Смотрю на дизайн дельта-нейтрального хранилища с прошлой ночи, и, честно говоря, это не давало мне спать дольше, чем я ожидал 😂

Итак, суть этого хранилища в том, что ему все равно, в какую сторону движется BTC. Вверх, вниз, вбок — неважно. Доход приходит от захвата спреда между позициями через систематический арбитраж, а не от ставок на направление. Мне пришлось перечитать это дважды, потому что мой мозг постоянно возвращался к "стратегии дохода = требует бычьего рынка", но это буквально противоположно тому, как это работает.

И я думаю, что это на самом деле самое интересное в этом. Большинство btcfi стратегий тихо направлены. Эта не должна быть.

Но вот что я не могу выбросить из головы с утра. Дельта-нейтральность не означает нулевой риск. Это значит, что риск направления цены хеджирован. Риск базы все еще очень актуален. Спред между хеджем и базовым активом может неожиданно расшириться, и когда это происходит, вся "независимость от рынка" начинает рушиться быстрее, чем предполагают документы.

Так что, честно говоря, не знаю, является ли это действительно независимым от рынка движком дохода или просто риском базы, ожидающим неправильных условий, чтобы проявить себя?? 🤔

#Bedrock @Bedrock $BR