Thứ Hai, ngày 25 tháng 5 năm 2026 — Thị trường crypto khởi động tuần cuối cùng của tháng 5 với tâm trạng lạc quan thận trọng khi giá dầu giảm 5% do kỳ vọng ngày càng tăng về một thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran, Bitcoin đã phục hồi hình chữ V trên $77,000, và một dự luật lưỡng đảng quan trọng đề xuất chính phủ Mỹ mua 1 triệu Bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược. Nhưng dòng tiền ra ETF liên tục và một tuần vĩ mô đầy dữ liệu phía trước đang giữ cho đà tăng bị kìm hãm.

Cú sập dầu kích thích tâm lý đầu tư mạo hiểm

Câu chuyện vĩ mô lớn nhất trong ngày là sự giảm mạnh của giá dầu thô. Giá dầu Brent chuẩn giảm 5,45% xuống khoảng $94,75 mỗi thùng, trong khi dầu West Texas Intermediate (WTI) lao dốc 6,09% xuống khoảng $90,72 — cả hai đều chạm mức thấp nhất trong hai tuần. Nguyên nhân: Tổng thống Donald Trump cho biết Washington và Tehran đang tiến gần đến việc hoàn tất một thỏa thuận hòa bình sẽ bao gồm việc mở lại Eo biển Hormuz, điểm giao thông hàng hải quan trọng thường xử lý hơn 20% dòng chảy dầu toàn cầu.

Ngoại trưởng Marco Rubio đã nói với các phóng viên rằng các nhà đàm phán có "một cái gì đó khá vững chắc trên bàn" và một thỏa thuận có thể được đạt được sớm nhất vào thứ Hai, mặc dù ông cảnh báo rằng Mỹ đã sẵn sàng "theo đuổi các phương tiện khác" nếu các cuộc đàm phán thất bại. Tuy nhiên, Axios sau đó đã báo cáo rằng Nhà Trắng không còn kỳ vọng một thỏa thuận sẽ được công bố vào thứ Hai và tin rằng có thể mất "một vài ngày nữa".

Thị trường chứng khoán châu Á đã tăng mạnh sau tin tức — Nikkei của Nhật Bản tăng gần 3%, Nifty 50 của Ấn Độ tăng hơn 1%, và S&P/ASX 200 của Úc tăng 0.4%.

Sự phục hồi hình chữ V của Bitcoin

Bitcoin đã phản ánh sự chuyển dịch rủi ro, phục hồi từ mức giảm vào thứ Bảy xuống $76,000 để lấy lại $77,099 trong phiên giao dịch châu Á thứ Hai — một cú bật V điển hình. Đồng tiền điện tử hàng đầu hiện đang giao dịch trên mức trung bình động đơn giản 50 ngày khoảng $76,940, một mức mà các nhà phân tích biểu đồ coi là tín hiệu tăng giá quan trọng khi được duy trì.

Ethereum, tuy nhiên, vẫn tiếp tục yếu kém. ETH đang giao dịch ở mức $2,110, giảm 0.36% trong ngày, và vẫn dưới mức trung bình động 50 ngày của nó. Solana và XRP đều ghi nhận mức tăng khiêm tốn khoảng 0.6% nhưng cũng vẫn dưới mức trung bình động 50 ngày của chúng. Sự phân kỳ này — BTC giữ trên mức trung bình động quan trọng trong khi ETH, SOL và XRP giao dịch dưới mức của chúng — cho thấy vốn đang tập trung vào Bitcoin khi sự không chắc chắn vĩ mô vẫn tồn tại.

Chỉ số Sợ Hãi & Tham Lam trong Crypto đứng ở mức 40 (Sợ Hãi), không thay đổi so với thứ Sáu và phản ánh tâm trạng thận trọng đã chi phối tháng Năm.

Chuỗi rút tiền ETF đạt sáu ngày

Bức tranh thể chế vẫn đáng lo ngại. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận ngày thứ sáu liên tiếp có dòng tiền ròng ra tính đến ngày 24 tháng 5, đưa tổng số cộng dồn lên 1.55 tỷ đô la. Riêng thứ Sáu đã ghi nhận 105.2 triệu đô la rút ra, dẫn đầu bởi IBIT của BlackRock ($68.9 triệu) và FBTC của Fidelity ($36.3 triệu).

Dòng tiền ròng tích lũy cho năm 2026 hiện đã thu hẹp chỉ còn 536 triệu đô la — một sự đảo ngược đáng kể so với 2.7 tỷ đô la đã vào trong tháng Năm. "Đối với crypto, tín hiệu chính là liệu dòng tiền rút khỏi ETF có chậm lại hay không," Timothy Misir, người đứng đầu nghiên cứu tại BRN cho biết. "Bitcoin có thể hấp thụ một số lượng bán ra từ tổ chức nếu thanh khoản stablecoin vẫn vững mạnh và các nhà nắm giữ dài hạn kiên nhẫn. Việc rút tiền từ ETF kéo dài sẽ khiến mọi đợt tăng khó giữ hơn".

Một điểm sáng: Quỹ ETF Bitcoin của Morgan Stanley (MSBT), ra mắt vào tháng Tư, đã thu hút 264 triệu đô la vào ròng, vượt qua một số quỹ cũ hơn từ Invesco và WisdomTree.

Dự luật ARMA: Chính phủ Mỹ sẽ mua 1 triệu Bitcoin?

