Zmienność obserwowana na rynku wiecznym $XAG w ostatnim tygodniu stycznia 2026 roku reprezentuje przełomowy moment w konwergencji tradycyjnych rynków towarowych i zdecentralizowanych infrastruktur finansowych. Sektor metali szlachetnych, historycznie charakteryzujący się wolniejszym odkrywaniem cen i określonymi sesjami handlowymi, został wrzucony w 24/7 środowisko płynności giełd kryptowalut, co skutkuje unikalną syntezą dynamiki rynkowej. Ten raport przedstawia wyczerpującą analizę techniczną kontraktu wiecznego $XAG , wykorzystując dane na żywo z interwałów czasowych 1 minuta, 5 minut i 15 minut, jednocześnie integrując szersze makroekonomiczne czynniki, które przyczyniły się do historycznego załamania cen z rekordowych poziomów bliskich 121 USD do obecnych poziomów konsolidacji wokół 85 USD. Analizując mikrostrukturę specyficznych parametrów handlowych giełdy, mechanizmy stóp finansowania i wskaźniki nastrojów traderów, ta analiza wyjaśnia przyczynowe relacje między wysokolewarowanym pozycjonowaniem instrumentów pochodnych a nierównowagami podaży i popytu na fizyczne srebro.
Makro-fundamentalny kontekst: Geneza hossy srebra w 2026 roku
Aby zrozumieć obecny stan techniczny $XAG , należy najpierw zająć się fundamentalną architekturą hossy, która zdefiniowała otwierający miesiąc 2026 roku. Ceny srebra weszły w nowy rok na poziomie około 76 zł za uncję, po mocnym występie w 2025 roku, zdeterminowanym przez trwałe niedobory podaży i rosnące przemysłowe zapotrzebowanie na materiały o wysokiej przewodności. Przyspieszenie w fazę paraboliczną w połowie stycznia było napędzane "doskonałą burzą" napięcia geopolitycznego i systemowych zmian w globalnych narracjach rezerwowych.
Przemysłowe czynniki napędzające i paradygmat niedoboru
W przeciwieństwie do złota, które pozostaje głównie aktywem monetarnym i bezpiecznym przystanią, podwójna tożsamość srebra jako towaru przemysłowego stanowiła fundamentalne dno dla jego 70% wzrostu w styczniu. Rozwój wysokowydajnych klastrów serwerów sztucznej inteligencji, które wykorzystują srebro do zaawansowanych systemów chłodzenia i szybkich połączeń, stworzył niewyczerpane zapotrzebowanie, którego sektor górniczy nie był w stanie zaspokoić. To zostało dodatkowo wzmocnione przez dalszą ekspansję przemysłu fotowoltaicznego, gdzie srebro pozostaje kluczowym składnikiem w metalizacji ogniw.
Rzeczywistość rynku fizycznego w tym okresie charakteryzowała się brakiem 30 milionów uncji światowej podaży, co skłoniło producentów do przestawienia się z produkcji biżuterii na wytwarzanie jednokilogramowych sztabek inwestycyjnych, aby zaspokoić wzrost popytu detalicznego. Ta fizyczna niedobór stworzyła efekt "ścisku", gdzie każdy wzrost ceny spot był powiększany na rynkach pochodnych, gdy uczestnicy rzucali się, aby zabezpieczyć ekspozycję.
Niestabilność geopolityczna i hipoteza rezerwy BRICS
Makro-finansowe tło zostało dodatkowo skomplikowane przez doniesienia, że kraje BRICS finalizują ramy dla jednostki rozliczeniowej opartej na złocie, zaprojektowanej w celu ominięcia tradycyjnego systemu SWIFT i zmniejszenia zależności od dolara amerykańskiego. Ta wiadomość działała jako katalizator świeckiej rotacji w kierunku metali szlachetnych, z złotem przełamującym barierę 5 500 zł i srebrem śledzącym swojego większego kuzyna z wyższym beta. Równocześnie narastające napięcia między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, wraz z napięciami handlowymi dotyczącymi Grenlandii oraz trwającym konfliktem między Rosją a Ukrainą, wzmocniły popyt na "bezpieczne aktywa".
