يبدو أن موجة السيولة العالية التي دعمت أسعار البيتكوين مؤخراً بدأت في التراجع بسرعة. يواجه السوق الآن تدفقات صافية خارجة كبيرة، حيث تؤكد البيانات أن التدفقات الاستثمارية تحولت بشكل حاسم إلى الاتجاه السلبي. يمثل هذا التحول تغيراً جذرياً في ديناميكيات السوق، حيث يتغلب ضغط البيع حالياً على اهتمام الشراء عبر المنصات الرئيسية.
منذ الثامن من ديسمبر، سجل البيتكوين تدفقات صافية خارجة تقدر بحوالي ٧١٦ مليون دولار. خلال الأسبوعين الماضيين، سيطرت التدفقات الخارجة بشكل شبه كامل على السوق، مما يعكس فقدان الزخم بدلاً من الثقة القوية في الاتجاه الصعودي.
لماذا تتحرك الأسواق قبل أن تلحقها الروايات؟
أشار أحد المتداولين والمستثمرين في الأسهم والعملات المشفرة (WealthManager) إلى أن السوق لم يعد الوجهة المفضلة للأموال التي تبحث عن الزخم. انتقل هذا الزخم مؤقتاً إلى الذهب والفضة والمعادن الأخرى، لكن مثل هذه التحولات غالباً ما تكون مؤقتة. ورغم ذلك، تبقى الفرصة موجودة في سوق العملات المشفرة، ومن المتوقع أن يعود الزخم إلى القطاع في وقت لاحق. كلما انخفض سعر البيتكوين أكثر، كبرت الفرصة المتاحة.
تراكم البيتكوين قبل عام ٢٠٢٦
يقدم المحلل Cipher2X رؤية حول سبب تراكمه للبيتكوين استعداداً لعام ٢٠٢٦. يرى أن البيتكوين لم ينتظر أبداً الظروف المثالية للقيام بعمله الأهم. يبني أساساته عندما تكون السيولة محدودة والتوقعات منخفضة. في هذه المرحلة، قد تكون حركة السعر مضللة، لكن الهيكل الأساسي سليم. تظهر البيانات على السلسلة أن العرض أصبح محصوراً أكثر مع حاملي المدى الطويل، بينما أصبح الوصول إلى البيتكوين عبر القنوات المنظمة أمراً روتينياً. في الوقت نفسه، تعزز عدم اليقين الصغير دور البيتكوين كحماية ضد مخاطر السياسات، وليس كرهان مضارب على النمو.
هذا الإعداد هو البيئة التي ينوي فيها البيتكوين التحرك بشكل جانبي، إحباط المتداولين، ونقل الملكية بهدوء من الأيدي غير الصابرة إلى الأيدي الملتزمة. الهدف من التراكم ليس محفزاً قصير الأجل، بل لأن النظام التالي يكافئ من وضعوا أنفسهم مبكراً، وليس من تفاعلوا متأخراً. عام ٢٠٢٦ ليس عن الضجيج، بل عن من كان يحمل الأصل بالفعل.
ما تقوله الانخفاضات في التقلب عن نضج البيتكوين
أظهرت الرسوم البيانية للبيتكوين انخفاضاً واضحاً في التقلب المتوقع لخيارات البيتكوين على مدى السنوات القليلة الماضية، مع بعض الارتفاعات القصيرة فقط. ينضج البيتكوين مع نمو قيمته السوقية، ويصبح السوق أكثر مؤسسية. اختفت أيام رؤية شموع متعددة بنسبة ١٠٪ أو أكثر يومياً، والآن أي حركة بنسبة ١٠٪ في يوم واحد تعتبر استثناءً كبيراً.
الوضع الحالي
يتداول البيتكوين حالياً حول مستوى ٨٨,٦٤٠ دولار، وسط استمرار الضغط من التدفقات الخارجة مع اقتراب نهاية العام، خاصة في ظل انخفاض السيولة خلال العطلة. يُنظر إلى هذه التدفقات على أنها مرتبطة بإعادة التوازن السنوي، جمع الخسائر الضريبية، أو جني الأرباح، وغالباً ما تكون مؤقتة.
