Cardano đang trải qua một trong những giai đoạn khó khăn nhất trong nhiều năm, và một cuộc điều tra trên chuỗi mới đây đã làm nổi bật lại một tranh cãi cũ. Giá ADA đã giảm xuống khoảng 1.6 USD, một mức giá chưa thấy trong khoảng 5 năm qua. Sự sụt giảm này khiến Cardano giảm khoảng 70% trong năm qua và tạo thêm áp lực lên một hệ sinh thái đã phải đối mặt với các tranh chấp về tài trợ, đóng cửa dự án và căng thẳng trong quản trị.
Trong bối cảnh đó, nhà phân tích crypto Masato Alexander đã xem xét lại những tuyên bố rằng người sáng lập Cardano, Charles Hoskinson, có thể đã liên quan đến việc di chuyển khoảng 1.5 tỷ ADA trong thị trường bò năm 2021. Những phát hiện của ông đã mở lại một cuộc tranh luận đã theo sát Cardano trong nhiều năm, mặc dù dữ liệu blockchain không cung cấp bằng chứng trực tiếp rằng bất kỳ ADA nào thực sự đã được bán.
Cuộc thảo luận hiện tại diễn ra vào một thời điểm khó khăn cho Cardano. Giá ADA gần đây đã giảm xuống dưới $0,20, đánh dấu sự suy giảm nghiêm trọng so với các mức đã thấy trong các chu kỳ thị trường trước.
Các sự kiện gần đây đã làm tăng thêm áp lực. Vào ngày 3 tháng 6, 2026, Charles Hoskinson đã đăng một thông điệp ngắn trên X rằng, "Tôi sẽ nghỉ ngơi. TTYL." Bài đăng xuất hiện ngay sau một buổi livestream căng thẳng và ngay lập tức thu hút sự chú ý từ cộng đồng Cardano.
Không, tôi không rời bỏ https://t.co/w919NnBQdx
— Charles Hoskinson (@IOHK_Charles) ngày 4 tháng 6, 2026
Hoskinson sau đó làm rõ rằng ông không từ bỏ Cardano. Dù vậy, thời điểm này đã dấy lên lo ngại vì nó diễn ra giữa những thách thức rộng lớn hơn ảnh hưởng đến hệ sinh thái.
Một vấn đề khác xuất hiện khi Hoskinson cảnh báo về một làn sóng thất bại dự án có thể xảy ra trong nửa sau của năm 2026. Những nhận xét của ông tập trung vào các ứng dụng phi tập trung nhỏ hơn và các dự án DeFi có thể gặp khó khăn để tồn tại trong điều kiện thị trường hiện tại.
Những lo ngại trở nên rõ ràng hơn khi TapTools, một trong những nền tảng phân tích nổi tiếng nhất của Cardano, thông báo rằng họ sẽ ngừng hoạt động sau khi viện dẫn chi phí vận hành tăng và doanh thu giảm.
Các tranh chấp về quản trị đã thêm một phức tạp khác. Mô hình quản trị Voltaire của Cardano đặt nhiều quyền quyết định hơn vào tay cộng đồng. Cấu trúc đó gần đây đã dẫn đến việc các đại diện từ chối tài trợ cho Hội nghị Cardano 2026 tại Singapore, buộc phải hủy bỏ sự kiện.
Charles Hoskinson nói rằng quản trị phi tập trung hạn chế quyền kiểm soát của ông.
Nhiều sự bực bội của Hoskinson dường như liên quan đến thực tế của quản trị phi tập trung.
Dưới hệ thống hiện tại, ông không còn quyền quyết định đơn phương về chi tiêu ngân quỹ, tài trợ hệ sinh thái, sáng kiến tiếp thị, hoặc hỗ trợ khẩn cấp cho các dự án đang gặp khó khăn.
Những người chỉ trích tiếp tục liên kết ông với nhiều thách thức của Cardano. Tuy nhiên, những người ủng hộ lập luận rằng quản trị phi tập trung có nghĩa là những quyết định đó giờ thuộc về cộng đồng rộng lớn hơn.
Đọc thêm: $10,000 trong Cardano hôm nay – Đây là giá trị của ADA vào năm 2027
Điều đó tạo ra một tình huống khó khăn. Các tham gia thị trường thường nhìn về phía các nhà sáng lập trong những thời kỳ bất định, nhưng Hoskinson đã nhiều lần nhấn mạnh rằng khung quản trị của Cardano cố ý giảm ảnh hưởng của bất kỳ cá nhân nào.
Cuộc tranh luận đã đặt ra những câu hỏi rộng hơn về việc liệu phân quyền sâu có thể tạo ra thách thức trong các đợt suy thoái thị trường kéo dài khi các hệ sinh thái có thể cần sự phối hợp nhanh chóng và hỗ trợ tài chính.
Cuộc điều tra trên chuỗi xem xét các tuyên bố về việc chuyển nhượng 1,5 tỷ ADA.
Cuộc tranh cãi mới nhất xoay quanh nghiên cứu được công bố bởi nhà phân tích Masato Alexander. Cuộc điều tra của ông bắt đầu sau khi xem lại một bài viết trên mạng xã hội vào tháng 5 năm 2025 khẳng định Hoskinson đã bán khoảng 1,5 tỷ ADA trong thị trường tăng giá năm 2021 và thực hiện một loạt thanh toán 20 triệu ADA liên quan đến người đồng sáng lập Ethereum Gavin Wood.
