В пять утра я смотрю на экран и не знаю, что делать.
Это не бессонница, это действительно не знаю, что делать дальше. В чате сообщения остановились, раньше было полно людей, которые кричали о сигналах и кидали мемы, а сейчас полчаса пролистываю и не вижу ни одной стоящей информации. Рынок падает, настроение тоже падает, иногда труднее, чем цена, справиться с тем неопределенным чувством — стоит ли мне продолжать оставаться в этой индустрии?
Я знаю этот вопрос, ты тоже его задавал себе.
Вчера ETH пробил уровень $2,000. Я не имею права говорить, что это неожиданно, ведь последние несколько недель мы уже шли к этому. Но когда увидел это в момент, все равно не мог найти слов.
Я не знаю, как у тебя дела в последнее время.
Но вокруг меня несколько людей, работающих в Web3 уже семь-восемь лет, недавно начали заниматься AI короткометражками. Один из друзей, ранее работавший CMO в среднем проекте, в прошлом месяце тихо открыл аккаунт и начал учить людей, как использовать AI-инструменты для создания вертикального контента, его подписчики быстро растут. Он опубликовал пост, в котором писал: "Сначала выжить, потом говорить о вере".
Я долго смотрел на эту фразу и не комментировал.
Во-первых, в чем же проблема этой индустрии?
2026 год уже почти на половине пути, и рынок предоставил нам сложный отчет. $BTC все еще колеблется на высоких уровнях, но альткоины страдают. $ETH Вчера упали ниже $2,000, по сравнению с историческим максимумом $4,953 в августе прошлого года, падение составило более 60%. Более того, это не был внезапный крах, это медленный процесс, когда ты теряешь все — три месяца шло по инчу вниз, без обрушения, чтобы вынудить тебя продать, и без восстановления, чтобы добавить позиции, просто так и тянется.
У KOL тоже не все так гладко. Раньше за одно сотрудничество можно было получить несколько тысяч USDT, теперь бюджет проектов сократился до минимума, а еще требуют "реальные позиции", "долгосрочное участие" — проще говоря, денег стало меньше, а ответственности больше. Вести сделки стало высокорисковым и низкодоходным занятием, и если проект терпит неудачу, первым, кого обругают, будешь ты. Многие из тех, кто раньше активно высказывался, в этом году заметно снизили частоту публикаций. Некоторые просто не знают, что сказать, а некоторые говорят, но их никто не слушает.
Глубже лежит вопрос — внимание всей индустрии рассеяно. Два года назад говорили о следующем стодолларовом токене или популярном блокчейне; сегодня разговоры изменились на то, как AI Agent зарабатывает деньги, как AI массово производит короткометражки, какой из MiniMax и Kling более стабилен в изображениях. Индустрия криптовалют потеряла не только цену, но и центральное место в нарративе.
Во-вторых, Binance Alpha — интересный успокаивающий препарат.
Тем не менее, есть одна тема, которую я считаю стоит обсудить отдельно и подробнее.
Недавний ажиотаж вокруг Binance Alpha выделяется на фоне общего упадка. Система баллов, правила аирдропов, выполнение задач Alpha — эти темы в сообществе обсуждаются намного больше, чем любой новый блокчейн или DeFi-протокол. И настоящая причина, почему это волнует людей, не только в ностальгии, а в реальных результатах.
Совсем недавно Alpha выпустила две достаточно удачные "большие毛", что вновь разжгло интерес в сообществе. Многие начали с "просто потрачу время", а затем стали серьезно изучать пороги баллов, стратегии получения и Gas на блокчейне — потому что доказали, что здесь действительно есть деньги. Иными словами, даже в плохой экономической среде, Binance Alpha создала относительно независимый "малый климат", где участники все еще полны энтузиазма, ожиданий и имеют повод открывать приложение каждый день.
На самом деле это довольно тонкая психология: рынок не дает возможностей, но люди не хотят выходить, а Alpha дает им повод остаться за столом. Не важно, 10U или 100U, есть заработок — значит, есть участие, а с участием — не считается, что ты вышел.
Binance слишком хорошо понимает эту экосистему. Alpha по сути использует низкобюджетную активность, чтобы поддерживать "присутствие" пользователей. Для розничных инвесторов это успокоительное; для Binance это инструмент удержания. Обе стороны получают то, что им нужно, и эта сделка выгодна.
Но Binance делает не только это. 21 мая они запустили бессрочные контракты Pre-IPO, и их первый продукт прямо нацелен на SpaceX — один из самых ожидаемых IPO, рыночная оценка которого уже близка к 20 триллионам долларов. Этот контракт SPCXUSDT рассчитывается в USDT, позволяя обычным пользователям без американских брокерских счетов и частных инвестиционных каналов также участвовать в ставках на оценку до выхода SpaceX на рынок.
