Я думаю, что самый чистый сигнал сейчас — это tape ETF
Американские спотовые Bitcoin ETF только что показали чистые притоки в размере $85,9 миллиона, а Bitcoin торгуется около $63,970, когда я это пишу.
В то же время Трамп сказал, что мирное соглашение между США и Ираном будет подписано в воскресенье, но Иран отложил сроки, что говорит нам о том, что рынок реагирует на заголовки, прежде чем понять, реальна ли история или это просто блеф.
Для меня это важнее, чем любая отдельная свеча на графике.
Когда деньги начинают снова поступать в Bitcoin ETF после долгого периода вывода средств, это говорит мне о том, что покупатели готовы снова войти, даже если и с осторожностью. Я не воспринимаю это как сигнал к полному прорыву пока. Я читаю это как попытку рынка сформировать дно, пока все ждут подтверждения как от цены, так и от заголовков.
Я также не стал бы строить все свои предположения на идее, что у Биткойна есть один магический электрический порог затрат.
Средневзвешенная стоимость производства одного биткойна среди перечисленных майнеров составляет около $79,995 в 4 квартале 2025 года, в то время как традиционное мышление о производственных расходах не всегда соотносится с ценностью Биткойна. Для меня это означает, что страдания майнеров могут иметь значение, но это зона, а не одно число, высеченное в камне.
Так что мой базовый сценарий прост:
этот рынок может потребовать еще одного испуга, прежде чем он создаст настоящее дно, но возвращение ETF-инфлоу говорит мне о том, что пол остаётся под давлением реального капитала, а не просто надежды. Если геополитические заголовки исчезнут, а притоки останутся положительными, я ожидаю, что Биткойн стабилизируется и затем попытается подняться выше.
Если нет, я все равно буду рассматривать более глубокий слив как часть того же процесса формирования дна, а не начало нового коллапса.