Серьезно, это самый недооцененный дуэль в DeFi. Два протокола, которые хотят доминировать в деривативах на блокчейне, два совершенно разных подхода, и странно, что все говорят о GMX или Synthetix, в то время как настоящая битва здесь.
dYdX, это чистый специалист. Только бессрочные контракты, сосредоточенные на лазерной фокусировке, массовые объемы (несколько миллиардов в день), интерфейс, похожий на Binance. Они мигрировали на свою собственную цепочку (dYdX Chain, основанную на Cosmos SDK, как и Injective, кстати), что показывает, что они серьезно относятся к производительности. Это опция "если ты хочешь просто торговать бессрочными криптовалютами, иди сюда".
Injective - это амбициозный универсал. Перпетуалы, да, но также спот, RWA, совместимость EVM, стекинг с активным управлением, дефляционное сжигание... Они хотят быть ЭТОЙ финансовой платформой на цепочке, а не просто обменом деривативов.
Вопрос стратегии. dYdX говорит: "мы делаем одно дело, мы делаем это лучше всех". Injective говорит: "мы строим полную экосистему, где деривативы - это только часть". Кто прав? Не имею понятия, вероятно, оба, в зависимости от временной шкалы.
Сравнение в цифрах, которое больно: dYdX обрабатывает 2-3 миллиарда долларов в ежедневном объеме. Injective, мы находимся на 35M$ в перпетуальных + 58M$ в споте, итого около 100M$ в совокупности. Соотношение 20:1 в пользу dYdX. Ух.
Но будьте осторожны. dYdX имеет годы впереди и огромную институциональную тягу. Injective новее и строит основы для долговечности. Если через 2 года Injective сделает 500M$ в ежедневном объеме, это будет огромный успех, даже если dYdX будет на 5 миллиардах.
То, что dYdX не делает: RWA, дефляционное стекинг, широкий экосистемы dApps. Это обмен. Точка. Если ты настроен на деривативы в крипте, возможно, этого достаточно. Если ты думаешь, что DeFi будет конвергировать с TradFi через RWA, у Injective есть больший взрывной потенциал.
Мой циничный анализ: dYdX выиграл битву за перпетуалы в крипте. Injective, вероятно, никогда не догонит их в этом чистом сегменте. Но Injective играет в другую игру - быть полным финансовым хабом на цепочке. Это сложнее, дольше, но если это сработает, потенциальная оценка выше.
Токен DYDX регулярно получает удары, несмотря на огромные объемы. Почему? Потому что токеномика ужасная - много давления на продажу, нет сильного дефляционного механизма. INJ с его постоянным сжиганием имеет лучшую токеномическую структуру на бумаге.
Но токеномика крута только если продукт используется. dYdX имеет использование, INJ еще должен доказать, что может масштабироваться на следующий уровень.
Если бы мне пришлось выбирать? Я бы держал оба. dYdX для чистого экспонирования на перпетуальных ончейн (даже если токен никудышный), INJ для ставки на полный экосистему DeFi-TradFi. Диверсификация, всегда.
Но если у тебя только один слот в портфеле, честно? dYdX - безопасный выбор, INJ - выбор с большим потенциалом. Твой выбор зависит от твоего аппетита к риску.
INJ
5.205
+0.17%