بدأت شركة بلاك روك في شراء عملة الإيثيريوم (ETH) لصندوقها المتداول في البورصة (ETF) المخصص لتخزين الإيثيريوم.يتم توزيع مكافآت التخزين على المستثمرين بعد خصم الرسوم.
وصل اهتمام المؤسسات بالإيثيريوم إلى مستوى جديد. فقد بدأت بلاك روك رسميًا شراء
$ETH لصندوقها المرتقب للإيثيريوم القائم على التخزين (Staking ETF)، ما يشير إلى أن أكبر مدير أصول في العالم يستعد لتوظيف رأس مال في استراتيجيات العائد على السلسلة. ووفقًا للإفصاحات الأخيرة، يخطط الصندوق لتخزين ما يصل إلى 95% من حيازاته من ETH في ظروف السوق الطبيعية. هذه الخطوة تعكس التزامًا يتجاوز التعرض السلبي. فبلاك روك تتعامل مع الإيثيريوم كاستثمار مؤسسي مولّد للعائد.
إفصاح بلاك روك
بحسب تقرير حديث لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC)، بدأت بلاك روك تمويل صندوق iShares Ethereum Trust ETF عبر الشروع في شراء
$ETH . كمية التمويل الأولي صغيرة (100,000)، لكن النوايا واضحة. وبناءً على السيولة وظروف السوق، يتيح هيكل الصندوق تخزين ما بين 70% و95% من حيازاته. هذا يتجاوز مجرد تتبع السعر. إذ يدمج العائد الأصلي للإيثيريوم ضمن منتج استثماري منظم. وبذلك، لا يُنظر إلى الإيثيريوم كأصل مضاربي فحسب، بل كرأس مال منتج.
توفّر صناديق ETF الفورية التقليدية التعرض السعري دون مشاركة. التخزين يقلب هذه المعادلة. إذ يستطيع الصندوق تحقيق مكافآت مستمرة عبر تخزين ETH مع الاحتفاظ بالتعرض السعري في الوقت نفسه. ويقدم ذلك ملف عوائد جديدًا للمستثمرين، يجمع بين حركة سعر ETH وعائد التخزين، بعد خصم الرسوم التشغيلية. ويشبه ذلك الأسهم الموزعة للأرباح أو السندات المولّدة للعائد، ولكن بصيغة أصل رقمي. ونتيجة لذلك، يصبح إدراج الإيثيريوم أكثر قابلية للتبرير ضمن المحافظ المحافظة.
ويكشف الإفصاح أن كوينبيس، بصفتها جهة الحفظ ومزوّد خدمة التخزين، ستحتفظ بجزء من مكافآت التخزين. إذ يُستخدم نحو 18% من عائد التخزين لسداد الرسوم، بينما يُوزَّع قرابة 82% على مستثمري الصندوق. ورغم أن ذلك قد يبدو مكلفًا، إلا أنه يعكس تفضيل المؤسسة لقابلية التنبؤ التنظيمي وتقليل التعقيد التشغيلي على حساب تعظيم العائد. التخزين المُدار خارجيًا مع ضمانات الامتثال يُعد ميزة لا عيبًا بالنسبة لهم. هذا النموذج يخفف عوائق الدخول إلى تخزين الإيثيريوم لدى كبار المخصصين الجدد على هذا المجال.
كيف تُهيكل الرسوم والمكافآت
يأتي ذلك بعد فترة وجيزة من ترقيات رئيسية لشبكة الإيثيريوم عززت الكفاءة وخفضت التكاليف عبر منظومات الطبقة الثانية. ومع زيادة استخدام الشبكة، يصبح التخزين أكثر جاذبية. فكلما ارتفع عدد المعاملات، زادت إيرادات الرسوم، ما قد يدعم مكافآت التخزين على المدى الطويل. من هذا المنطلق، تبدو خطوة بلاك روك مدروسة في توقيت نضج الإيثيريوم، لا في مرحلة التجريب. رأس المال المؤسسي عادةً ينتظر استقرار البنية التحتية. ويشير هذا الإفصاح إلى احتمال تجاوز عتبة مهمة.
تُنشئ صناديق ETF القائمة على التخزين طلبًا هيكليًا. فالإيثيريوم المحتجز داخل هذه الصناديق يكون أقل قابلية للتسييل، خصوصًا عند إيداعه بغرض العائد. وعلى المدى الطويل، قد يؤدي ذلك إلى تقليص المعروض السائل وزيادة الطلب الأساسي. كما أن صناديق ETF لا تستهدف المتداولين قصيري الأجل. إعادة التوازن تكون بطيئة عادةً، ما يفضي إلى تدفقات رأسمالية أقل تقلبًا من صناديق التقاعد ومديري الثروات والمستشارين. هذه الديناميكية قد تعيد تشكيل تقلبات ETH.
إشارة أوسع إلى وول ستريت
لا تُقدم بلاك روك على المخاطرة بسهولة. وإشارتها إلى المضي قدمًا بالكامل مع صندوق إيثيريوم قائم على التخزين تحمل رسالة ينبغي أن تلتقطها شركات إدارة الأصول الأخرى. لم يعد الإيثيريوم يُنظر إليه كتقنية تجريبية. بل يجري دمجه كبنية تحتية مالية. العائد والامتثال والحجم لم تعد موضوعات منفصلة. وقد يصبح التخزين عنصرًا اعتياديًا في صناديق ETF للعملات الرقمية مستقبلًا مع دخول المنافسين.
لن يؤدي هذا الصندوق إلى ارتفاع فوري في السعر. لكنه يمثل تغييرًا هيكليًا في كيفية وصول المؤسسات إلى الإيثيريوم. المنتجات القائمة على التخزين قد تسهم في استقرار الطلب على
$ETH بمرور الوقت، بخلاف المنتجات الفورية البحتة التي لم تحقق ذلك. هذا يغيّر اتجاهات العرض على المدى الطويل، وسلوك المستثمرين، ومكانة الإيثيريوم في المحافظ العالمية. هذا ليس مجرد تبنٍّ. إنه اندماج.
#BlackRock #BinanceSquareFamily #BinanceSquare #news #NewsAboutCrypto