Analiza strukturalna kontraktu wieczystego XAGUSDT
Dodanie kontraktu wieczystego XAGUSDT na platformie Binance 7 stycznia 2026 roku oznaczało znaczną ekspansję oferty giełdy w zakresie TradFi (tradycyjnych finansów). Ten kontrakt umożliwia 24/7 ekspozycję na ruchy cen srebra, co okazało się kluczowe w czasie zmienności w weekend i w nocy, do której tradycyjni traderzy COMEX nie mieli dostępu.
Specyficzne parametry handlowe dla giełdy
Zgodnie z parametrami handlowymi na żywo podanymi w bieżących danych sesyjnych, kontrakt wieczysty XAGUSDT działa na podstawie określonego zestawu zasad zaprojektowanych do zarządzania wysoką zmiennością i zapewnienia płynności. Użycie USDT jako aktywa rozliczeniowego zapewnia stabilną podstawę zabezpieczenia dla traderów, którzy mogą rotować kapitał z niestabilnych kryptowalut w kierunku "cyfrowego srebra" pochodnego.
Parametr Specyfikacja, Implkacje dla zmienności
(Dane na żywo)
Następna stawka finansowa 0,2031% Ekstremalnie wysoka; wskazuje na znaczny nacisk po stronie długiej lub lukę arbitrażową.
Odliczanie finansowe 00:37:18 Imminentne rozliczenie prawdopodobnie wywoła dostosowania cenowe intraday.
Maksymalne zlecenie rynkowe 3 500 XAG Ogranicza zdolność dużych graczy do gwałtownego załamania rynku poprzez zlecenia rynkowe.
Maksymalne zlecenie limitowane 35 000 XAG Zapewnia głębokość książki zamówień dla dużych wejść instytucjonalnych.
Maksymalne otwarte zlecenie 200 Zapobiega napełnianiu zleceń przez boty i utrzymuje stabilność systemu.
Opłata ubezpieczeniowa 1,50% Wysoki koszt ochrony przed likwidacją odzwierciedlający podwyższone ryzyko.
Wielkość ticka jest ustalona na 0,01 USD, a minimalna kwota transakcji wynosi 0,001 XAG, co umożliwia mikro-udział, który nie jest możliwy na tradycyjnym rynku futures, gdzie wielkości kontraktów są znacznie większe. Minimalna wartość nominalna 5 USDT dodatkowo obniża barierę wejścia, co przyczyniło się do dużego udziału detalicznego podczas styczniowej manii.
Mechanizm stawki finansowej jako wskaźnik nastrojów
Jednym z najważniejszych punktów danych z sesji na żywo jest stawka finansowa wynosząca 0,2031%. Na rynku wieczystych kontraktów terminowych stawka finansowa jest okresową płatnością dokonywaną między traderami długimi i krótkimi, aby utrzymać cenę kontraktu w zgodzie z indeksem spot. Stawka 0,2031% co cztery godziny jest wyjątkowo wysoka - przekładając się na roczną stopę przekraczającą 400%, jeśli będzie utrzymywana.
Ten punkt danych sugeruje, że pomimo niedawnego załamania z 121,00 zł do 85,00 zł, nadal istnieje ogromne zapotrzebowanie na długie pozycje, lub alternatywnie, że cena pochodna handluje po znacznym premii w stosunku do indeksu spot. Gdy długie pozycje płacą krótkim tak wysoką opłatę, tworzy to "koszt noszenia", który ostatecznie zmusza słabsze długie ręce do zamykania swoich pozycji, co często prowadzi do "squeeze długich". Ten mechanizm wyjaśnia, dlaczego ruch cen na wykresach 1-minutowych i 5-minutowych wykazuje ostre spadki "v-kształtne"; są one wynikiem potrącenia opłaty finansowej z sald kont, co prowadzi do wymuszonej likwidacji lub taktycznych wyjść.
Mikro-techniczna sekcja zwłok: Analiza wykresów 1M, 5M i 15M
Obecny stan techniczny XAG/USDT to "konsolidacja po kapitulacji". Po katastrofalnym spadku o 13-20% 30 stycznia rynek stara się znaleźć strukturalną podstawę. Dostarczone wykresy ilustrują rynek, który jest silnie wpływany przez handel algorytmiczny i wskaźniki zarządzania ryzykiem systematycznym.
