Terra (LUNA) là một dự án từng mong muốn cách mạng hóa thanh toán kỹ thuật số, nhưng cuối cùng lại trở thành "thiên nga đen" lớn nhất trong thế giới crypto. Dưới đây là chi tiết về nó và cách mà sự sụp đổ của nó diễn ra:
Terra là gì?
Terra là một mạng blockchain (được xây dựng trên hệ sinh thái Cosmos) được thiết kế để tạo ra các stablecoin phi tập trung. Khác với Tether (USDT), được hỗ trợ bởi đồng đô la thật trong ngân hàng, Terra sử dụng một thuật toán toán học.
Tâm điểm của hệ thống là mối quan hệ cộng sinh giữa hai tài sản:
UST (TerraUSD): Đồng stablecoin lẽ ra phải luôn giá $1.
LUNA: Token quản trị và dự trữ hấp thụ sự biến động.
"Cái móc": Giao thức Anchor
Sự thành công lớn của Terra được cho là nhờ vào Giao thức Anchor, một nền tảng cho vay cung cấp lãi suất cố định 20% mỗi năm cho việc gửi UST. Điều này đã thu hút hàng tỷ đô la, nhưng nhiều nhà phân tích đã cảnh báo rằng mức lợi nhuận này là không bền vững và hoạt động gần như một kế hoạch khuyến khích nhân tạo.
Sụp đổ: Vòng xoáy tử thần
Vào tháng 5 năm 2022, hệ thống đã sụp đổ trong vòng 72 giờ do sự mất niềm tin hàng loạt.
Khởi đầu (De-pegging): Các nhà đầu tư lớn bắt đầu rút và bán ồ ạt UST trên các nền tảng như Curve. Điều này làm giá trị của UST giảm từ $1.00 xuống $0.98.
Hoảng loạn trong Thuật toán: Để đưa UST trở lại $1, giao thức đã bắt đầu phát hành (in) hàng triệu triệu token LUNA để mua lại UST.
Siêu lạm phát: Vì có quá nhiều LUNA trên thị trường, giá của nó bắt đầu lao dốc. Khi giá LUNA giảm, sự hỗ trợ cho UST trở nên không tồn tại.
Sụp đổ hoàn toàn: Người dùng đã chạy để rút tiền từ Anchor, bán tất cả với bất kỳ giá nào. LUNA đã giảm từ $85 xuống $0.00001 và UST chỉ còn giá trị vài xu.
Hệ quả
Contagio: Cú sụp đổ đã dẫn đến sự phá sản của các quỹ lớn và nền tảng như Three Arrows Capital (3AC) và Celsius.
Quy định: Các chính phủ trên toàn thế giới đã tăng tốc ban hành luật về stablecoin để tránh việc tương tự tái diễn.
Do Kwon: Nhà sáng lập đã bị truy tố và bắt giữ ở Montenegro vào năm 2023 vì các tội danh lừa đảo và làm giả tài liệu.
Hiện nay, dự án ban đầu được biết đến là Terra Classic (LUNC) và được điều hành bởi một cộng đồng đang cố gắng đốt cháy nguồn cung vượt mức, trong khi Terra 2.0 (LUNA) là một nỗ lực tái khởi động chưa thành công trong việc lấy lại vinh quang trước đây.
