل ارتداد عنيف لأن التمركز خفيف واهتمام الشورت ثقيل. الجميع يتجه في نفس الاتجاه حتى يحدث شيء يكسر الإجماع.

لكن هناك فرق بين ضغط الشورت وإعادة التسعير.

ضغط الشورت يتراجع ويعود. إعادة التسعير تجد أرضية جديدة. ما أراقبه الآن هو أي منهما كان هذا. لأن الآليات تحت PIXEL قد تغيرت، فقد تجاوز الإنفاق الإيكولوجي الإيجابي، وتم قفل أكثر من 100 مليون رمز في الستاكينغ، وRORS فوق الواحد. هذا ليس نفس المشروع الذي كان قبل 18 شهرًا.

كان الشمعة صاخبة. السؤال هو ما إذا كانت ضجيجًا أم إشارة. ليس لدي إجابة واضحة. لكنني أراقب حجم التداول.

وأنا أراقب الأرضية.

$PIXEL #pixel @Pixels

أفكر باستمرار فيما تكافئ به الفصل 3 تحت أساطير الفصيل.

الغابات البرية. صانعي البذور. الحاصدين. يبدو نظام الاتحاد مسطحًا من الخارج. أي شخص يمكنه الانضمام، لا حاجة لموافقة، لا بوابة عضوية. هذه السهولة حقيقية وأعتقد أنها مصممة بشكل جيد حقًا.

ولكن هناك أيضًا مطبعة ييلدستون. فقط ملاك الأراضي. اصنع ييلدستون من المستوى الأعلى مباشرة، حتى المستوى 5، بدلاً من كسب حجارة المستوى 1 من خلال طحن لوحة المهام التي يقوم بها الجميع.

خمسة مستويات من ييلدستون. تحمل المستويات الأعلى المزيد من قوة Hearth. وفقط ملاك الأراضي NFT يمكنهم الوصول إلى مسار الصياغة الذي يصل إلى المستويات العليا بكفاءة.

لذا فإن المنافسة داخل الفصيل ليست بين ثلاث فلسفات. إنها بين ثلاث ائتلافات، والائتلاف الذي يملك المزيد من ملاك الأراضي NFT المتركزين داخله لديه ميزة هيكلية في الصياغة لا يغلقها طحن لوحة المهام بالكامل.

تقول الأسطورة اختر ما تؤمن به. تقول الميكانيكا اختر المكان الذي توجد فيه الأرض.

معظم اللاعبين لن يحسبوا ذلك أبدًا. سيلحظون فقط أن بعض الاتحادات تبدو أكثر حيوية، تتحرك بشكل أسرع، وتفوز بشكل أكثر اتساقًا. سيعزون ذلك إلى تنسيق المجتمع أو الزخم.

في بعض الأحيان، يكون الأمر مجرد تركيز الأصول يفعل ما يفعله تركيز الأصول.

@Pixels $PIXEL #pixel

هناك رقم داخل اقتصاد بيكسلز لا ينظر إليه معظم اللاعبين. العائد على إنفاق المكافآت. RORS.

يبدو أنه مقياس خلفي، شيء للمحللين، وليس للمزارعين. ولكنه في الواقع الرقم الوحيد الذي يخبرك ما إذا كان هذا الشيء حقيقياً أو مجرد إعادة تدوير الرموز وتسميته اقتصاداً.

عندما يكون RORS أقل من واحد، فإن اللعبة تدفع أكثر مما تولده. يتم تمويل المكافآت من خلال التخفيف المستقبلي، وليس من خلال النشاط الفعلي. هذا هو النموذج الذي قضى على معظم ألعاب اللعب من أجل الربح قبل بيكسلز. يبدو جيداً على السطح، لكنه يتكسر ببطء من الداخل.

عند الدخول في الفصل 3، قال بارويكوسكي علنياً إنهم يرون RORS فوق واحد للمرة الأولى. هذه ليست قضية صغيرة. هذا يعني أن الإنفاق داخل اللعبة يتجاوز توزيع الرموز. الحلقة تولد أكثر مما تعطيه.

