Bitcoin có thể không hoàn toàn hưởng lợi từ điều kiện thị trường cải thiện nếu Strategy (trước đây là MicroStrategy) buộc phải bán thêm lượng Bitcoin nắm giữ của mình, theo các nhà phân tích tại công ty giao dịch crypto QCP Capital.
Trong khi sự lạc quan gần đây xung quanh thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ-Iran đã giúp cải thiện tâm lý trên các thị trường tài chính, QCP tin rằng một yếu tố khác có thể tiếp tục tạo áp lực lên giá Bitcoin.
Tại Sao Các Nhà Phân Tích Lo Ngại Về Strategy
Strategy là người nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới trong khối doanh nghiệp. Qua nhiều năm, công ty đã huy động hàng tỷ đô la thông qua nợ và phát hành cổ phiếu để mua thêm BTC.
Gần đây, đã xuất hiện những lo ngại xung quanh chương trình cổ phiếu ưu đãi của công ty, đặc biệt là một sản phẩm gọi là STRC.
STRC được thiết kế để giao dịch quanh mức $100 mỗi cổ phiếu, nhưng hiện đã giảm xuống khoảng $89. Sự giảm giá này đã dấy lên lo ngại về nhu cầu của nhà đầu tư và khả năng của công ty trong việc tiếp tục huy động vốn hiệu quả.
Theo QCP Capital, Strategy có thể cuối cùng cần phải bán một số lượng Bitcoin nắm giữ nếu gặp khó khăn trong việc tạo ra đủ tiền mặt để trang trải các khoản cổ tức liên quan đến các cổ phiếu ưu đãi này.
Các nhà phân tích ước tính công ty hiện có khoảng 7,5 tháng tiền mặt để trang trải các nghĩa vụ cổ tức.
Peter Schiff cảnh báo về áp lực hơn nữa
Nhà phê bình Bitcoin lâu năm Peter Schiff cũng đã có ý kiến về tình hình.
Ông lập luận rằng các nhà đầu tư trong cổ phiếu phổ thông của Strategy (MSTR) có thể phải đối mặt với việc pha loãng thêm nếu công ty cần huy động thêm vốn.
Theo Schiff, nếu Strategy tăng lợi suất cổ tức để thu hút nhà đầu tư, họ có thể cần phát hành thêm cổ phiếu với giá thấp hơn. Nếu không tăng lợi suất, nhu cầu đối với STRC có thể yếu đi hơn nữa.
Cả hai kịch bản đều có thể tạo ra thêm thách thức cho công ty.
Strategy phản hồi về những lo ngại
Strategy đã từ chối ý tưởng rằng họ đang đối mặt với vấn đề tài chính ngay lập tức.
Công ty gần đây đã tuyên bố rằng họ có đủ nguồn lực để trang trải các khoản cổ tức trong hơn 30 năm, dựa trên giá trị hiện tại của các khoản nắm giữ Bitcoin.
Tuy nhiên, các nhà phê bình nhanh chóng chỉ ra một điểm yếu tiềm ẩn trong lập luận đó.
Nếu Strategy bắt đầu bán số lượng lớn Bitcoin, chính việc bán tháo có thể đẩy giá Bitcoin xuống thấp hơn. Giá Bitcoin giảm sẽ làm giảm giá trị của các khoản nắm giữ của công ty và rút ngắn thời gian tài chính của họ.
Điều này đã dẫn đến việc một số quan sát viên thị trường mô tả Strategy như một "người bán vĩnh viễn" nếu áp lực tài chính tăng lên theo thời gian.
Các Trader Bitcoin vẫn đang theo dõi mức $60K
Mặc dù có những lo ngại, hầu hết các trader chuyên nghiệp không mong đợi một cú sập lớn của Bitcoin.
Dữ liệu thị trường quyền chọn cho thấy nhiều nhà đầu tư lớn hiện đang phòng ngừa quanh các mức giá $62,000 và $60,000. Các mức này được coi là các vùng hỗ trợ quan trọng.
Sự điều chỉnh gần đây của Bitcoin cũng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô rộng lớn hơn, bao gồm cả việc Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường diều hâu về lãi suất.
Do đó, các nhà tham gia thị trường tin rằng Bitcoin có thể vẫn chịu áp lực trong ngắn hạn, nhưng việc giảm xuống dưới $60,000 một cách đáng kể hiện không phải là kỳ vọng cơ bản.
Điều gì có thể thay đổi triển vọng?
Rủi ro lớn nhất sẽ là xác nhận rằng Strategy đã bắt đầu bán thêm Bitcoin.
Nếu công ty công bố thêm việc bán BTC, các trader có thể diễn giải điều đó như một tín hiệu giảm giá, có thể làm tăng áp lực bán trên toàn thị trường.
Mặt khác, nếu Strategy tiếp tục nắm giữ Bitcoin và quản lý thành công các nghĩa vụ cổ tức của mình, lo ngại về việc bán tháo có thể dần phai nhạt.
Kết luận
QCP Capital tin rằng các nghĩa vụ tài chính của Strategy vẫn là một yếu tố rủi ro quan trọng đối với các nhà đầu tư Bitcoin.
Mặc dù những phát triển tích cực như thỏa thuận Mỹ-Iran đã cải thiện tâm lý thị trường tổng thể, nhưng lo ngại về việc bán Bitcoin từ một trong những người nắm giữ lớn nhất vẫn tiếp tục đè nặng lên thị trường.
Hiện tại, các trader đang theo dõi chặt chẽ cả tình hình tài chính của Strategy và khả năng của Bitcoin giữ các mức hỗ trợ chính quanh $60,000.
Di chuyển lớn tiếp theo có thể không chỉ phụ thuộc vào điều kiện kinh tế vĩ mô mà còn vào quyết định của người nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới.
#StrategyHaltsSTRCATMProgram #QCPCapital #strategy #YenNears40YearLow