Wykres 1-minutowy: Dynamika scalpingowa i Supertrend
Na wykresie 1-minutowym (1m) cena XAGUSDT oscyluje w pobliżu 85,48 zł, z maksymalnym poziomem 24-godzinnym wynoszącym 109,65 zł i minimalnym 76,55 zł. Wskaźnik Supertrend (10,3) jest obecnie w stanie niedźwiedzim, co odzwierciedla czerwona strefa nad świecami cenowymi. Wartość Supertrend jest obliczana przy użyciu średniego rzeczywistego zakresu (ATR), a jej obecna pozycja sugeruje, że każda hossa w kierunku poziomu 85,66 zł spotyka się z natychmiastową presją sprzedaży.
Wskaźnik Bieżąca wartość (1m) Interpretacja techniczna
RSI (6) 19,78 Głęboko wyprzedane; sugeruje wysokie prawdopodobieństwo krótkoterminowego "odbicia".
MACD (DIF) -0.0236 Negatywna momentum; rynek pozostaje w niedźwiedzim uchwycie.
MACD (DEA) -0.0152 Potwierdzające niedźwiedzi trend; brak sygnału "złotego krzyża".
Wolumen (XAG) 3 312,66 zł Umiarkowane; sugeruje tymczasową równowagę po upadku.
RSI 1m na poziomie 19,78 jest szczególnie interesujący dla skalerów. Zazwyczaj, RSI poniżej 30 wskazuje na stan wyprzedania, ale spadek poniżej 20 jest rzadki i często poprzedza szybkie "przywrócenie średniej" w kierunku 5-minutowego VWAP (średnia ważona cena). Jednak w obecnym środowisku o wysokiej zmienności, wskaźniki mogą pozostać "przypięte" w ekstremalnych strefach, gdy likwidacje przechodzą przez książkę zamówień.
Wykres 5-minutowy: Próba "byczej dywergencji"
Wykres 5-minutowy (5m) daje szerszy obraz trendu intraday, pokazując szybkie odbicie z 24-godzinnego minimum 76,55 zł z powrotem do 85,00 zł. Ruch cenowy charakteryzuje się wzorem "opadającego klina", który tradycyjnie jest strukturą odwracającą wzrost. Jednak Supertrend na wykresie 5m pozostaje czerwony na poziomie 85,94, co wskazuje, że średnioterminowy trend jeszcze nie odwrócił się na wzrostowy.
RSI 5m wynosi 35,10, co jest znaczącą poprawą w porównaniu do stanu wyprzedania 1m, sugerując, że faza "paniki" ostatniego mikro-spadku ustała. Histogram MACD na wykresie 5m zaczyna się kurczyć w kierunku linii zerowej, co jest oznaką "wyczerpania momentum" dla niedźwiedzi. Aby potwierdzić odwrócenie, traderzy czekają na zamknięcie świecy 5m powyżej poziomu 86,00, co oczyści zarówno opór Supertrend, jak i psychologiczny poziom 85,00 zł.
Wykres 15-minutowy: Długoterminowe uszkodzenia strukturalne
Wykres 15-minutowy (15m) ujawnia pełny zakres "Wielkiego załamania metali". Pokazuje pionowy spadek z lokalnego szczytu 118,61, ruch, który zlikwidował miliardy wartości w akcjach długich w mniej niż 24 godziny. W tym przedziale czasowym, 15m RSI wynosi 37,20, odzwierciedlając próby stabilizacji na wykresie 5m.
Profil wolumenu 15m pokazuje "wolumen kulminacyjny" na dnie 76,55 zł, po którym następuje stały spadek wolumenu, gdy cena wspina się z powrotem do 85,00 zł. To jest sygnał ostrożności; podczas gdy dno było wyraźnie bronione przez kupujących "mądrych pieniędzy", brak wolumenu pociągu na odbiciu sugeruje, że rynek nadal jest sceptyczny co do pełnego odwrócenia trendu. Obecna struktura 15m jest "flagą niedźwiedzia", a niepowodzenie w utrzymaniu poziomu wsparcia 84,00 zł może prowadzić do ponownego testu minimów 76,55 zł.
Nastawienie traderów i analiza płynności
Dane handlowe na żywo dostarczają fascynującego spojrzenia na psychologię uczestników w tym etapie konsolidacji. Obraz 5, który wyświetla wskaźnik dług/krótki oraz pozycje najlepszych traderów, oferuje jasne wyjaśnienie, dlaczego cena pozostaje stłumiona.
Rozłączenie wskaźnika dług/krótki
Wskaźnik dług/krótki najlepszych traderów (według kont) pokazuje znaczną dominację zielonych, z ponad 60% najlepszych kont trzymających długie pozycje. Jednak biała linia, reprezentująca sam wskaźnik, utrzymuje się w trendzie spadkowym z 3,95 do 3,79 w ciągu ostatnich kilku godzin. To wskazuje, że chociaż większość "pro" traderów nadal stawia na odbicie srebra, aktywnie ograniczają swoją ekspozycję lub są "wypychani" przez utrzymującą się zmienność.
Wskaźnik dług/krótki (według pozycji) jest jeszcze bardziej wymowny. Odzwierciedla rzeczywistą wartość kapitału ulokowanego. Ten wskaźnik jest znacznie bliższy 1:1, co sugeruje, że chociaż jest więcej "długich rachunków", "krótkie rachunki" są znacznie większe, prawdopodobnie należą do graczy instytucjonalnych lub banków bulionowych zabezpieczających swoje fizyczne aktywa.
Otwarte zainteresowanie i "próżnia płynności"
Dane dotyczące otwartego zainteresowania sugerują, że wiele pozycji zostało wypchniętych podczas spadku do 76,55 zł. Gdy otwarte zainteresowanie spada wzdłuż spadku cen, potwierdza to, że ruch był napędzany przez likwidacje, a nie "nowe" krótkie sprzedaże. Na obecnej sesji, otwarte zainteresowanie zaczyna znów rosnąć na poziomie 85,00 zł. Jeśli ceny będą się nadal poruszać bocznie, a otwarte zainteresowanie wzrasta, sugeruje to "gromadzenie" presji, co doprowadzi do niestabilnego wyłamania w dowolnym kierunku.
Kapitulacja 30 stycznia: śledztwo kryminalne
Spadek srebra z 121,00 zł do 95,00 zł 30 stycznia nie był przypadkiem wykresów, ale systemową awarią przeszacowanych pozycji. Synteza dostarczonego materiału badawczego identyfikuje trzy główne katalizatory, które przekształciły "zdrową korekcję" w "historyczne załamanie".
Kandydat Fed i odbicie dolara amerykańskiego
Głównym fundamentalnym czynnikiem wyzwalającym było ogłoszenie przez prezydenta USA Donalda Trumpa dotyczące nominacji Kevina Warsha na nowego przewodniczącego Rezerwy Federalnej. Warsh jest historycznie postrzegany jako "jastrzębi" decydent, a rynki natychmiast zaczęły wliczać bardziej agresywną postawę wobec stóp procentowych na 2026 rok. Spowodowało to wzrost indeksu dolara amerykańskiego (DXY) o 0,9%, największy dzienny wzrost od miesięcy. Ponieważ srebro jest wyceniane w dolarach (XAGUSD), silniejszy dolar z natury dewaluuje metal.
Wzrosty marginesów CME i "kaskada likwidacji"
Jednocześnie grupa CME, która zarządza tradycyjnym rynkiem futures srebra, wdrożyła szereg podwyżek marginesów. Wymogi dotyczące marginesów wzrosły z 9% do 11% 27 stycznia, a następnie miała miejsce kolejna korekta 30 stycznia. Dla tradera posiadającego dużą pozycję, wzrost wymagań dotyczących marginesu może być tak samo zabójczy jak spadek cen; zmusza to do natychmiastowej likwidacji części pozycji, aby uwolnić kapitał.
Na rynku wieczystym XAG/USDT te "tradycyjne" likwidacje stworzyły "lukę cenową", która wywołała zlecenia stop-loss detalicznych traderów. Ponieważ wielu uczestników detalicznych korzystało z dźwigni 50x, ruch o zaledwie 2% był wystarczający, aby wywołać całkowitą likwidację ich zabezpieczenia. To stworzyło pętlę sprzężenia zwrotnego:
Likwidacje CME obniżają ceny.
Spadek ceny uderza w zlecenia stop-loss na Binance.
Zlecenia stop-loss uruchamiają zlecenia sprzedaży na rynku.
Zlecenia sprzedaży na rynku obniżają ceny, osiągając 50x ceny likwidacji.
Silniki likwidacyjne giełdy zrzucają tysiące XAG na książkę zamówień.
Rotacja kapitału do "Umowy Grenlandzkiej" i aktywów ryzykownych
Nastawienie rynku było również wpływane przez "Umowę Grenlandzką" oraz złagodzenie napięć handlowych między USA a UE, co poprawiło ogólną apetyt na ryzyko. Inwestorzy, którzy ukryli się w srebrze jako bezpiecznej przystani, zaczęli rotować kapitał z powrotem w akcje i dolara amerykańskiego, pozostawiając rynek srebra z "próżnią płynności" po stronie kupującej.
Modelowanie matematyczne wpływu stawki finansowej
Stawka finansowa wynosząca 0,2031% pokazana na obrazie 4 jest najważniejszym ryzykiem dla obecnych traderów. Aby zrozumieć jej wpływ, możemy użyć następującego wzoru do obliczenia dziennego kosztu utrzymania długiej pozycji:
$$Codzienny koszt = (wielkość pozycji razy cena markowa) razy (stawka finansowa razy 6)$$ Jeśli trader posiada 1 000 XAG przy 85,48 zł, ich codzienny koszt utrzymania pozycji wynosi: $$Koszt = (1 000 razy 85,48) razy (0,002031 razy 6) = 85 480 razy 0,012186 = 1 041,65 USDT$$
Oznacza to, że trader traci ponad 1 000 USDT co 24 godziny tylko na opłatach. Dla pozycji z dźwignią 50x (wymagającej tylko 1 709 USDT w marginesie) ta opłata finansowa zlikwiduje cały ich zabezpieczenie w mniej niż dwa dni, nawet jeśli cena srebra pozostanie idealnie stabilna. Ta "degradacja finansowa" jest potężną siłą niedźwiedzią, ponieważ w zasadzie "zatrzymuje" długie pozycje, zmuszając je do ciągłej sprzedaży lub dodawania większego zabezpieczenia.
Porównawcza analiza rynku: Metale szlachetne vs. Aktywa cyfrowe
Para XAGUSDT istnieje w unikalnym ekosystemie, w którym konkuruje o płynność zarówno ze złotem, jak i Bitcoinem. "Wielkie załamanie metali" miało miejsce w czasie, gdy Bitcoin również przechodził przez fazę korekty, spadając o 8% w tym samym miesiącu.
Korelacja srebra z Bitcoinem
W ciągu 2025 roku srebro i Bitcoin wykazywały wysoką pozytywną korelację, ponieważ oba były postrzegane jako aktywa "anty-dolarowe". Jednak w styczniu 2026 roku ta korelacja się zerwała. Srebro wzrosło o 70%, podczas gdy Bitcoin się konsolidował, ponieważ inwestorzy priorytetowo traktowali "twarde" aktywa przemysłowe nad "cyfrowymi" w obliczu narastającego fizycznego konfliktu. Katastrofa z 30 stycznia spowodowała spadek obu aktywów, ale załamanie srebra o 13-20% było znacznie bardziej zmienne niż 5% spadek Bitcoina, co sugeruje, że rynek srebra był bardziej "przeciążony" niż rynek kryptowalut - odwrócenie zwykłej hierarchii ryzyka.
Złoto jako stabilizator
Złoto (XAUUSD) pozostaje punktem odniesienia dla sektora. Podczas gdy srebro załamało się, spadek złota był ograniczony do około 5-7,5%. Wskaźnik złota do srebra, który osiągnął 14-letnie minimum wynoszące 45:1 podczas szczytu manii, od tego czasu odbił się w kierunku 55:1, ponieważ srebro "nie spełniło" oczekiwań na spadku. To sugeruje, że inwestorzy rotują z "wysokobeta" srebra z powrotem do "niżej zmiennego" złota, aby zachować kapitał w tym okresie niepewności.
Strategiczne spojrzenie i modelowanie predykcyjne
Na podstawie wykresów 1m, 5m i 15m, połączonych z danymi fundamentalnymi, możemy prognozować kilka scenariuszy dla wieczystego rynku XAGUSDT w nadchodzących dniach.