لا أقول إن هذا يجعل PIXEL ضماناً للاحتفاظ. لا يزال جدول الفتح يمتد حتى عام 2029 وضغط العرض حقيقي. ولكن RORS فوق واحد يغير المحادثة. هذا يعني أن الاقتصاد لا ينجو من الضجة. إنه ينجو من السلوك.

هذا أساس مختلف عن أي شيء آخر في ألعاب Web3 في الوقت الحالي.

@Pixels $PIXEL #pixel

التحرك بنسبة 192% في 24 ساعة هو نوع من الأرقام التي تجعل تقييم المشروع بأكمله أصعب، وليس أسهل.

388 مليون دولار في حجم التداول مقابل قيمة سوقية أصغر بكثير. نسبة حجم التداول إلى القيمة السوقية تدور حول 30:1. هذه ليست أرقام لاعبين عضويين. هذا هو رأس المال المتداول الذي يتحرك عبر سرد GameFi، باستخدام Pixels كوسيلة لأن الأسس قدمت قصة يمكن الدفاع عنها.

وهنا الجزء غير المريح. الأسس في الواقع جيدة. RORS تتجه فوق 1.0. الودائع الصافية إيجابية. الفصل 3 مباشر مع آليات تفاعل حقيقية. هيكل التخزين الذي يخلق ضغط إغلاق حقيقي. هذه ليست إشارات مصنعة، بل تحسينات هيكلية استغرقت سنوات لبنائها.

لكن شمعة يومية بنسبة 192% تعيد تعيين الحديث بالكامل. فجأة، الجميع يسأل عن PIXEL ليس حول ما إذا كانت الاقتصاد مستدامًا. إنهم يسألون عما إذا كانت الحركة قد حدثت بالفعل. ما إذا كانوا في وقت مبكر أو متأخر. ما إذا كان تحديث الفصل التالي هو عامل محفز أو فرصة خروج.

هذا ليس السؤال الذي كسبه المشروع. إنه السؤال الذي فرضته المضاربة عليه.

لقد شاهدت حدوث هذا مع ما يكفي من المشاريع الشرعية في هذا المجال لأعرف كيف ينتهي الأمر عادة. السعر يجذب حشدًا لا يفهم ما اشتراه. الحشد يخلق تقلبات تضعف احتفاظ اللاعبين الذي يعتمد عليه النموذج بأكمله.

قد تكون Pixels مختلفة. لكن تلك الشمعة جعلت الفرضية أصعب في الإبقاء عليها، وليس أسهل.

@Pixels $PIXEL #pixel

هناك ميكانيكي واحد في Pixels' Bountyfall لم أتمكن من التوقف عن التفكير فيه منذ أن فهمت كيف يعمل.

عندما تقوم بتخريب اتحاد منافس بإيداع Yieldstones الخاصة بك في مدفأته لتقليل صحتهم، فأنت لا تؤذيهم فقط. أنت أيضًا تزيد من إجمالي جائزة البركة التي يتنافس عليها الجميع. العمل المدمر يغذي المكافأة الجماعية.

هذا قرار تصميم غير عادي حقًا. معظم الاقتصاديات تعتبر التخريب خسارة خالصة. شيء ما يخرج من النظام عندما يختار شخص ما العدوان. ولكن Pixels عكست ذلك. يصبح العدوان مساهمة. اللاعب الذي يقضي كل موسم في تدمير اتحادات منافسة لا يزال، على مستوى النظام البيئي، يبني قيمة.

ما لا أعرفه بعد هو ما إذا كان ذلك يحتفظ به نفسيًا على نطاق واسع. اللاعب الذي يتعرض لعملية تخريب منسقة لا يشعر بذلك كمساهمة في بركة أكبر. بل يشعر بأنه يخسر الأرض التي بناها. سواء كانت تلك الإحباطات تتحول إلى زيادة في التفاعل أو إلى churn هو السؤال الحقيقي والذي يتطلب عدة مواسم كاملة من البيانات للإجابة عليه بشكل صحيح.

الميكانيكي ذكي. سواء كان ذكيًا مستدامًا أو ذكيًا لموسم واحد، لا أستطيع أن أخبر بعد.

@Pixels $PIXEL #pixel