На этот раз всё взорвалось! Чэнь Хао подал жалобу — один камешек поднял волну, вызвавшую резонанс: более 60 сотрудников одновременно начали коллективно отстаивать свои права. Разразился кризис соблюдения требований при IPO Xiaohongshu.
Похоже, Xiaohongshu окончательно настроила против себя своих бывших сотрудников.
Так что этот бывший сотрудник оказался буквально «зажат» в ситуации: в канун выхода компании на биржу он подал жалобы в HKEX и Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга. Видно, что его позиция такова: пока не сорвёт IPO — не успокоится.
История началась с конфликта по поводу увольнения. По сообщениям, в декабре 2023 года Сяохуншу уведомила Чэнь Хао об увольнении, но когда он в 2022 году устроился на работу, ему выдали 30 000 акций (внебирженных) зарубежных опционов. Их можно было реализовывать в течение 4 лет. Однако всего за 5 месяцев до истечения срока до разблокировки первой партии опционов Сяохуншу в одностороннем порядке уволила его под предлогом «несоответствия занимаемой должности».
Самое мерзкое — мало того что уволили, так в справке о расторжении трудовых отношений, которую выдали Чэнь Хао, всё равно стоят два слова «汰换» («замена/обновление»). Это означает, что не только все опционы аннулировали, но ещё и человека грубо оскорбили. Принесёшь такую справку следующему работодателю — как можно не качать головой?
Если бы у Чэнь Хао были очень плохие результаты, возможно, пришлось бы просто терпеть. Но проблема в том, что Чэнь Хао ещё в 2018 году в своей прежней компании в одиночку достиг показателей в 150 миллионов юаней, а после прихода в Xiaohongshu он не «сломался» — показатели стабильно росли. В год, когда его уволили в 2023, его эффективность составила 120%, и он ещё получил корпоративную награду за инновации.
Так что, независимо от того, что написано в обосновании увольнения или в справке о прекращении трудовых отношений — даже там указано «замена/обновление», — позиция Xiaohongshu явно не выдерживает критики.
Чтобы добиться справедливости, эта вроде бы простая по сути проблема тянулась целых 2 года. После того как Чэнь Хао сцепился с Xiaohongshu, были арбитраж, заседания суда, примирения — туда-сюда, а заседаний было проведено три.
Это можно понять даже «на пальцах». Против вас — профессиональная юридическая команда крупного концерна. Будь то командная работа или «война колёсами» (атаковать по очереди разными силами), они вообще не боятся одного человека с небольшими ресурсами.
Для другой стороны суд — это работа, а вы — безработный работник. Ничего не делайте, а главное — не тратьте силы. Нужно постоянно собирать материалы, ездить в суд, общаться с юристами, подавать иски, участвовать в примирениях. Вас будут снова и снова дёргать. Обычному человеку не то что два года — даже пару раз туда и обратно без просвета будет невыносимо: вы просто не сможете больше держаться и в итоге бросите.
Но Чэнь Хао тоже человек жёсткий: вплоть до прошлого июля, когда в деле о трудовом споре Xiaohongshu проиграла, суд, как компенсацию за незаконное расторжение трудового договора, обязал Xiaohongshu выплатить Чэнь Хао 190 тысяч юаней.
После того как разобрались с трудовым спором, ещё сложнее биться пришлось по опционному спору.
У основного обоснования Xiaohongshu всё очень просто — те два субъекта, на которых вы хотите подать в суд, не являются сторонами в (опционном соглашении), не имеют никакой связи с той зарубежной компанией, которая предоставила вам опционы, и поскольку эта компания находится за рубежом, споры по опционному соглашению подлежат зарубежной юрисдикции, а у судов на материковой части КНР нет подсудности.
Если сказать прямо, Xiaohongshu ещё в то время, когда раздавала опционы этим топ-менеджерам, заранее оставила запасной выход: изначально не собиралась реально предоставлять мотивацию — просто хотели нарисовать пустую приманку.
Раньше многие крупные компании тоже вовсю использовали такие схемы, и действительно мало кто из работников мог выиграть. Но в этот раз Xiaohongshu проиграла: суд первой инстанции постановил, что Xiaohongshu должна выплатить Чэнь Хао 735 000 юаней как компенсацию по программе акционерной мотивации.
Xiaohongshu, конечно, не согласится так легко признать претензии. Она тянула время и продолжала «перетягивать канат». На стадии второй инстанции суд провёл примирение, и Xiaohongshu удалось снизить компенсацию до 661 500 юаней.
В итоге, после настоятельных советов юриста, Чэнь Хао пошёл на уступки и согласился.
Но эту обиду он так и не смог проглотить.
И вот появилась сцена, когда Xiaohongshu в момент стремления к IPO на Гонконгской бирже точечно попадает в нужное время — и подаёт жалобу.
