크립토퀀트(CryptoQuant) 대표 기영주(Ki Young Ju)는 6월 17일, 내러티브 기반 토큰 발행으로 쉽게 수익을 얻을 수 있는 시대는 끝났다고 주장했습니다. 그는 장기 보유에 적합하다고 여기는 알트코인 3개 부문을 언급했습니다.

이러한 발언은 X 스레드를 통해 전해졌습니다. 주 대표는 살아남을 수 있다고 여기는 알트코인과 살아남지 못할 것으로 예상되는 대부분의 알트코인을 구분했습니다.

대부분의 알트코인이 살아남지 못하는 이유

알트코인 전체 시가총액은 여러 사이클을 거쳤음에도 2021년 고점을 넘어서지 못했습니다. 각 사이클마다 암호화폐 내에서 자금이 재분배되었으며, 비트코인은 전통 금융에서 유입된 기관 자금 대부분을 흡수했습니다. 2026년에 변화하는 거시적 환경은 연방준비제도(Fed)의 정책과 지정학적 상황에 따라 신자본이 넓은 알트코인 시장이 아니라 비트코인에 집중되는 현상을 보이고 있습니다.

Altcoins are not dead.Narrative-only altcoins are. The era of making money just by issuing a token is over.My personal view on which altcoins can still survive 🧵

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) June 17, 2026

비트코인은 수십억 달러 자산 비교의 중심에 서 있는 반면, 대부분의 알트코인은 과거 고점에 한참 못 미치는 상태에서 정체되어 있습니다. 주 대표는 수익이 없거나 헌신적인 팀이 없는 토큰은 내러티브가 사라지면 가격을 지지할 아무런 기반도 없다고 주장했습니다.

주 대표가 여전히 지지하는 3개 부문

첫 번째 부문은 주식 상장 대신 토큰을 발행하는 글로벌 인터넷 비즈니스입니다. 주 대표는 바이낸스(Binance)의 BNB와 텔레그램(Telegram)의 톤코인(Toncoin, GRAM)을 예로 들었습니다. 이들 토큰은 실제 수익, 방대한 사용자 기반, 꾸준한 실행력을 갖추고 있습니다. 알트코인 상장지수펀드(ETF)를 통한 기관 자본 유입이 이뤄지면, 이들 토큰이 규제된 시장 진입자들에게 생태계 노출을 제공할 수 있다고 제안했습니다.

두 번째 부문은 검증된 수익을 창출하는 탈중앙화금융(DeFi) 프로토콜입니다. 주 대표는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid, HYPE)를 예시로 들며, 2026년 해당 프로젝트의 거래량을 실질적인 수요의 증거로 제시했습니다. 창업자의 신뢰성과 토큰 보유자를 존중하는 거버넌스 구조가 성공적인 프로젝트와 그렇지 않은 프로젝트를 구분한다고 설명했습니다.

스탠다드차타드(Standard Chartered)의 디파이 전망에 따르면, 해당 부문은 2030년까지 2조 7천억 달러 규모에 이를 것으로 예상됩니다. 이는 수익 창출 프로토콜의 내구적 가치를 뒷받침하는 기관의 평가입니다.

세 번째 부문은 광범위한 금융 트렌드를 반영합니다. 주 대표는 스테이블코인, 현실세계 자산(RWA) 토큰화, 토큰화된 주식을 블록체인이 실제 기관 수요를 확보한 분야로 제시했습니다. AI 에이전트를 위한 블록체인 인프라 역시 성장 가능성이 있다고 언급하며, 이것이 닷컴 버블 이후 등장한 기술기업과 유사하다고 평가했습니다.

미카엘 반 데 포페(Michaël van de Poppe)와 같은 애널리스트도 유사 기준에 따라 유망 알트코인을 선정해, 시장 전체에 투자하기보다는 탄탄한 기본을 갖춘 특정 프로젝트를 선호해 왔습니다. 투자자가 엄선한 알트코인 관심 목록을 만들 때, 주 대표의 프레임워크를 활용하면 내러티브가 아닌 사업 본질에 근거해 선별할 수 있습니다.

주 대표는 비트코인 맥시멀리스트 팔로워들에게 직접 입장을 밝혔습니다.

“알트코인의 99.9%는 거절해야 한다는 점에 동의합니다. 그러나 ‘대부분이 쓸모없다’는 ‘모두가 쓸모없다’와 다릅니다. 편견이 아니라 선택적으로 접근해야 합니다.” – 기영주, 크립토퀀트 대표

그는 암호화폐가 투기적 실험에서 기관 채택으로 변화하고 있다고 설명했습니다. 이 변화는 더디지만 구조적으로는 더욱 커진 흐름이라고 평가했습니다. 규제되고 기관이 주도하는 시장에서 엄선한 알트코인 전략이 과연 성과를 낼 수 있을지는 2026년 하반기에 더 명확해질 전망입니다.