В этом году российский рубль обогнал все основные валюты по темпам роста против доллара. Ралли застало врасплох политиков и угрожает подорвать экономику страны, предупреждает Bloomberg.

С начала года рубль укрепился на 45% и торгуется около 78 за доллар, вплотную приблизившись к уровням, наблюдавшимся до начала СВО почти 4 года назад. За последние 12 месяцев укрепление стало самым сильным как минимум с 1994 года.

Ключевым драйвером стало резкое падение спроса на иностранную валюту в России на фоне международных санкций, в то время как исключительно жесткая денежно-кредитная политика повысила привлекательность рублевых активов для резидентов. Ключевая ставка ЦБ оставалась на рекордно высоком уровне с октября прошлого года по июнь, после чего регулятор снизил ее в общей сложности на 5% до 16%.

Правительство прогнозировало средний обменный курс на этот год на уровне 91,2 рубля за доллар. Устойчивость нацвалюты сохранилась, несмотря на снижение цен на нефть и новые санкции США и Европы, что усилило нагрузку на госфинансы за счет сокращения рублевой выручки экспортеров.

Поддержку рублю также оказывают продажи иностранной валюты Банком России, синхронизированные с операциями Минфина, который реализует юани и золото из ФНБ, компенсируя выпадающие энергодоходы.

По данным Минфина, нефтегазовые доходы бюджета за первые 11 месяцев года сократились на 22%. Согласно данным Bloomberg, рост рубля в этом году выводит его в пятерку лучших глобальных активов по спотовой доходности после платины, серебра, палладия и золота.

Для центробанка более крепкий рубль полезен в борьбе с инфляцией, и Набиуллина дала понять, что дезинфляционный эффект еще не исчерпан. Но экономисты московского Института экономики роста им. Столыпина предупреждают, что укрепление все больше превращается в угрозу.

Если текущие тенденции сохранятся (крепкий рубль в сочетании с дорогими кредитами), охлаждение экономики может вскоре смениться стагфляцией, говорится в их докладе. Центробанк прогнозирует замедление экономического роста в этом году до 0,5%—1% с 4,3% в прошлом году.

Переоцененный рубль подрывает конкурентоспособность, пишут эксперты Столыпинского института, утверждая, что Россия фактически «теряет свои естественные преимущества как энергетическая держава, предлагая иностранным потребителям лучшие условия, чем отечественным производителям, и ухудшая инвестиционную привлекательность страны».

Более слабый рубль пошел бы на пользу не только экспортерам и бюджету, но и «всей экономике», заявил во вторник местному изданию РБК глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин.