Słuchaj uważnie.

Michael Saylor zainwestował dziesiątki miliardów dolarów w $BTC w ciągu ostatnich 5 lat.

Przy obecnych cenach—i skorygowanych o inflację—te aktywa są znacząco na minusie.

To samo w sobie nie jest prawdziwym ryzykiem.

Prawdziwym problemem jest to, jak duża część tych Bitcoinów została nabyta:

➡️ Dług. Dźwignia finansowa. Obligacje zamienne. Trwające zobowiązania.

Dług nie interesuje się ideologią.

Nie obchodzi go „długoterminowa przekonanie.”

Muszą być spłacane.

Gdy dźwignia spotyka się z zmiennością, rzeczy mogą szybko się rozpaść.

Jest jeszcze inny problem, który większość ludzi ignoruje: koncentracja.

Bitcoin został zaprojektowany, aby zmniejszyć centralne punkty awarii.

Ale gdy ogromne ilości BTC są kontrolowane—bezpośrednio lub pośrednio—przez pojedynczy podmiot korzystający z pożyczonych pieniędzy, kruchość systemowa wzrasta.

To nie jest anty-Bitcoin.

To jest analiza ryzyka.

Ostrzegałem o tym więcej niż miesiąc temu.

Obserwuję to uważnie i nadal będę publikować aktualizacje.

A gdy zacznę ponownie kupować Bitcoiny, nie będę tego ukrywać.

Powiem to otwarcie, tutaj.

Ignorowanie dźwigni, cykli zadłużenia i ryzyka koncentracji nigdy nie kończyło się dobrze w historii finansowej.

Wiele osób będzie żałować, że nie zwróciło uwagi na te ostrzeżenia.