Майнеры биткойнов движутся к концу года под растущим давлением. Недавние данные из цепочки показывают, что запасы майнеров продолжают снижаться, в то время как сложность майнинга остается близкой к рекордным уровням. Эта комбинация создает давление на прибыль и заставляет майнеров принимать сложные решения.
Запасы майнеров теперь составляют около одного миллиона восемьсот шести тысяч BTC. Это число снижается на протяжении нескольких месяцев. Тенденция показывает устойчивое снижение, а не паническую распродажу. Похоже, что майнеры используют свои накопленные монеты для оплаты затрат на электроэнергию, персонал и оборудование, так как цена остается низкой. Эта медленная распродажа обычно указывает на долгосрочное напряжение, а не на страх. Это означает, что маржи узкие, и денежный поток имеет большее значение, чем удержание монет.
Падение резервов может сократить предложение со временем. Но они также показывают стресс в горнодобывающем секторе. Когда майнеры продают, чтобы выжить, это сигнализирует о том, что дохода недостаточно, чтобы легко покрывать расходы. Это часто происходит в конце цикла или во время длительных ценовых откатов.
Еще один сигнал добавляет к этой картине. Монеты, перемещающиеся с бирж к майнерам, упали до многомесячных минимумов. Ранее в этом году эти потоки были намного выше. Теперь ежедневные уровни значительно ниже и остаются стабильными. Это изменение говорит нам о том, что майнеры не создают новые позиции. Вместо этого они полагаются на то, что уже имеют. Это указывает на более жесткую ликвидность и меньше пространства для маневра.
Когда майнеры прекращают накапливать, это обычно означает, что уверенность ниже. Они сосредоточены на том, чтобы оставаться онлайн, а не расширяться. Это также ограничивает их способность поглощать удары, если цена снова упадет.
В то же время сложность майнинга остается очень высокой. Сложность близка к историческим пикам, хотя цена биткойна резко упала с более ранних максимумов. Этот разрыв является одной из самых сложных установок для майнеров. Высокая сложность поддерживает интенсивное потребление энергии и конкуренцию. Более низкая цена сокращает доход для каждого добытого блока. Вместе эти силы сжимают маржу с обеих сторон.
В прошлых циклах подобные установки часто предшествовали отключениям майнеров. Более мелкие или менее эффективные майнеры могут отключить машины. Другие могут продать больше монет, чтобы оставаться на плаву. Некоторые могут переехать в более дешевые регионы или изменить бизнес-модели. Эти действия помогают майнерам выживать, но они могут увеличить давление продаж на рынке.
Если цена биткойна останется ниже девяноста тысяч долларов, давление может возрасти. Больше майнеров может продать резервы. Некоторые могут уменьшить мощность. Другие могут отправить монеты на биржи, чтобы получить наличные. Это не означает, что коллапс неизбежен. Это означает, что риск возрастает.
Сильное восстановление цен быстро изменит эту картину. Более высокая цена увеличивает доход, не меняя сложность сразу. Это облегчение часто стабилизирует резервы и улучшает уверенность. До тех пор здоровье майнеров остается важным сигналом для наблюдения.
Проще говоря, майнеры сталкиваются сразу с тремя проблемами. У них меньше монет. Они получают меньше монет из внешних источников. Их затраты остаются высокими. Эта комбинация сформировала повороты на прошлых рынках. Это не предсказывает время, но показывает нарастающий стресс под поверхностью.
Для более широкого рынка поведение майнеров имеет значение. Майнеры становятся вынужденными продавцами, когда маржа сжимается. Их действия могут повлиять на краткосрочное предложение. Наблюдение за потоками резервов и сложностью может помочь объяснить изменения цен до того, как они отобразятся на графиках.
Сейчас данные говорят о том, что майнеры работают усерднее за меньшую награду. Как долго это продлится, зависит от цены.
