Thứ Sáu, ngày 29 tháng 5 năm 2026 — Bitcoin đã lao dốc xuống $73,050 trong một đợt bán tháo dữ dội, xóa sổ gần hai tuần lãi chỉ trong chưa đầy 24 giờ, đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong một ngày của năm 2026. Ba yếu tố giảm giá — lạm phát PCE nóng hơn mong đợi, sự đình trệ đột ngột trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran, và áp lực từ việc hết hạn hợp đồng quyền chọn Bitcoin kỷ lục trị giá $6.1 tỷ — đã gây ra chấn động cho các thị trường crypto, kích hoạt $1.12 tỷ trong các lệnh thanh lý chủ yếu tập trung vào các vị thế dài.

Dữ liệu PCE khơi dậy cơn hoảng sợ lạm phát

Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) vào thứ Năm cho tháng Tư đã đạt 2.9% so với năm trước, tăng tốc từ 2.8% trong tháng Ba và vượt qua ước tính đồng thuận 2.6%. Đọc số này đánh dấu sự tăng tốc đầu tiên trong chỉ số lạm phát ưa thích của Fed trong ba tháng và trực tiếp thách thức câu chuyện rằng lạm phát đang trên con đường giảm đều.

Phản ứng diễn ra nhanh chóng và tàn bạo. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất 62% cho một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tháng Chín, tăng từ chỉ 18% một tuần trước. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm đã vọt trở lại trên 4.60%, trong khi lợi suất 2 năm — nhạy cảm nhất với chính sách tiền tệ — đã tăng vọt lên 5.08%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Chỉ số đô la Mỹ đã tăng 0.8%, thắt chặt điều kiện tài chính toàn cầu và đè bẹp khẩu vị rủi ro trên tất cả các loại tài sản. Nasdaq Composite giảm 2.1%, và S&P 500 giảm 1.6%.

"Dữ liệu PCE về cơ bản đã phá vỡ nền tảng vĩ mô của đợt tăng giá," Timothy Misir, trưởng bộ phận nghiên cứu tại BRN cho biết. "Thị trường đã xây dựng một sự phục hồi toàn bộ dựa trên giả định rằng lạm phát đang hạ nhiệt và các đợt cắt giảm sắp diễn ra. Giả định đó vừa bị phá hủy."

$6.1 tỷ hết hạn: Chiếc búa đã phá vỡ thị trường

Hết hạn quyền chọn Bitcoin hàng tháng vào thứ Sáu trên Deribit — lớn nhất năm 2026 với khoảng 76.000 hợp đồng và giá trị danh nghĩa 6.1 tỷ đô la — luôn được đánh dấu là một sự kiện có thể gây biến động. Nhưng hướng đi của động thái này đã gây thiệt hại nặng nề. Điểm đau tối đa nằm ở 78.000 đô la, và khi giá giao ngay giảm xuống dưới mức đó, các nhà giao dịch phòng ngừa vị thế đã tạo thêm áp lực bán, tạo ra một vòng xoáy giảm giá tự củng cố.

Với hơn 2 tỷ đô la lợi ích mở tập trung vào các quyền chọn mua ở mức 80.000 đô la và 85.000 đô la, các hợp đồng này đã hết hạn một cách hoàn toàn vô giá trị, xóa bỏ bất kỳ tiềm năng nào cho một cú siết gamma mà những con bò đực đã hy vọng sẽ cứu vãn tuần này. Thay vào đó, sự tháo gỡ đã diễn ra — giá giao ngay đã phá vỡ 75.000 đô la, sau đó là 74.000 đô la, và cuối cùng là 73.000 đô la trong một chuỗi các kích hoạt dừng lỗ và thanh lý cưỡng bức.

Thỏa thuận Iran: Từ Hy vọng đến Búa

Bối cảnh địa chính trị từng hỗ trợ thị trường trước đó trong tuần đã biến mất qua đêm. Sau nhiều ngày có tín hiệu lạc quan, Nhà Trắng đã xác nhận vào tối thứ Năm rằng không có thỏa thuận hòa bình nào với Iran là sắp xảy ra, với một quan chức cấp cao cho biết "còn nhiều khoảng cách đáng kể." Giá dầu đã phản ứng một cách bạo lực — dầu Brent đã tăng lên 96.40 đô la, và WTI đã leo lên trên 92 đô la — tái giới thiệu kênh lạm phát chi phí năng lượng đã làm phiền thị trường trong suốt giữa tháng Năm.

Cú quay đầu rất đau đớn vì thị trường đã phần nào định giá một thỏa thuận trong các phiên trước đó. Việc tháo gỡ sự lạc quan đó đã làm trầm trọng thêm các lực lượng vĩ mô giảm giá đã diễn ra.

Cuộc tháo chạy ETF gia tăng

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, vốn đã thoáng chốc sáng lên giữa tuần, đã đảo ngược mạnh mẽ vào thứ Năm với 260 triệu đô la trong dòng tiền ròng — là đợt rút tiền lớn nhất trong một ngày kể từ kỷ lục ngày 18 tháng 5. IBIT của BlackRock đã mất 178 triệu đô la, FBTC của Fidelity mất 72 triệu đô la, và ARKB của Ark mất 32 triệu đô la. Chuỗi rút tiền hiện đã quay trở lại mạnh mẽ, và dòng tiền ròng tích lũy năm 2026 đã giảm xuống dưới 300 triệu đô la.