Trong những gì có thể là sự phát triển lập pháp quan trọng nhất cho Bitcoin trong năm nay, một nhóm lưỡng đảng gồm 17 nhà lập pháp Mỹ đã giới thiệu Dự luật Hiện Đại Hóa Dự Trữ Mỹ (ARMA) năm 2026 vào ngày 21 tháng 5. Dự luật đề xuất rằng Bộ Tài chính Mỹ mua tới 1 triệu Bitcoin trong vòng năm năm — khoảng 5% tổng cung 21 triệu — và giữ nó như một tài sản dự trữ chiến lược chính thức với thời gian giữ tối thiểu bắt buộc là 20 năm.

Dưới sự dẫn dắt của Đại diện Nick Begich (R-Alaska) và đồng lãnh đạo bởi Đại diện Jared Golden (D-Maine), luật pháp sẽ cho phép mua lên tới 200,000 BTC mỗi năm thông qua các chiến lược không ảnh hưởng đến ngân sách. Mọi giao dịch bán Bitcoin trong tương lai sẽ chỉ được phép nhằm giảm nợ quốc gia, hiện đã vượt quá 39 triệu tỷ. Dự luật cũng cấm rõ ràng việc chính phủ liên bang làm tổn hại đến quyền sở hữu, chuyển nhượng hoặc tự lưu trữ tài sản kỹ thuật số của người Mỹ.

Trong khi việc thông qua tại Thượng viện gặp nhiều trở ngại về thủ tục, sự ủng hộ từ lưỡng đảng là đáng chú ý trong bối cảnh chính trị phân cực. Nếu được ban hành, mục tiêu mua hàng hàng năm 200,000 BTC sẽ vượt quá sản lượng khai thác Bitcoin hàng năm hiện tại khoảng 164,000 đồng sau khi cắt giảm — tạo ra một sự mất cân bằng cung-cầu cấu trúc mà các nhà phân tích nói có thể định giá lại tài sản một cách căn bản.

SEC đã bật đèn xanh cho tùy chọn chỉ số Bitcoin Nasdaq

SEC đã phê duyệt đề xuất của Nasdaq PHLX để niêm yết các tùy chọn chỉ số Bitcoin kiểu châu Âu, thanh toán bằng tiền mặt dưới mã QBTC, với quyết định được công bố năm ngày trước thời hạn pháp lý 27 tháng 5. Các tùy chọn này sẽ dựa trên Chỉ số Bitcoin Thực Tế CME CF và cung cấp cho các nhà giao dịch tổ chức một cách mới để phòng ngừa và đầu cơ vào giá Bitcoin mà không cần nhận hàng thực — làm sâu sắc thêm sự tích hợp của Phố Wall với tài sản kỹ thuật số.

HYPE Đạt Đỉnh Cao Mới

Hyperliquid (HYPE) tiếp tục đà tăng phi thường, đạt đỉnh cao mới trên $63 — tăng hơn 36% trong tuần qua. Đợt tăng này được thúc đẩy bởi cơ chế mua lại độc đáo của Hyperliquid, phân bổ khoảng 99% phí giao dịch (hơn 1.16 tỷ đô la tích lũy) cho một "quỹ hỗ trợ" được sử dụng cho việc mua HYPE trên thị trường. Áp lực mua theo quý hiện đạt hàng trăm triệu đô la. Sự tích lũy của cá voi tiếp tục, với số lượng nắm giữ tăng lên 144,183 HYPE (~$9.03 triệu).

Lĩnh vực bảo mật cũng đã nhận được sự quan tâm, với Zcash (ZEC) và Railgun (RAIL) tăng vọt do nhu cầu tăng cao cho giao dịch bảo mật. Trong khi đó, NEAR Protocol đã tăng giá dự kiến cho nâng cấp sharding động sắp tới vào tháng Sáu.

Tuần tới: Một bãi mìn dữ liệu

Tuần này đầy sự kiện có thể làm biến động thị trường:

· Thứ Hai: Thị trường Mỹ đóng cửa vì Ngày Tưởng niệm — thanh khoản dự kiến mỏng

· Thứ Ba: Dữ liệu Niềm Tin Người Tiêu Dùng tháng Năm

· Thứ Năm: Dữ liệu lạm phát PCE tháng Tư (thước đo ưa thích của Fed) + GDP quý 1 năm 2026 + Doanh số nhà mới tháng Tư

· Đang diễn ra: Các cuộc đàm phán thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran — bất kỳ thông báo nào cũng có thể kích hoạt các biến động mạnh

Các số liệu PCE sẽ được xem xét đặc biệt, nhất là sau biên bản FOMC gần đây đã tiết lộ rằng các quan chức đã thảo luận rõ ràng về khả năng tăng lãi suất nếu lạm phát vẫn dai dẳng.

Điều cần chú ý

Bức tranh vĩ mô có thể đang chuyển từ trở ngại thành động lực — giá dầu giảm do hy vọng hòa bình là một tín hiệu rủi ro mạnh mẽ. Dự luật ARMA đại diện cho một yếu tố tăng giá cấu trúc mà thị trường vẫn chưa định giá hoàn toàn. Nhưng sáu ngày liên tiếp dòng tiền ra khỏi ETF và một tuần dữ liệu kinh tế quan trọng phía trước yêu cầu sự thận trọng. Thỏa thuận Iran chưa được hoàn tất, và các vòng đàm phán trước đó đã thất bại. Giao dịch nhẹ trong phiên lễ, và chú ý đến dữ liệu PCE vào thứ Năm.

Như mọi khi, đây không phải là lời khuyên tài chính. Hãy tự nghiên cứu và giao dịch một cách có trách nhiệm.