2025年还剩最后一天，回望这一年的市场，真可谓是“满纸荒唐言，一把辛酸泪”。
印象里，2025年的第一天，比特币在95000美元，以太坊在3300美元，而今天，当2025年的日历即将翻过，资产价格似乎又回到了原点附近。但这看似白忙活一年的表象下，市场却经历了两次惨烈的大型去杠杆事件，这两次事件像两把手术刀，彻底剖开了牛市的画皮，完成了对散户最残酷的清洗。
第一次去杠杆，发生在春节。那是2025年的第一场血雨腥风，也创造了币圈历史上最大规模的一次杠杆清洗。当时市场情绪在年初的乐观中被无限放大，尤其是最大的MeMe板块，在狂欢中走向了崩盘。那一波行情，市场几乎陷入了一片死寂，无数人倒在了春天来临之前。
当时大家都觉得这已经是至暗时刻，但没人能想到，九个月后，市场会演绎出另一件更具“黑色幽默”色彩的事件。第二次去杠杆，发生在10月。其惨烈程度，不仅达到了历史顶峰，更像是一场精心策划的“黑色喜剧”。在比特币创下12.6万美元历史新高时，所有人都以为会一骑绝尘，结果10月的急转直下，让多头猝不及防。这波清洗，不仅带走了利润，更带走了市场仅存的流动性。以此可以确定，过去这一年，散户被市场完全清洗了。
年初的MeMe崩盘清洗了一波，年末的黑色幽默又清洗了一波。留下的，或许不再是曾经那些在社交媒体上呐喊的散户，而是一群更加沉默、或者说是被市场教育得更加成熟的幸存者。
2025让市场更加成熟，所谓的机构市也将来临。如果经历过年初的CEX资产出清和10月份的黑色幽默，对于散户而言大多数资产，并不应该用在杠杠里，但金融市场总会充满各种诱惑，除非市场规则改变，没有人有义务进行劝阻。
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