Các quỹ ETF Ethereum cũng gặp khó khăn tương tự, với 89 triệu đô la rút ra vào thứ Năm — là ngày thứ chín liên tiếp có sự hoàn trả. Tỷ lệ ETH/BTC đã chạm mức thấp nhất trong 12 tháng, nhấn mạnh sở thích hiện tại của thị trường đối với Bitcoin hơn là altcoin trong các giai đoạn giảm rủi ro, ngay cả khi Bitcoin tự nó đang bị đè bẹp.

Đà của dự luật ARMA sụp đổ

Đạo luật Hiện đại hóa Dự trữ Mỹ (ARMA), đã xây dựng một liên minh lưỡng đảng gồm 24 thành viên trong tuần qua, đã gặp một trở ngại chính trị đáng kể. Một Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ cao cấp trong Ủy ban Ngân hàng đã phát biểu vào tối thứ Năm rằng kế hoạch mua 1 triệu BTC là "không có trách nhiệm về tài chính và vốn dĩ mang tính đầu cơ." Xác suất thông qua năm 2026 của Polymarket đã giảm từ 68% xuống 38% trong vòng vài giờ, và một số văn phòng đồng tài trợ đã từ chối bình luận khi được liên lạc.

Mặc dù dự luật chưa chết, nhưng sự sụp đổ đột ngột của lạc quan trong ngắn hạn đã xóa bỏ một trụ cột quan trọng trong câu chuyện mà những con bò đực đã hy vọng trong đợt bán tháo đầu tháng.

Sự tàn phá thanh lý

Quy mô của sự xóa bỏ đòn bẩy là đáng kinh ngạc. Tổng thanh lý tiền điện tử trong vòng 24 giờ đạt 1.12 tỷ đô la, với các vị thế dài chiếm 94% — một con số đáng kinh ngạc 1.05 tỷ đô la đã bị xóa sổ. Chỉ riêng Bitcoin đã chiếm 412 triệu đô la trong các thanh lý, Ethereum 287 triệu đô la, và Solana 93 triệu đô la. Hơn 140.000 tài khoản trader đã bị đóng cưỡng bức. Lệnh thanh lý lớn nhất là một lệnh BTC/USDT vĩnh cửu trị giá 41.5 triệu đô la trên Bitget.

Đây là sự kiện thanh lý lớn nhất kể từ đợt xả hàng ngày 18 tháng 5 đã kích hoạt 658 triệu đô la trong các đóng cửa. Thực tế là thị trường hiện đã trải qua hai sự kiện như vậy trong chưa đầy hai tuần chỉ ra rằng bên dài đã sử dụng đòn bẩy quá mức một cách nguy hiểm và đã nhiều lần bị bắt lỗi.

Các mức quan trọng và cuối tuần phía trước

Bitcoin hiện đang bám víu vào mức 73.000 đô la, trùng với mức trung bình động 100 tuần và một hỗ trợ cấu trúc quan trọng từ giữa tháng Tư. Một đóng cửa hàng ngày dưới mức này sẽ mở ra con đường đến 70.000 đô la, và có thể thấp hơn. Kháng cự hiện giờ dày đặc ở mức 75.000 đô la — một mức từng là hỗ trợ trong nhiều tuần và giờ đây trở thành trần.

Ethereum dưới 2.000 đô la là một cú sốc về tâm lý. Hỗ trợ chính tiếp theo nằm ở mức 1.830 đô la — khu vực đánh dấu đáy của sự điều chỉnh tháng Tư. Solana ở mức 80 đô la đang kiểm tra các mức chưa thấy kể từ đầu tháng Tư.

Đóng cửa tháng vào Chủ nhật tạo thêm áp lực, khi các quỹ cân bằng lại vị thế và tác động trang trí của cửa sổ bắt đầu phát huy tác dụng. Các trader nên chuẩn bị cho một cuối tuần biến động với thanh khoản mỏng làm tăng cường bất kỳ động thái nào.

Tóm lại

Đây là một sự capitulation do yếu tố vĩ mô thúc đẩy với một bộ tăng tốc kỹ thuật. Dữ liệu PCE đã phá vỡ kịch bản tăng giá, sự nhá hàng thỏa thuận Iran đã biến thành cái bẫy, và một đợt hết hạn quyền chọn kỷ lục đã hoạt động như một quả đấm phá hủy. Các vị thế dài có đòn bẩy đã bị tàn phá lần thứ hai trong hai tuần. Cho đến khi bức tranh vĩ mô ổn định — dữ liệu lạm phát cải thiện, Iran giảm leo thang, hoặc Fed tín hiệu tạm dừng — Bitcoin sẽ dễ bị tổn thương hơn nữa. Bảo toàn vốn, quản lý rủi ro, và đừng cố gắng bắt lấy một con dao đang rơi.

Như thường lệ, đây không phải là lời khuyên tài chính. Hãy tự nghiên cứu và giao dịch có trách nhiệm.