Odbudowa Bitcoina i Altcoinów nadchodzi wkrótce, mówi CIO Bitwise, pojawiło się po raz pierwszy w Coinpedia Fintech News
Pomimo niedawnej zmienności na rynkach aktywów cyfrowych, Matt Hougan, dyrektor inwestycji w Bitwise Asset Management, mówi, że szerszy sektor kryptowalut może już wychodzić z fazy rynku niedźwiedzia, przy czym rosnący popyt instytucjonalny i poprawiające się fundamenty prawdopodobnie napędzają następny cykl.
„Już mieliśmy rynek niedźwiedzia”
Hougan argumentował, że znaczna część rynku kryptowalut doświadczyła wcześniej znacznego spadku, nawet jeśli główne aktywa wydawały się stosunkowo odporne.
„Mieliśmy całkowity rynek niedźwiedzi w zeszłym roku. Nie doświadczyliśmy tego, ponieważ Bitcoin, ETH i XRP radziły sobie dobrze — miały instytucjonalne napływy z ETF-ów i korporacji,” powiedział.
Aktywa bez wsparcia instytucjonalnego, zauważył, spadły znacznie, a niektóre duże kryptowaluty zmniejszyły się o 50%–60%, przypominając warunki widziane podczas wcześniejszych cykli niedźwiedzia, takich jak 2018 i 2022.
Według Hougana rynek może już przechodzić w fazę odbudowy.
„W zeszłym roku zrealizowaliśmy cykl czteroletni. Już jesteśmy na dnie. Myślę, że wracamy do wzrostu.”
Popyt instytucjonalny kształtujący rynek
Hougan powiedział, że wprowadzenie funduszy indeksowych notowanych na giełdzie Bitcoin na początku 2024 roku stworzyło strukturalną zmianę w popycie. Zakupy ETF, akumulacja korporacyjna i inne zakupy instytucjonalne w pewnych momentach przewyższyły ilość nowych Bitcoinów wchodzących w obieg.
„Jeśli spojrzysz na zakupy ETF lub zakupy korporacyjne, to znacznie więcej niż ilość nowych Bitcoinów produkowanych,” powiedział.
Porównał sytuację do rynku złota, gdzie zakup wspierany przez banki centralne początkowo ustabilizował ceny, zanim ostatecznie przyspieszył silniejszą odbudowę, gdy presja sprzedaży ze strony istniejących posiadaczy zmniejszyła się.
„Tak jak złoto ostatecznie weszło w ruch paraboliczny, Bitcoin podąży tą samą drogą. Jesteśmy po prostu wcześniej w tym procesie.”
Przed nami bardziej selektywny cykl altcoinów
Hougan powiedział, że następna faza rynku kryptowalut jest mało prawdopodobna, aby przypominała cykle altcoinów z przeszłości, w których „wszystko rośnie”. Zamiast tego inwestorzy stają się coraz bardziej selektywni, nagradzając projekty z rzeczywistą adopcją i silnymi fundamentami.
„Nie będziemy mieli klasycznego sezonu altcoinów, gdzie każda zombi moneta rośnie,” powiedział. „Ludzie będą rozróżniać między projektami wysokiej jakości a projektami niskiej jakości.”
Wskazał na sieci z silną aktywnością w obszarach takich jak stablecoiny, tokenizacja i infrastruktura zdecentralizowana jako potencjalnych liderów w następnym cyklu, podczas gdy słabsze projekty mogą mieć trudności w przyciąganiu kapitału.
Perspektywa długoterminowa pozostaje konstruktywna
Hougan podkreślił również szerszą zmianę zachodzącą na rynku: inwestorzy początkowi i długoterminowi stopniowo sprzedają części swoich udziałów, podczas gdy inwestorzy instytucjonalni coraz częściej je zastępują jako dominujący nabywcy.
Ta transformacja, powiedział, jest typowa dla klas aktywów w procesie dojrzewania i nie sygnalizuje koniecznie osłabionej popytu.
„Pracujemy nad pokonaniem tej ściany sprzedaży… ale damy radę,” powiedział, dodając, że długoterminowy trend wzrostu udziału instytucjonalnego pozostaje nienaruszony.
Chociaż moment pozostaje niepewny, Hougan powiedział, że połączenie popytu strukturalnego, poprawiającej się infrastruktury i selektywności inwestorów może wspierać następną fazę wzrostu aktywów cyfrowych, przy czym silniejsze projekty będą przewodziły odbudowie zamiast całego rynku poruszać się w jednym rytmie.
