Le 100e achat, mais le plus modeste

Strategy, la societate condusă de Michael Saylor, a anunțat miercuri că a realizat al 100-lea achiziție de #bitcoin $BTC din august 2020.

Această ultimă achiziție este, prin urmare, cea mai mică înregistrată de companie în 2026, în condițiile în care volumele investite în acest an depășiseră până acum acest prag.

Des pertes latentes qui s’accumulent

Cu această achiziție, #Strategy detine acum 717 722 bitcoins pentru o valoare totală de achiziție de 54,56 miliarde de dolari. Totuși, cursul actual al bitcoin-ului evoluează în jurul valorii de 66 000 de dolari – departe de prețul mediu de intrare al Strategy care se stabilește la 76 020 dolari pe #Bitcoin❗ . Compania afișează astfel o pierdere latentă estimată la aproape 7 miliarde de dolari pe portofoliul său.

Poziția actuală reprezintă o pierdere de aproximativ 10 000 de dolari per bitcoin deținut.

Conform datelor din sector, evaluarea activelor Strategy nu depășește astăzi 47 la 47,5 miliarde de dolari pe platformele de agregare precum CoinGecko. Această discrepanță subliniază volatilitatea pariului angajat în ultimii patru ani și presiunea crescândă asupra rentabilității globale a portofoliului #bitcoin.” al companiei.

Un finanțare prin acțiuni ordinare

Spre deosebire de mai multe achiziții anterioare finanțate prin acțiuni preferențiale STRC cu rată variabilă care oferă dividende lunare consistente (11,25 %), această ultimă achiziție a fost complet finanțată prin vânzarea de acțiuni ordinare. Mai precis, Strategy a cedat aproape 298 000 de acțiuni ordinare între 17 și 22 februarie în cadrul unui program "at-the-market", generând astfel aproape 40 de milioane de dolari net.

Acest mecanism permite Strategy să își ajusteze rapid resursele în funcție de condițiile pieței fără a recurge la îndatorare clasică sau produse financiare complexe. Rămâne de văzut dacă această strategie va fi menținută în timp ce titlul MSTR continuă să scadă: în ultimele șase luni, acțiunea a pierdut peste 64 %, coborând sub 130 de dolari la începutul săptămânii.

Concurenții sunt cu mult în urmă

Strategy ocupă o poziție dominantă printre companiile listate expuse la bitcoin: deține peste 3,4 % din stocul mondial total disponibil (21 de milioane de unități prevăzute). În ianuarie, a reprezentat aproape 93 % din achizițiile realizate de companiile listate la bursă, cu un volum achiziționat de zece ori mai mare decât cel cumulat de principalii săi concurenți (40 150 bitcoins față de doar 3 080).

Această supremație vine totuși cu o expunere masivă la fluctuațiile pieței cripto. Michael Saylor continuă să își exprime convingerea pe X, evocând “The Orange Century”, dar realitatea financiară scoate în evidență un pariu riscant, al cărui rezultat va depinde puternic de evoluțiile prețului bitcoin în următoarele luni.

În paralel, Strategy păstrează o capacitate teoretică importantă pentru a emite și mai multe acțiuni – până la aproximativ 37 de miliarde de dolari împărțiți între titluri ordinare și preferențiale – dar orice nouă diluție ar putea afecta și mai mult evaluarea bursieră deja fragilă.

Pragul simbolic de 100 achiziții

Această cifră de o sută de achiziții consecutive reprezintă o excepție în istoria recentă a companiilor listate.

Puncte de atenție

Dacă prețul #bitcoin rămâne sub prețul mediu de achiziție de 76 020 dolari per bitcoin, Strategy va continua să arate o pierdere latentă de aproape 7 miliarde de dolari pe cei 717 722 bitcoins, în timp ce acțiunea MSTR a scăzut deja cu 64% în ultimele șase luni; capacitatea companiei de a finanța noi achiziții prin emiterea de acțiuni ordinare rămâne incertă în fața acestei presiuni bursiere.