Anndy Lian
Tại sao việc Bitcoin tiến tới 63.000 USD không liên quan gì đến crypto mà chủ yếu do Iran

Bitcoin gần đây đã tăng 0,96% lên mức 62.994,44 USD trong 24 giờ qua. Mức nhỉnh hơn nhẹ so với diễn biến đi ngang của toàn thị trường rộng hơn này cho thấy một sự thay đổi sâu sắc trong tâm lý nhà đầu tư. Hiện tại, chúng tôi quan sát thấy mối tương quan mạnh giữa tài sản kỹ thuật số và các công cụ rủi ro truyền thống. Cục diện này chứng minh rằng các lực lượng kinh tế vĩ mô hiện quyết định biến động giá của tiền mã hóa nhiều hơn hẳn so với những phát triển riêng lẻ trên nền tảng blockchain.

Những biến động này nhìn dưới lăng kính thanh khoản của các tổ chức và mối tương quan kinh tế vĩ mô. Các hoạt động tài chính mang tính đầu cơ như giao dịch tiền mã hoá thường giống cờ bạc, nhưng chúng lại có tỷ lệ cược tốt hơn so với những sòng bài truyền thống khi người tham gia hiểu rõ các động lực kinh tế vĩ mô cơ bản.

Đợt tăng hiện tại chủ yếu xuất phát từ tâm lý toàn cầu được cải thiện chứ không phải từ bất kỳ sự nâng cấp nền tảng nào đối với mạng Bitcoin. Chúng ta cần nhìn vào bức tranh kinh tế rộng hơn để hiểu giai đoạn khám phá giá này. Việc nhận diện các mô thức nền tảng cho phép chúng ta tách bạch sự thay đổi thật sự của thị trường khỏi những nhiễu loạn tạm thời.

Nguyên nhân then chốt cho khẩu vị rủi ro được khơi lại lần này là việc hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran. Tổng thống Donald Trump cho biết vào ngày 9 tháng 7 rằng Iran muốn đàm phán để đạt một thỏa thuận. Chỉ một bình luận này ngay lập tức kéo giá dầu đi xuống và làm dịu lợi suất Kho bạc Mỹ. Các nhà giao dịch nhanh chóng nhận ra rằng một cuộc xung đột quân sự quy mô rộng hơn vẫn khó xảy ra.

Do đó, chi phí năng lượng thấp hơn làm giảm mức độ cấp thiết để phòng ngừa rủi ro lạm phát. Bối cảnh này cải thiện đáng kể điều kiện thanh khoản cho các tài sản đầu cơ. Khi lợi suất trái phiếu giảm, vốn sẽ tự nhiên chảy sang các công cụ rủi ro cao hơn để tìm kiếm lợi suất tốt hơn.

Thị trường vận hành theo các chu kỳ thanh khoản có thể dự đoán này. Chúng tôi thấy đúng mẫu hình này lặp lại mỗi khi những lo ngại địa chính trị lắng xuống và chính sách của ngân hàng trung ương cho thấy khả năng nới lỏng trong tương lai. Các nhà đầu tư chỉ đơn giản quay lại phân bổ vốn vào các tài sản rủi ro để nắm bắt lợi suất. Cuộc theo đuổi lợi nhuận không ngừng này định nghĩa bức tranh tài chính hiện đại và thúc đẩy tình trạng lạm phát giá tài sản liên tục.

Các thị trường cổ phiếu truyền thống đã phản ánh rõ sự thay đổi về tâm lý này vào ngày 9 tháng 7. Chỉ số S&P 500 tăng 60,93 điểm lên đóng cửa ở mức 7,543.64, tương đương mức tăng 0,81%. Nasdaq Composite vọt thậm chí cao hơn, cộng thêm 336,24 điểm để đạt 26,206.89, tăng 1,30%. Chỉ số Dow Jones Industrial Average cũng ghi nhận mức tăng vững, tăng 139,02 điểm để kết thúc ở 52,487.41.

Cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo dẫn dắt đợt tăng này trên các thị trường Mỹ. Quỹ ETF Bán dẫn VanEck tăng 2,5%, trong khi cổ phiếu Micron Technology bùng nổ tăng 4,5%. Các nhà đầu tư xem đợt bán tháo chip gần đây là cơ hội mua vào hàng đầu. Dòng vốn ồ ạt đổ vào cổ phiếu công nghệ này phản ánh hoàn hảo sự phục hồi mà chúng ta đang chứng kiến ở các tài sản số. Cả hai lĩnh vực đều phát triển nhờ thanh khoản rẻ và định hướng lạc quan về tương lai. Khi chi phí vốn giảm, các bội số định giá sẽ mở rộng trên diện rộng, trong đó các công ty tăng trưởng được hưởng lợi nhiều nhất.

Các thị trường toàn cầu đi theo sự lạc quan của Mỹ trong các phiên giao dịch tại châu Á. Chỉ số MSCI Asia Pacific tăng đều đặn, phản ánh lại đợt tăng trên Phố Wall. Hàn Quốc chứng kiến sự bùng nổ mạnh mẽ, khi chỉ số Kospi tăng 3%. SK Hynix thúc đẩy động lực ở châu Á này bằng việc huy động 26,5 tỷ USD thông qua một đợt phát hành biên lai lưu ký người gửi tiền Mỹ quy mô lớn trên sàn Nasdaq. Đợt nâng vốn khổng lồ này cho thấy nhu cầu toàn cầu không thể kìm hãm đối với hạ tầng trí tuệ nhân tạo và bán dẫn.

