METRONIX

Недавно ФРС объявила о том, что этап QE (quantitative easing — количественное смягчение) завершён, и начинается QT (quantitative tapering — сокращение стимулов). Постараюсь объяснить, что это значит и к чему может привести — простым и доступным языком.

QE — это когда Центральный банк «печатал деньги» (увеличивал ликвидность) и вкладывал их в экономику.QT — наоборот: прекращение вливаний денег и их отток из системы.

На практике дело не так однозначно. Когда монетарное стимулирование выходит из-под контроля, оно может породить неконтролируемую инфляцию (пример — ситуация в Европе и США). Казалось бы, теперь достаточно запустить QT и всё стабилизируется. Но на деле бывает так: фондовый рынок долгое время «кормился» стимулированием QE, и при переходе к QT неизбежны удары по рынкам — падение активов.

Поясню цепочку:

Большая часть «напечатанных» денег попадает на рынки — напрямую или через потребительские стимулы.Если изъять эти средства (начать QT), спрос на активы падает — и рынки могут обвалиться.А акции часто используются как залог при кредитах — падает их стоимость → падает надёжность залога → кредитные рынки тоже под ударом.Это может усилить макроэкономические риски, особенно если переход к QT будет резким.

С другой стороны, продолжать QE бессрочно — тоже не выход: инфляция может выйти из-под контроля, цены на потребительские товары и энергоносители взлетят.

Вывод: ЦБ (например, ФРС) должны действовать осторожно и постепенно. Не нужно шокировать рынки — нужно давать «время на адаптацию». И в инвестиционной стратегии важно обращать внимание не на слова регуляторов, а на конкретные действия и цифры.

⚠ Важно: данная публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.