Эту возможность нельзя недооценивать. Раньше, чтобы участвовать в Pre-IPO, нужно было быть либо институциональным, либо знать кого-то изнутри; обычным розничным инвесторам приходилось об этом даже не мечтать. Binance, используя крипто-родную инфраструктуру контрактов, открыла эту дверь. В дальнейшем будет много других объектов Pre-IPO, и Binance явно собирается развивать этот путь.
Учитывая, что Kraken разрабатывает токенизированные бессрочные фьючерсы на акции, Coinbase тестирует AI-советников, а биржи начинают пробивать дорогу к традиционным финансовым рынкам, Binance этим действием говорит рынку: мы не просто крипто-биржа, мы хотим стать супер-входом, связующим два мира.
Но меня больше интересует вопрос: как долго сможет продлиться участие, основанное на накоплении баллов? Приведут ли контракты Pre-IPO к реальному приросту пользователей платформы или это просто будет движение внутри узкого круга? На эти вопросы еще нет ответов.
В-третьих, биржи тайно перестраивают потолок этой индустрии.
Если следить только за ценами, вы пропустите самое важное структурное изменение 2026 года.
Биржи делают одну вещь: они превращают себя из платформы для торговли криптоактивами в супер-вход для традиционных финансов.
Kraken активно продвигает IPO в первой половине этого года, одновременно через покупку материнской компании xStocks Backed, уже запустил более 100 токенизированных продуктов акций и выпустил первые в мире регулируемые токенизированные бессрочные фьючерсы на акции — NVIDIA, Apple, Tesla, S&P 500, которые можно торговать 24/7. Coinbase проводит внутреннее тестирование AI-советников. Binance интегрировала бессрочные контракты и предсказательные рынки в кошелек.
Логика этих действий едина: общий объем крипто-родных пользователей имеет потолок, но рынок розничных инвесторов в США — это рынок в десятки раз больше. Перемещая активы из американского рынка на блокчейн и токенизируя их, предоставляя крипто-интерфейс для удовлетворения потребностей традиционных финансов — это крупная игра, которую разыгрывают биржи.
Что это означает для обычных игроков? Это значит, что ваши будущие конкуренты могут быть не только коллегами KOL, но и AI-интерфейсом, который поможет вам одновременно управлять криптоактивами и позициями на американском рынке. Возможности для людей становятся все меньше.
В-четвертых, правильно ли все те, кто переходит к AI?
Честно говоря, у меня нет права судить того друга, который делает AI короткометражки.
Сначала выжить — в этом нет ничего плохого.
Но я хочу сказать с другой стороны: многие "переходят к AI", на самом деле просто меняют поле и контентное производство, по сути, все еще действуют по принципам привлечения трафика — просто инструменты сменились с Twitter/X на Jianying + Sora, а контент с анализа рынка на вертикальные короткометражки. Эта дорожка пройдет? Да, но она не легче, чем создание контента в криптосфере. Эта арена тоже переполнена, тоже нужно бороться за дифференциацию, и тоже произойдет волна перетасовки.
Действительная ценная трансформация никогда не была "переключением на AI" или "переключением на короткометражки", а заключается в переносе всего, что ты накопил в Web3 — чувствительности к данным на блокчейне, понимании управления сообществом, способности оценивать потоки глобальных финансов — в новые сценарии. AI и крипто изначально не противоречат друг другу, многие самые интересные возможности находятся на пересечении двух: AI Agent + DeFi-протокол, идентичность на блокчейне + права на контент, токенизированные реальные активы и информационные потоки... Эти вещи еще никто не сделал должным образом.
В-пятых, почему я еще не собираюсь уходить.
Каждый раз, когда в этой индустрии наступает упадок, уходит группа людей, а потом, когда приходит следующий цикл, они жалеют. Я видел слишком много таких историй, поэтому с осторожностью отношусь к утверждению "на этот раз все по-другому".
Более важно, что сигналы, которые я вижу, не все негативные. BitMine на прошлой неделе купила почти 120,000 ETH, что эквивалентно 237 миллионам долларов, общий объем активов превышает 5,39 миллиона ETH. Такие крупные институции не будут делать такие операции ради краткосрочной прибыли. Тестовая сеть Ethereum Glamsterdam уже запущена в этом месяце, и как только Q3 начнется, ожидается значительное увеличение пропускной способности L1. Объем торгов стабильными монетами на блокчейне за последние 18 месяцев вырос на 200%, фактическое использование сети никогда не прекращалось — просто цена еще не отражает этого.
Рынок иногда ведет себя как сволочь, он может спровоцировать самые низкие цены, выжить самых терпеливых, а затем, в самый неожиданный момент, поднять цены.
Я не могу сказать вам, как будут развиваться события. Но я знаю, что на данном этапе самое дорогое — это не какой-то потенциал токена, а трезвость и стойкость.
Трезвость — это осознание, что структура отрасли меняется, предыдущие методы могут перестать работать; стойкость — это не считать временное затишье вечной концовкой.
Тому другу, который делает короткометражки с AI, я надеюсь, что у него все хорошо.
Но я все равно останусь здесь.