Trong mảng DeFi của ví Binance nhét hơn 40 giao thức: cho vay/đi vay, LSDFi, rồi tái thế chấp—còn ô RWA thì vẫn luôn để trống.

Lần này vị trí RWA đầu tiên dành cho PROS, mở đăng ký vào 8 giờ sáng ngày 15/7 sớm, chỉ mở trong 5 ngày.

Thứ tôi thực sự muốn làm rõ chỉ có một chuyện: thứ này dựa vào cái gì mà dám cho nhà đầu tư cá nhân chạm vào.

Trước tiên hãy xem sản phẩm. Đây là Vault có tên đầy đủ R25 Axil Prime 3M USDC Vault, token phần BẰNG là APC3M, khóa trong 3 tháng, đăng ký mua bằng USDC. Lợi nhuận ròng niêm yết hàng năm là 13%, trần cứng 70 triệu U, tối thiểu từ 100 U. Trong ví Binance còn gắn thêm một quỹ thưởng airdrop PROS trị giá tương đương 300.000 USD—khi nạp tiền thì chia theo số lượng phần/tỷ lệ bạn góp. Đây là phần “thêm” ngoài 13%, không tính vào 13% đó.

Lớp nền không phải trái phiếu Mỹ hay vàng, mà là các khoản cho vay tiêu dùng ở các thị trường mới nổi như Mexico, Thái Lan, Philippines, Indonesia và Pakistan. Người bình thường bình thường không với tới được, và từ trước đến nay chỉ dành cho tổ chức.

Vấn đề chính là ở đây. Với khoản vay tiêu dùng ở thị trường mới nổi, khi chu kỳ nợ xấu đến thì có thể chôn vùi cả người. Vậy cớ gì lại dám niêm yết 13%, lại còn cho bạn chạm hai lần trong ví là mua vào?

Câu trả lời là hai “cửa ải”.

Thứ nhất: thế chấp vượt mức 120%. Bạn đưa 100, bên dưới nén lại 120 tài sản để làm “đệm”. Khi nợ xấu xảy ra thì 20% đệm an toàn bị ăn trước, rồi mới đến lượt động vào vốn gốc của bạn.

Thứ hai là bằng chứng dự trữ trên chuỗi: tiền còn đó hay không, và thế chấp có đủ hay không—không phải dự án hô “yên tâm gửi ở đây” miệng nói, mà là trên chuỗi bạn có thể tự kiểm tra bất cứ lúc nào. Thời này gõ “thế chấp vượt mức” thì đầy ra, nhưng dám đưa dự trữ lên chuỗi để bạn tra xem thì chẳng mấy ai.

Người điều hành là Axil. Người đó xuất thân từ BlackRock, HSBC, HashKey—chuyên làm kiểm soát rủi ro cấu trúc cho các khoản tín dụng riêng ở thị trường mới nổi, không phải hai lập trình viên tụ tập rồi nghĩ ra cho vay.

Nhưng việc lợi suất 13% kèm airdrop chỉ là lớp kẹo bày ra ngoài. Cược thật của R25 nằm sâu hơn, ở một tầng thấp hơn.

Các tài sản như cho vay tiêu dùng cần vài ngày mới tất toán xong, nên một Vault thông thường căn bản không thể gánh nổi. R25 dựa trên các chuẩn ERC-4626, 7540, 7575, chia tách lưu ký, phát hành, định giá, đăng ký/mua lại (thanh khoản), phí tổn và thực thi thành các module độc lập, cắm ghép là chạy—native ăn ngay các tài sản không tất toán theo thời gian thực. Pharos của nó có nền tảng từ hệ sinh thái Ant, là chuỗi tài sản tuân thủ với vòng Series A 44 triệu USD và định giá 1 tỷ USD. Thứ Binance cần không phải một sản phẩm quản lý tài sản, mà là một bộ khuôn để phát hành và quản lý chuẩn hóa các loại RWA Vault.

APC chỉ là mẫu đầu tiên được “đảo” từ khuôn này của R25. Sau này, ETF cổ phiếu Mỹ, tín dụng tư nhân, hàng hóa—chỉ cần khớp được chuẩn—đều có thể được “Vault hóa”. Đội ngũ định lượng, bên xây chiến lược, thậm chí KOL, đều có thể phát hành Vault của riêng họ trên R25, và mọi mức độ phức tạp kỹ thuật đều được trừu tượng hóa hết; bạn chỉ lo chiến lược. Ngưỡng để phát hành một quỹ dạng on-chain bị hạ xuống sàn.

🎈Muốn lên xe: App Binance cập nhật lên bản mới nhất, vào trang ví, chuyển tài sản sang chuỗi Pharos, DeFi, Protocol, R25—tối thiểu 100 U. Khung thời gian chỉ có 7/15 sáng 8h đến 7/19 tối (5 ngày). Khi đủ hạn mức 70 triệu là đóng.

Cảnh báo rủi ro: 13% là mục tiêu lợi suất của phần USDC; PROS airdrop là phần thưởng thêm, không tính vào đó. Không cam kết bảo toàn vốn hay trả lãi, chỉ chấp nhận các phần (shares) được đăng ký mua trong DeFi của ví Binance.#PROS