Acțiunile Volvo AB au scăzut cu peste 3% miercuri, după ce producătorul suedez de camioane a organizat Ziua Piețelor de Capital la Eskilstuna, Suedia. Morgan Stanley a menținut ratingul «neutru», indicând că calitatea acțiunilor este corect reflectată în prețurile actuale.
În ultimele 52 de săptămâni, acțiunile au fost tranzacționate într-un interval de la 244,90 SEK până la 354 SEK. «Considerăm că cazul de investiție pentru Volvo este evident, totuși, la prețurile actuale de ~13x NFY P/E, care corespunde limitei superioare a intervalului istoric, credem că condițiile actuale de piață și calitatea companiei sunt corect reflectate în preț», a declarat Morgan Stanley, menținând prețul țintă la 342 SEK.
Președintele și CEO-ul Martin Lundstedt a declarat la eveniment că grupul a fost creat pentru „stabilitate și creștere pe parcursul întregului ciclu de afaceri”, iar segmentul camioanelor și Volvo Construction Equipment, conform așteptărilor, vor depăși ritmurile istorice de creștere.
Volvo Autonomous Solutions își propune să lanseze operațiuni autonome pe drumurile publice până în primul trimestru al anului 2027 și urmărește să atingă venituri de aproximativ 3 miliarde USD în următorii cinci ani, ceea ce va contribui la creșterea marjei operaționale a grupului.
Volvo Penta își propune în mod separat să își dubleze veniturile, în timp ce Renault Trucks intenționează să își dubleze afacerea în segmentul vehiculelor comerciale ușoare.
Morgan Stanley prognozează o creștere a veniturilor de la 479,18 miliarde SEK în anul financiar 2025 la 492,76 miliarde SEK în 2026 și 545,58 miliarde SEK în 2027, iar profitul pe acțiune, conform estimărilor, va crește de la 16,94 SEK în 2025 la 20,43 SEK în 2026 și 25,60 SEK în 2027.
Brokerul se așteaptă la o scădere a multiplicității EV/EBITDA de la 11,8x în 2025 la 9,6x în 2027 pe măsură ce EBITDA crește la 83,41 miliarde SEK până în 2027 de la 65,66 miliarde SEK în 2025.
În ceea ce privește mașinile electrice, Morgan Stanley a subliniat că costul total de proprietate al camioanelor electrice pe baterie este în continuare mai mare decât cel al celor diesel, în majoritatea segmentelor fără subvenții, prețurile de achiziție fiind încă mai mari decât nivelul vehiculelor cu motoare cu ardere internă, iar valoarea reziduală nu s-a stabilizat încă.
„Nu considerăm că acest lucru subminează strategia de electrificare a Volvo, cu toate acestea, indică o curbă de adoptare mai graduală”, a declarat brokerul.
Directorul financiar Mats Bakman a subliniat că inflația costurilor arată o tendință ascendentă sub influența creșterii costurilor de transport și a materiilor prime, în timp ce utilizarea ridicată a camioanelor și echipamentelor susține activitatea de servicii.
Datoria netă a Volvo este de 174,56 miliarde SEK și, conform prognozelor, se va reduce la 163,76 miliarde SEK în 2026 și la 147,94 miliarde SEK în 2027. Banca prognozează o creștere a dividendelor pe acțiune de la 13 SEK în 2025 la 14,30 SEK în 2026.