Acest articol analitic este doar pentru scopuri informative;
conținutul său nu este destinat să ofenseze pe nimeni și nu constituie sfaturi financiare.
Te rugăm să respecți drepturile de autor.
I. Parametrii Cheie
Token: $ASTER
ASTERUSDTPerpetuu0.631-0.19%Oferta Totală: 8.000.000.000 tokeni
Burn: 177.470.875 tokeni
Buyback: 273.607.318 tokeni
Staking: 168.793.538 tokeni
Oferta Circulantă: 1.838.667.661 tokeni
Taxa pe 24h a schimbului aster: $300.000 -> 80% din taxă pentru buyback
II. Teza de Investiție
2/4/2026: Teza de Investiție ASTER pe termen mediu și lung se bazează pe 3 piloni: Scalare / Creștere - Strategia Produsului - Tokenomics.
Teza 1: Aster este cartea finală de bază a Binance
care este pe deplin public și defensiv în contextul unei industrii care este încet restricționată de reglementatorii guvernamentali și mai mult decât cursa de a lansa un exchange centralizat pe lanț. De ce Aster? Disecția CEX & Derivatele Perpetue.
Problemă: "Hyperliquid a generat un exod de capital angajat (Open Interest) de la CEX-OI în scădere cu 20.8% în timp ce Perpdex-OI a crescut cu 229.6% în doar 2025. Binance este cel mai afectat în comparație cu alte CEX, cel mai valoros factor: traderi activi de derivatelor."
După 6 luni, Aster a reușit să mențină mainnet-ul, proiectul păstrează în continuare lanțul avantajelor competitive în primele 1, 2 câmpuri de luptă Perp-Dex înainte de apariția multor noi competitori, educând continuu utilizatorul prin airdrop-tge.
Piața s-a răcit la sfârșitul Q4.2025, la începutul Q1.2026 a cedat loc urșilor, conducând la
Volumul total Perp-Dex a scăzut brusc, dar cota de piață ASTER încă are o impresie bună atinsă în Q4.2025 cu;
Volum a atins $1.3T ~ 33.7% cotă de piață în top 1.
Open Interest a atins $2.4B (~ 69.18% din Volum / Zilnic, 17.33% cotă de piață) în top 2, imediat după Hyperliquid (~ 53% cotă de piață pentru Open Interest).
OI / Volum > 50% reflectă atracția "carne adevărată" a utilizatorilor reali care tranzacționează împotriva pieței, eliminând statutul de "wash trading." După evenimentul TGE, Aster a retras rapid OI / Volum, crescând de la 20% la 70%, la fel ca un CEX de top 2.
Teza 2: Perfecțiunea fundamentală este cursul inferior al unei structuri concepute pentru dominanță strategică
Un proiect sau orice model de afaceri care vrea să iasă din competiție într-un ocean albastru are doar două lucruri: (i) Scală, (ii) Creștere, este cea mai puternică armă, dar pentru a atinge acest obiectiv este nevoie de o structură (de la produs, tokenomics, departamentul de inventar al cărții de comenzi...) "puternică" Fii pregătit să lupți într-o bătălie mare când va veni momentul.
1. Produs
Implementarea proiectului Layer-1 mainnet (03/2026) este concepută special pentru motorul de tranzacționare Perp-DEX, optimizând throughput-ul și latența pentru a obține performanțe egale cu CEX, asigurând în același timp auto-custodie și decontare on-chain.
Urmând riscul de contrapartidă (1) din partea CEX-urilor (de exemplu, FTX, Binance 2024), piața se îndreaptă spre un model care minimizează riscul de contrapartidă. Perp-DEX permite traderilor să păstreze controlul asupra activelor în loc să fie nevoiți să depună la un exchange centralizat precum Binance sau Coinbase.
Protejarea poziției utilizatorului (2) de front-running, copy trading și vânătoarea de lichiditate a devenit elementul cheie competitiv al Perp-DEX. Grupurile de utilizatori (traderi profesioniști, fonduri, AUM individuale > $2M) au început să prioritizeze confidențialitatea pozițiilor lor de tranzacționare după ce Hyperliquid a avut probleme (vânzând pozițiile balenelor).
Futures perpetue sunt în prezent cea mai mare piață lichidă din crypto și infrastructura blockchain (3) concepută special pentru a aborda problemele de throughput, latență și MEV.
→ (1) până la (3) o succesiune de narațiuni problematice devine din nou avantajoasă pentru Aster pentru a acoperi defectul, riscul suspect "este real-perpdex? sau o interfață Cex-Binance?" Proiectul construiește zidul folosind o strategie fragmentată: Layer 1 atrage GAP-CEX performanța + Confidențialitatea Poziției + Auto-Custodie.
Implies: când ceva este susținut și de încredere de mulți oameni, de obicei, se consideră adevărat. La fel, când vrei să verifici volumul de tranzacții? tranzacție on-chain? Este Aster real sau nu?
Nu este nevoie să întrebi, "Contează cu adevărat confidența?" pentru că confidența este o parte esențială a ceea ce comunitatea crede că este viitorul.
2. Tokenomics
Buyback total: 449M ASTER ~ 23% din oferta circulantă (6 sesiuni) dintre care au fost arse 177M Aster, reducând semnificativ oferta circulantă la $1.88B ASTER ~ 24.12% din ofertă, oferta rămasă 68.57%.