Thay vì chấp nhận tuyên bố đó là đúng, Alexander đã xem xét các hồ sơ blockchain của Cardano để xác định liệu các mẫu giao dịch có hỗ trợ phần nào của câu chuyện hay không.
Một tweet vào tháng 5 '25 khẳng định @IOHK_Charles đã bán ~1,5B ADA trong chu kỳ sốt năm '21, cộng với 10x 20M thanh toán cho @gavofyork. Thay vì tin vào lời của họ, tôi muốn kiểm tra chuỗi. Theo dõi quỹ thật khó, nhưng những thanh toán x10 20M là một nơi tốt để bắt đầu: https://t.co/X5vtdke3KQ pic.twitter.com/ztpmva9reG
— masato_alexander (@masatoalexander) ngày 8 tháng 6, 2026
Nghiên cứu của ông đã xác định 9 giao dịch khoảng 20,2 triệu ADA mỗi giao dịch. Những giao dịch này diễn ra từ tháng 4 đến tháng 11 năm 2021 và theo một mẫu hàng tháng. Tổng cộng, các chuyển nhượng đạt khoảng 185 triệu ADA.
Alexander đã theo dõi lịch sử giao dịch ngược lại qua nhiều lần nhảy ví. Ông báo cáo rằng tất cả 9 chuỗi thanh toán cuối cùng đều kết nối với một phân bổ genesis Byron chứa hơn 2,46 tỷ ADA. Phân bổ đó khớp với một phân phối genesis trước đó liên quan đến Input Output Global, thường được gọi là IOG.
Cuộc điều tra đã phát hiện một mô hình đáng chú ý khác. Ngay trước khi các chuyển nhượng hàng tháng bắt đầu, khoảng 925 triệu ADA đã di chuyển qua 33 giao dịch riêng biệt giữa tháng 2 và tháng 3 năm 2021. Những chuyển nhượng đó cũng có vẻ liên kết với các quỹ xuất phát từ các nguồn liên quan đến IOG.
Nhà phân tích nói rằng dữ liệu blockchain không thể chứng minh bất kỳ ADA nào đã được bán.
Mặc dù những con số bắt mắt, Alexander nhấn mạnh một giới hạn quan trọng. Blockchain có thể cho thấy các chuyển nhượng giữa các địa chỉ. Nó không thể tiết lộ liệu những quỹ đó có được bán trên thị trường mở hay không.
Ông lưu ý rằng các mẫu giao dịch có vẻ phù hợp với các tuyên bố liên quan đến kích thước, thời gian, nhịp điệu và nguồn gốc của các chuyển động ADA. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng phân tích trên chuỗi một mình không thể xác định những gì đã xảy ra sau khi các chuyển nhượng diễn ra.
Alexander cũng cảnh báo rằng việc theo dõi đầu vào thống trị là một chỉ báo về nguồn gốc chứ không phải là bằng chứng xác định. Địa chỉ ví vẫn giữ tính ẩn danh, và hồ sơ blockchain không trực tiếp xác định các cá nhân cụ thể.
Đọc thêm: Hoạt động ví bất thường của Cardano – ADA ngủ đông đột ngột hoạt động, có điều gì đã thay đổi
Một phần khác trong nghiên cứu của ông phát hiện rằng cả hai chuyển nhượng 925 triệu ADA và các thanh toán 20 triệu ADA hàng tháng dường như có một tổ tiên chung gần gũi hơn liên quan đến ADA đã được cam kết trong các pool stake IOG riêng tư. Quan sát đó đã giảm số lượng lần nhảy giao dịch giữa các quỹ nguồn và các chuyển nhượng được quan sát.
Các phát hiện không xác lập rằng Charles Hoskinson đã cá nhân bán ADA. Tuy nhiên, chúng đã làm sống lại câu hỏi về các chuyển động lớn của ADA trong một trong những giai đoạn tăng trưởng quan trọng nhất của Cardano.
Câu hỏi thường gặp
Liệu Cardano ADA có đạt $10 không?
Có, Cardano (ADA) đạt $10 là khả thi về lý thuyết nhưng được coi là rất tham vọng. Để đạt được điều này, ADA sẽ cần một cú tăng lớn khoảng 2.400% từ mức giá gần đây, đòi hỏi vốn hóa thị trường khoảng $350 đến $450 tỷ.
Liệu Cardano có phải là một khoản mua mạnh không?
Liệu Cardano có phải là một khoản đầu tư "tốt" hay không hoàn toàn phụ thuộc vào khả năng chấp nhận rủi ro của bạn, khoảng thời gian bạn dự kiến, và niềm tin vào công nghệ của nó, vì nó vẫn là một tài sản rất đầu cơ và biến động. Mặc dù đã giảm mạnh so với mức cao nhất mọi thời đại, tiền điện tử này đang phải đối mặt với cuộc tranh luận gay gắt giữa các nhà đầu tư và nhà phân tích.
Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để cập nhật crypto hàng ngày, những hiểu biết về thị trường và phân tích từ các chuyên gia.
Bài viết Phân tích trên chuỗi làm sống lại các tuyên bố rằng Hoskinson của Cardano đã bán 1,5B ADA xuất hiện lần đầu trên CaptainAltcoin.