Почему хранение биткойнов больше не достаточно для публичных крипто-компаний

Twenty One Capital (XXI) дебютировала на NYSE с одной из крупнейших корпоративных $BTC казначейств на рекорде, но акции упали почти на 20% в первый день. Сообщение рынка было ясным: простое хранение биткойнов больше не достаточно, чтобы оправдать премиум-оценку.

Ключевые выводы:

Акции XXI торговались близко к чистой стоимости ее 43,500 $BTC , сигнализируя о снижении mNAV премий для акций, насыщенных биткойнами.

Инвесторы теперь требуют видимых потоков доходов, операционного рычага и нарративов о денежном потоке, а не просто воздействия на активы.

Рыночные условия, включая усталость от SPAC и недавний откат BTC, усилили скептицизм по отношению к оценкам, основанным только на балансе.

Этот сдвиг подчеркивает более широкую тенденцию: компании, владеющие биткойнами, должны доказать, что они могут генерировать устойчивые доходы, выходящие за пределы ценовых движений, а не полагаться только на крипто-хранения. В этой новой среде одна лишь идея больше не вызывает доверия инвесторов.

#BTC Анализ цен# #Bitcoin2025 #bitcoin Прогноз цены: Какой следующий шаг биткойнов?#