Estimare Pre-Mainnet Chain Aster:
Eliberarea token-urilor deblocate 0.98% din oferta totală / lună ~ $55M USD (preț $0.7) totuși aceste token-uri nu sunt introduse în circulație până nu există o propunere din partea comunității.
Meta-buyback-urile sunt pe larg aplicate în piață, dar întrebarea exactă care trebuie pusă este dacă rata buyback-ului este mai mare decât emisiile lunare?
Aster cheltuie 80% din volumul său de tranzacționare pe buy-back-uri, alocând 50% din cumpărările sale zilnice, 50% din cumpărări când piața fluctuează - specific: câștig de taxe de $1M - $2M USD / zi și rata de buyback medie a sesiunilor de 50M ASTER / lună - anualizat 7.6% din oferta totală / an (notă: rata de buyback crește / scade în funcție de volumul de tranzacționare).
Se estimează că în 1 an, proiectul va debloca 12.24% din oferta totală (până în 06/2027, apoi redus la 7% / an), interpolând fluxul net: -4.64% / an
Soluția pentru a îmbunătăți fluxul net este negativă: (i) staking-ul tuturor token-urilor deblocate în lanțul layer 1, (ii) crearea de raritate similar cu strategia Binance cu BNB (iii) staking cu efect de roată.
*Strategia actuală de re-tokenomics: Buyback + Staking + Reducerea deblocării = scopul de a transforma fluxul net negativ în pozitiv puternic.
Oprește complet tranzacționarea airdrop-urilor în loc de staking ASTER - primește recompense, rata de emisie de 2M token / lună ~ 0.095% în circulație sau 0.02% din oferta totală, token-uri deblocate 0.98% / lună - > 0.02% (0.24% / an).
Staking-ul actual de 168M ASTER reprezintă 8.5% din oferta circulantă cu o rată de staking de 5M - 7M aster / zi - > 7.95% din oferta circulantă / lună (~ 2% din oferta totală) este staked sau considerat tacit exclus din circulație în termen de 1 an.
Rata buyback-ului rămâne aceeași, cu un volum mediu generând $1M Taxă / zi - 36M token / lună cumpărate (~ 1.9% din oferta circulantă / lună sau 5.52% / din oferta totală / an) - > flux net: + 9.75% circulant / lună.
→ Astfel, intrarea 9.75% > ieșirea 0.095%, transmisia de la inflație la șoc deflaționist va face ca prețurile să crească natural prin acest mecanism.
3. Carte de comenzi & Inventar
Cel mai concentrat volum se află în: Binance, Bybit, Kucoin, care arată utilizatorului lichiditatea - > mare, uneori invers, așa că trebuie să ne concentrăm doar pe aceste 3 exchange-uri.
Inventar: datele on-chain arată că retragerea netă de ASTER de la exchange-uri a crescut semnificativ în ultimele 3 luni.
Binance de la 552M token - > 431M (reducere de 150M token)
Retragerea de la Bybit: 85M token - > 50M (reducere de 30M token)
Kucoin: 16M token - > 9.9M (reducere de 7M token).
Total: 187M token-uri au fost retrase de la exchange la portofel ~ 10% din oferta circulantă (notă: nu înseamnă că toate aceste token-uri sunt token-uri de staking).
→ Combinație: Carte de comenzi + Inventar reflectă catalizatorul pentru creșterea prețurilor (1) oferta este semnificativ restricționată, (2) inventar scăzut < lichiditate subțire < creșteri ușoare de preț (procesul de bază al teoriei ofertei).
Teza 3: Când timpul este propice, limbajul va fi de acord
Observ că mulți oameni FUD-uiesc constant, criticând un proiect slab pentru ASTER, de exemplu:
De ce este Aster favoritul Biannce & CZ, dar performanța prețului și creșterea afacerii sunt întotdeauna mai mici decât Hyperliquid?
Aster este un proiect shitcoin care trebuie să fie scurtat & nu se poate compara niciodată cu Hyperliquid.
Ca investitor, mă interesează doar dacă în spatele fenomenului există o structură controlată, concepută pentru a stimula frustrarea socială? bineînțeles că voi câștiga bani din ea.
Tezele 1 & 2 au analizat foarte atent ce este o structură frumoasă? o imagine frumoasă? Depinde de cât de bine gândești. Când piața este propice, racheta va fi lansată iar prețul depinde de gustul fiecărei persoane.
(Personal, cred că prețul ASTER va depăși ATH-ul său de $2).
II. Evaluare
V. Riscuri cheie
Riscul legal al perp DEX este în prezent neclar. Produse precum leverage-ul descentralizat sau tokenizarea acțiunilor pot fi considerate încălcări și interzise de către reglementator (SEC etc.) în unele țări. Instabilitatea legală poate afecta semnificativ capacitatea Aster de a funcționa în viitor.
Riscuri tehnice & de securitate - mecanisme complexe (poduri cross-chain, ordine ascunse) - riscuri potențiale de erori în contracte inteligente sau vulnerabilități de securitate.
volatilitatea pieței, volatilitatea prețului ASTER este puternic influențată de tendința generală a pieței, declinul euforiei, fluxurile de capital speculative pot retrage fonduri din proiecte emergente precum Aster.
A fi dependent de Binance / CZ shill este un avantaj, dar și un risc dacă își schimbă atitudinea sau vine sub presiune de reglementare.
Sursa:
https://www.asterdex.com/en