Veniturile minerilor btc provin în principal din două surse: [oR] monedele nou extrase (recompensa blocului); [dR] taxe de tranzacție percepute utilizatorilor care efectuează transferuri btc.
Anterior, în 2009, recompensa pentru fiecare bloc era de 50 btc, apoi s-a redus la jumătate la fiecare patru ani, ajungând în 2028 la 1,5625 btc, iar în 2140 recompensa va dispărea complet. Astfel, btc are caracteristica de raritate și riscul de inflație inexistent, deoarece totalul este de doar 21 de milioane de unități.
Desigur, dacă prețul continuă să crească, valoarea în dolari obținută de mineri poate rămâne teoretic constantă, ceea ce înseamnă că trebuie să se dubleze la fiecare patru ani. Calculând la un preț de 100.000 de dolari pe unitate, în 2028 va trebui să ajungă la 200.000 de dolari/unitate, iar în 2048 la 6,4 milioane de dolari/unitate, pentru a face ca eforturile de prevenire a furtului btc să fie mai mari decât eforturile altor mineri de a le fura. Altfel, portofelele de bani negri sunt cele care oferă cel mai mare profit. Dar poate prețul să crească continuu? Într-o competiție cu schimbări exponențiale, de obicei partea care suferă pierderi iese învingătoare.
Să ne uităm din nou la taxele de tranzacție. btc poate procesa 7 tranzacții pe secundă, aproximativ 600.000 de tranzacții pe zi; odată ce recompensele minierilor dispar, minerii nu vor avea decât să câștige din taxe de tranzacție mai mari. În prezent, suma totală a noilor recompense + taxe de tranzacție (care reprezintă mai puțin de 1%) este de aproximativ 17 miliarde de dolari, iar în 2036, după trei jumătăți de producție, recompensa va scădea de la 16,5 miliarde la 2 miliarde de dolari pe an; pentru a menține venitul total constant, taxa de tranzacție trebuie să acopere un deficit de 14,5 miliarde, adică 66 de dolari pe tranzacție.
Problema este că, odată cu creșterea bruscă a taxelor de tranzacție, volumul tranzacțiilor va scădea, intrând astfel într-un cerc vicios: restrângerea dimensiunii tranzacției necesită taxe de tranzacție mai mari pentru a menține o situație de tranzacție sigură (altfel vor fi hackuite). De exemplu, în decembrie 2017, taxele de tranzacție au sărit peste 50 de dolari, iar în mai 2021 au depășit 60 de dolari, ceea ce a dus la pierderi masive de utilizatori, dimensiunea tranzacțiilor a scăzut brusc, iar veniturile din taxe de tranzacție au colapsat.
De fapt, astăzi, majoritatea btc nu mai circulă, ci se află în ETF-uri și burse, cum ar fi cele 50 de miliarde de dolari de monede deținute de BlackRock IBIT fund care nu s-au mișcat niciodată, astfel neputând genera taxe de tranzacție pe lanț.
Pe măsură ce puterea de calcul crește constant, securitatea rețelei, măsurată prin "costul atacului", scade constant. În prezent, costul atacului asupra infrastructurii hardware btc este de aproximativ 6 miliarde de dolari, reprezentând doar 0,3% din valoarea sa totală de piață; nu mai vorbim de puterea unei națiuni, chiar și câteva mari instituții care investesc 30 de milioane de dolari pentru a scurta 10 miliarde de dolari în futures btc, ar putea lansa un atac care să provoace o scădere de 60%, obținând un profit de 6 miliarde de dolari. Așa-numita descentralizare trebuie să fie legată de securitate pentru a avea sens.
Cu toate acestea, amenințările tehnologice nu sunt neapărat o lovitură mortală, ci panică este cheia. Dacă 72 nu este confirmat, utilizatorii pot relua tranzacția și suporta taxe mai mari, iar numărul zilnic de tranzacții btc are o limită, astfel încât, odată ce rețeaua încetinește, acumularea tranzacțiilor și panica cresc, prețul va scădea și mai mult.
