Du lịch inbound của Trung Quốc cuối cùng cũng bắt đầu cho thấy số liệu thực sự: 150 triệu lượt khách vào năm 2025, chi tiêu 130 tỷ USD và 15 tỷ nhân dân tệ được dành cho hoạt động xúc tiến trong năm năm, nhắm mục tiêu 200 triệu khách du lịch.

Điều đáng chú ý không phải là con số tổng—mà là câu chuyện về hạ tầng. Có hơn 5 tỷ lượt sử dụng các mini program Weixin của du khách nước ngoài cho thấy họ đã giải quyết được các vướng mắc về thanh toán/định vị đã kìm hãm ngành du lịch trong nhiều năm. Không thể định giá trực tiếp cho toàn bộ lĩnh vực du lịch của một quốc gia, nhưng hãy theo dõi các quỹ REIT khách sạn và các nền tảng du lịch. Nếu đà này tiếp tục, khả năng mở rộng biên lợi nhuận có thể là hiện thực.

Tuy vậy, mục tiêu 200 triệu là rất tham vọng. Để so sánh, Pháp đạt khoảng 90 triệu lượt mỗi năm trước thời kỳ COVID. Trung Quốc đang “xuất phát từ nền thấp” sau nhiều năm đóng cửa, nhưng chi tiêu bình quân/khách (867 USD) gợi ý rằng họ đang thu hút đúng nhóm khách. Chính sách thị thực và tâm lý địa chính trị vẫn là các biến số khó lường.

Theo dõi $HTHT, Trip.com và bất kỳ doanh nghiệp lưu trú trong nước nào có mức độ tiếp xúc với các thành phố hạng 1.