Чем больше я смотрю на Bedrock, тем больше ощущение, что мы фокусируемся не на том.
Все обсуждают доходность, рестейкинг и возможность получать дополнительные награды на уже застейканные BTC или ETH. Но ключевой момент — в другом. Bedrock фактически превращает доходность в отдельный продукт: вы не просто держите актив, а получаете ликвидный токен вроде uniBTC, который можно использовать дальше по всей DeFi-экосистеме.
Это похоже на ситуацию, когда владелец квартиры начинает сдавать её в аренду, а затем ещё и закладывает право на будущие арендные платежи для получения нового капитала. Доходность растёт, капитал работает эффективнее, всё выглядит логично. Но именно здесь появляется дополнительный слой зависимости, который легко не заметить.
Именно он определяет, как система работает на самом деле. Пользователь уже зависит не только от базового актива, но и от механики рестейкинга, ликвидности производного токена и интеграций, где этот токен используется. Без этого вся картина выглядит искажённой, а риск кажется ниже, чем есть в реальности.
И, возможно, поэтому выводы о подобных протоколах часто оказываются неверными.