Scenariusz kontynuacji niedźwiedzia
Jeśli opór Supertrend na wykresie 5m (85,94 zł) i wykresie 15m nadal się utrzymuje, a stawka finansowa pozostaje powyżej 0,10%, rynek prawdopodobnie zobaczy kolejny leg w dół. Celem tego ruchu byłby "sweep płynności" 76,55 zł. Niedźwiedzie będą szukać złamania wsparcia 84,00 zł jako sygnału do wejścia w nowe krótkie pozycje, celując w 73,00 zł, co odpowiada 50-dniowej EMA i długoterminowej świeckiej linii trendu wzrostowego.
Scenariusz ulgi
Głęboko wyprzedany RSI na wykresie 1m (19,78) sugeruje, że "squeeze krótkich" może wystąpić w każdej chwili. Jeśli cena przekroczy i utrzyma się powyżej 86,00 zł, wywoła to zlecenia stop-loss krótkoterminowych traderów, potencjalnie napędzając cenę z powrotem w kierunku strefy reakcji 92,00–95,00 zł. Jednak to odbicie prawdopodobnie będzie "ograniczone" przez silny opór powyżej na poziomie 100,00 zł, gdzie wielu "posiadaczy" z szczytu 29 stycznia czeka na wyjście na zero.
Długoterminowy świecki widok
Mimo ostatniego zniszczenia, długoterminowa teza dla srebra pozostaje nienaruszona. Analitycy w dużych instytucjach, takich jak Bank of America i Citi, nadal utrzymują cele cenowe na poziomie 150-170 zł na koniec 2026 roku. Wymagania przemysłowe z sektorów AI i energii słonecznej nie mają zamiaru maleć, a fizyczny niedobór podaży na poziomie 30 milionów uncji będzie nadal stanowił "fundamentalny fundament" dla cen, gdy tylko zmienność wywołana pochodnymi się ustabilizuje.
Kluczowy poziom wsparcia Cena (USD) Znaczenie techniczne
Natychmiastowe wsparcie 84,00 zł 5m baza psychologiczna oraz 15m lokalne minimum.
Krytyczne wsparcie 76,55 zł 24-godzinne minimum i główna podłoga płynności.
Wsparcie świeckie 73,14 zł 50-dniowa EMA oraz fundament średnioterminowego trendu.
Kluczowy poziom oporu Cena (USD) Znaczenie techniczne
Natychmiastowy opór 85,94 zł 5m Supertrend oraz 1m punkt pivot.
Główny opór 92,42 zł 9-dniowa EMA oraz poprzednia strefa konsolidacji.
Opór instytucjonalny 100,00 zł Bariera psychologiczna i 15m początek spadku.
Wnioski: Nawigacja po nowym paradygmacie srebra
Wieczysty rynek XAGUSDT przeszedł od okresu "irracjonalnej euforii" do fazy "bolesnej stabilizacji". Obecne wykresy na żywo odzwierciedlają rynek, który szuka wartości po najbardziej agresywnym zdarzeniu delewarowania w ostatniej pamięci. Dla profesjonalnego tradera stawka finansowa wynosząca 0,2031% jest dominując zmienną; tworzy "tykający zegar" dla długich pozycji, które muszą być zrównoważone z technicznymi sygnałami wyprzedania na niższych ramach czasowych.
Podczas gdy wykresy 1m i 5m pokazują oznaki tymczasowego wyczerpania ze strony sprzedających, strukturalne uszkodzenia na wykresie 15m sugerują, że powrót do wysokich poziomów 120,00 zł jest mało prawdopodobny w najbliższej przyszłości. Zamiast tego, rynek prawdopodobnie wejdzie w fazę "zakresową" między 76,00 a 95,00 zł, gdy trawi jastrzębi zwrot w polityce Rezerwy Federalnej i nową rzeczywistość wyższych wymagań dotyczących marginesów. Eksperyment "Cyfrowego Srebra" na Binance udowodnił, że chociaż płynność 24/7 i dźwignia 50x stwarzają ogromne możliwości, tworzą również środowisko, w którym "grawitacja" jest odkrywana na nowo z szybkością i przemocą, których tradycyjne rynki nie mogą ani dorównać, ani złagodzić. Sukces w tym środowisku wymaga ścisłego przestrzegania zarządzania ryzykiem dostosowanego do zmienności i głębokiego zrozumienia interakcji między danymi z rynku pochodnych na łańcuchu a rzeczywistością fizyczną poza łańcuchem.