Смотрю на токеномику DEX уже несколько лет, и снова и снова вижу один и тот же повторяющийся паттерн. Проекты продают вам эту картину гиперэффективного размещения капитала и доходности/маржинальности с одного и того же доллара, а потом, наоборот, вознаграждают вас за то, что вы не делаете вообще ничего.

GRVT — самый свежий пример. Их Multiplier Plan позволяет получить до 4x аллокации просто за блокировку токенов. Без сделок. Без предоставления ликвидности. Просто сидите и ждите. При этом Binance Wallet Booster раздаёт 1,5M GRVT за то, чтобы нажать пару кнопок, не внося никаких депозитов.

Если честно, я даже не злюсь. Для старта это разумно. Широкое распространение, формирование первоначальной базы держателей, накачка цифр по TVL. Проблема в том, что происходит дальше.

Моё беспокойство вот в чём: если на этапе запуска пользователь понимает, что максимальная награда приходит от терпения, а не от участия, то что случится, когда торги реально начнутся? Протокол должен быть такой машиной доходности, где капитал работает. Но сейчас система стимулов по сути платит людям за лень.

Возможно, я накручиваю. Может, механика блокировок — это просто инструмент для «раскачки», а реальная доходность впечатлит людей, когда книга ордеров заполнится. Но я не могу отделаться от ощущения, что мы формируем базу пользователей-«фермеров», которые распродадут всё сразу после окончания вестинга, а не трейдеров, которые действительно хотят пользоваться продуктом.

Самые успешные DeFi-протоколы, которые я видел, с самого первого дня выравнивают стимулы. В них становится выгоднее использовать продукт, чем просто спекулировать на нём. Здесь это ощущается наоборот.

Любопытно, что думают другие: если протокол платит вам больше за удержание, чем за трейдинг, какое поведение реально побеждает в долгосрочной перспективе?
@grvt_io #GRVT $GVRT #grvt