29 июня руководитель по коммерциализации в Южном Китае первоначального Xiaohongshu — Чэнь Хао — публично опубликовал пост, заявив, что он лично подал в Гонконгскую биржу и Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) жалобу о нарушениях при IPO, указав прямо, что по трём направлениям — зарубежные опционы, соблюдение норм по труду и трудовое/рабочее соответствие — у Xiaohongshu есть серьёзные проблемы.
И среди всего этого настоящая разрушительная сила — не трудовой спор, а то, что вскрывается фатальное противоречие в сфере зарубежного листинга компании (структура VIE).
Это вовсе не обычная жалоба в ГУНДЛ/工商, чтобы досадить какой-то компании. Это прямо и открыто сделано, чтобы не дать ей выйти на биржу!
Пункты для сообщения очень профессиональные и точные. В прежнем трудовом судебном споре Чэнь Хао, в позиции Xiaohongshu, ключевой довод был таким: сама Xiaohongshu не является стороной, подписавшей опционное соглашение, и не связана с иностранной стороной, которая заключала договор.
Но с другой стороны, чтобы выйти на рынок в Гонконге, ей нужно использовать структуру Red-Chip VIE: через ряд соглашений контролировать зарубежным материнским субъектом внутреннюю операционную структуру, а затем обеспечить консолидацию отчётности.
Если сказать иначе, в том опционном судебном процессе, который Чэнь Хао вёл против Xiaohongshu, доводы самой Xiaohongshu в защите как раз превратились сейчас в камни, которые она же бросает себе под ноги.
Та же самая архитектура, но два разных объяснения. Получается, Xiaohongshu фактически устроила себе неразрешимый тупик.
Либо признать глубокую взаимосвязь субъектов внутри и за рубежом — и тогда вы отбрасываете прежние доводы защиты в споре, фактически подтверждая нарушения в сфере трудоустройства и опционов; либо отрицать, но это повлияет на ключевое основание для консолидации отчётности в структуре IPO.
И дело Чэнь Хао — не исключение. С тех пор как в апреле прошлого года Чэнь Хао публично подал иск против Xiaohongshu, к нему постепенно обратились почти 60 сотрудников — узнать о ходе дела.
Примерно 20 человек попали в рамки судебных разбирательств, мошеннических мировых соглашений и условий о запрете высказываний под угрозой больших компенсаций. Остальные примерно 40 человек почти так же, как и Чэнь Хао: их вынудили уйти из компании в момент, когда опционы вот-вот должны были перейти к исполнению — компании находили для этого самые разные причины.
7 июля Чэнь Хао снова публично опубликовал пост: «После Гонконгской биржи я уже лично подал в Китайскую комиссию по ценным бумагам и фьючерсам (CSRC) жалобу о соблюдении требований при IPO Xiaohongshu».
Помимо жалобы на проблемы с подготовкой IPO Xiaohongshu на Гонконгской бирже у её внутренних субъектов в рамках структуры Red-Chip VIE, где речь идёт о нарушениях в сфере раскрытия информации, системных проблемах с соблюдением трудового законодательства, они также привели фактические основания — около 50 сотрудников сообщили, что перед реализацией долей их единолично уволили......
И в критический момент, когда до «последнего шага» IPO оставалось буквально совсем чуть-чуть, случилась внезапная такая серьёзная перемена. Не знаю, что тогда чувствовала Xiaohongshu, когда изначально толкнула Чэнь Хао в противостояние.
Судя по всему, нынешняя жалоба Чэнь Хао стала для него главным препятствием на пути к его стремлению к IPO на Гонконгской бирже.
Вспомните только: с момента основания в 2013 году Xiaohongshu уже завершила около 7 раундов финансирования. Она привлекла от тех же Temasek из Сингапура до таких в стране, как Sequoia и Hillhouse, и ещё десятки других топовых стратегических инвесторов — состав инвесторов можно назвать «на пределе».
Оценка в 2021 году для него уже достигала 20 млрд долларов. А к концу прошлого года даже называли котировки в 50 млрд долларов (примерно 350 млрд юаней).
К концу июня этого года в рынке пошли слухи, что Goldman Sachs + CICC + Morgan выступают андеррайтерами/пособниками и уже подали документы в Гонконгскую биржу. И наконец-то они собираются пойти на IPO — если всё пройдёт успешно и зайдут на гонконгский рынок ценных бумаг, все предыдущие инвесторы получат огромную прибыль.
Но это IPO, которое уже было «на взводе» и его нельзя было не проводить, Чэнь Хао заблокировал, швырнув в нужный момент «мощную бомбу»!
Чэнь Хао говорит, что самое глубокое чувство за эти два года судебных разбирательств — не в борьбе вокруг спорных вопросов. А в том, что одна компания демонстрирует крайний процедурный снобизм, презрение к правилам и склонность к авантюрам — это заставило его сдерживать злость, накопившуюся внутри, и обязательно дать ей предупреждение.
По сути, это «месть» обычного наёмного работника — и одновременно страстное, решительное следование принципу справедливости.
Сможет ли Xiaohongshu благополучно пройти IPO, возможно, зависит от того, как она пройдёт этот барьер. $BNB