Các nhà đầu tư quốc tế rõ ràng nhận ra giá trị dài hạn của các lĩnh vực công nghệ này. Dòng vốn toàn cầu này củng cố luận điểm kinh tế vĩ mô thúc đẩy cả cổ phiếu truyền thống lẫn tài sản số. Chúng tôi vận hành trong một hệ thống tài chính toàn cầu có độ liên kết sâu rộng, nơi thanh khoản luân chuyển liền mạch qua biên giới và giữa các nhóm tài sản.

Trong hệ sinh thái tiền mã hoá, chúng tôi quan sát thấy một sự xoay chuyển phòng thủ rõ ràng sang các tài sản có tính thanh khoản cao. Tỷ trọng Bitcoin tăng lên 58,35% khi dòng vốn tháo chạy khỏi các altcoin nhỏ hơn và rủi ro hơn. Tâm lý chung của thị trường vẫn hết sức bi quan, với Chỉ số Sợ hãi & Tham lam ở mức 28 ảm đạm. Dù nỗi sợ bao trùm như vậy, khối lượng giao dịch giao ngay vẫn giữ vững trong khi khối lượng phái sinh lao dốc 19,94%.

Sự phân kỳ này kể một câu chuyện rất cụ thể. Mua giao ngay chọn lọc đã thúc đẩy đợt tăng gần đây, không có giao dịch đầu cơ sử dụng đòn bẩy. Tiền thông minh lặng lẽ tích lũy vị thế khi đám đông hoảng sợ. Chúng ta cần thấy sự phục hồi trong khối lượng giao dịch stablecoin để xác nhận rằng nguồn vốn mới đang chảy vào hệ sinh thái.

Cho đến lúc đó, chúng ta chỉ chứng kiến sự luân chuyển lại vốn hiện có trong chính mạng Bitcoin. Việc quan sát các dòng chảy nội bộ này cung cấp những hiểu biết quan trọng về sức khỏe thực sự của hệ sinh thái tài sản số rộng hơn. Thị trường hàng hoá và trái phiếu cũng củng cố câu chuyện “risk-on” này.

Dầu thô của Mỹ chốt ở mức 71,83 USD/thùng, trong khi dầu Brent giảm xuống khoảng 76 USD/thùng. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,55%, báo hiệu một dòng tiền rời khỏi nợ chính phủ nơi trú ẩn an toàn. Thị trường đã ổn định trở lại sau cú nhảy ban đầu của giá dầu, khi thông báo ngừng bắn tạm thời khiến thị trường tạm thời hoảng loạn.

Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy triển vọng ngắn hạn thận trọng nghiêng về tích cực, với lực cản đáng kể ở phía trên. Bitcoin hiện đang đi ngang ngay dưới ngưỡng kháng cự lớn là 64.700 USD. Đường trung bình động đơn giản 50 ngày nằm ở mức 65.624 USD, tạo thành rào cản lớn đầu tiên. Đường trung bình động đơn giản 200 ngày còn nằm cao hơn ở mức 74.225 USD, xác nhận rằng cấu trúc trung hạn vẫn mang tính điều chỉnh.

Nếu bên mua vẫn nắm quyền kiểm soát và giữ giá trên 62.500 USD, chúng ta có thể dễ dàng kiểm tra ngưỡng kháng cự 64.700 USD đó. Việc phá xuống dưới 61.300 USD sẽ mở ra cánh cửa cho một cú rơi nhanh về khoảng 60.000 USD. Hướng đi ngay lập tức phụ thuộc hoàn toàn vào việc hợp đồng quyền chọn trị giá 1,4 tỷ USD đáo hạn diễn ra ngay hôm nay, ngày 10 tháng 7. Các nhà tạo lập thị trường sẽ bảo vệ vị thế của họ một cách quyết liệt quanh các mốc quan trọng này.

Các nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ mức đóng cửa hằng ngày để xác nhận xu hướng lớn tiếp theo. Bỏ qua các ranh giới kỹ thuật quan trọng này thường dẫn đến sự hủy hoại vốn nghiêm trọng trong những thị trường biến động mạnh. Các nhà giao dịch nhanh chóng tính đến khả năng quay trở lại các cuộc đàm phán ngoại giao. Toàn bộ chuỗi sự kiện này cho thấy tính chất có thể dự đoán của tâm lý con người trong các thị trường tài chính. Nỗi sợ kéo giá xuống, và sự nhẹ nhõm lại đẩy giá lên.

Khi điều hướng bối cảnh phức tạp này, chúng ta phải dựa vào phân tích độc lập thay vì các câu chuyện mang tính đại chúng. Sự hội tụ giữa chính sách kinh tế vĩ mô, các sự kiện địa chính trị và cấu trúc thị trường theo kỹ thuật cuối cùng sẽ quyết định tương lai của cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu của chúng ta. Phi tập trung thực sự đòi hỏi chúng ta hiểu sâu các lực lượng vĩ mô đó.

Chúng ta cũng phải cảnh giác trước sự gia tăng của Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC), thứ có nguy cơ đưa vào cuộc sống tài chính hằng ngày của chúng ta một mức độ giám sát chưa từng có. Việc duy trì quyền riêng tư và đảm bảo phi tập trung thực sự đòi hỏi chúng ta phải nắm vững những động lực phức tạp này để có thể điều hướng thành công các thay đổi tất yếu trong hệ thống tài chính đang phát triển nhanh chóng của chúng ta.

Nguồn: https://e27.co/why-bitcoins-move-to-us63k-has-nothing-to-do-with-crypto-and-everything-to-do-with-iran-20260710/

Bài viết sau (Why Bitcoin’s move to US$63K has nothing to do with crypto and everything to do with Iran) lần đầu xuất hiện trên Anndy Lian bởi Anndy Lian.